牛17500万元，占%，牛饲料16000万元，占%，繁殖小牛1800万元，占%（详见附表 13-1）。 三、总成本
（一）分项成本测算
1、生产成本。2008年万元，2009年万元，2010年万元，达产年（2011年～2020年）万元，其中，直接材料费万元，直接工资费万元，其他直接费72万元，制造费用万元（含折旧费万元、修理费万元、摊销费万元）；
2、管理费用。2008年万元，2009年万元，2010年万元，达产年（2011年～2020年）万元；
3、利息支出。2011年万元，2012年元，2013年万元， 2014年万元； 4、销售费用。2008年万元，2009年万元，2010年万元，达产年（2011年～2020年）万元（详见附表 13-2至13-5）。
（二）总成本
1、总成本：2008年万元，2009年万元，2010年万元，达产年（2011年～2020年）万元（不包括利息支出），其中，生产成本万元，管理费用万元，销售费用万元，分别占总成本的%、%和%；
2、经营成本：2008年万元，2009年万元，2010年万元，达产年（2011年～2020年）万元。
第十四章 财务分析与评价
一、财务分析的依据
（一）本项目计算期13年，其中，建设期3 年，生产期10年。 （二）销售税金及附加：饲料销售收入征收增值税，税率按13%计算，其他税费按总销售收入的5%估算。
（三）按国家政策，养殖业和饲料加工行业所得税税率按25%征收。 （四）盈余公积金按可分配利润的10%计提，公益金按可分配利润的5%计提。
（五）其余财务计算按国家有关政策执行。 二、财务分析
（一）销售税金及附加：2008年万元，2009年万元，2010年万元，达产年（2011年～2020年）万元（详见表 13-1）。
（二）所得税：2008年0万元，2009年万元，2010年万元，达产年（2011年～2014年）万元，2015年～2020年万元（详见表 14-1）。
（三）利润总额及分配
1、利润总额：2008年万元，2009年万元，2010年万元，达产年万元； 2、可分配利润（税后利润）：2008年万元，2009年万元，2010年万元，达产年（2011年～2014年）万元，2015年～2020年万元；
3、达产年利润分配（2015年～2020年）：盈余公积金万元、公益金万元，未分配利润万元（详见表 14-1）。
（四）主要财务指标
1、达产后，项目年投资利税率为%，投资利润率为%； 2、项目静态投资回收期年（含三年建设期）；
3、项目动态投资回收期（i＝20%）年（含三年建设期）；
4、项目财务净现值万元（i＝20%）； 5、项目内部收益率为%。
（五）借款偿还计划与偿债能力分析
1、贷款偿还计划与还款本息：利息计算假设采用先付利息后归还本金的方式，还款时间2011～2014年，2014年年未一次性归还本金。经测算，本项目共需偿还本息万元，其中，包括本金3000万元，借款利息万元，建设期贷款利息计入固定资产成本；
2、借款偿还资金来源：2011～2014年投资后的折旧费共1248万元，摊销费共40万元和可分配利润（含财务费用）共万元，总计共有可还款资金万元；
3、借款偿还能力分析：从以上分析可知，2011～2014年共需偿还本息万元，而可用于还款的资金有万元，因此，贷款能够保证如期偿还（详见表14-3）。
（六）不确定性分析
1、盈亏平衡分析：按正常年算，以销售收入表示的盈亏平衡点 BEP=万元，即在正常年份内，只要实现销售收入万元，即可达到盈亏平衡，保本经营；
2、敏感性分析：在固定资产投资、销售收入、经营成本三种不确定性因素变化的情况下，对项目的收益进行分析（见附表14-4），项目收益对不确定性因素变化的敏感程度由强到弱依次为：销售收入、经营成本、固定资产投资，销售收入每减少1 %，财务净现值减少%。因此，即使销售收入下降5 %，项目财务净现值也有万元。而且在项目经营过程中，单因素变化的可能性基本不存在，一般情况是销价下降必然引起活牛收购价下降（经营成本下降），同时本项目在测算效益时，银行贷款利息是按银行贷款最高利率计算的，也没有考虑从产业化开发角度的政策优惠条件的因素，所以
本项目有较强的抗风险能力。
（七）财务分析总体评价
1、本项目建成后，能够获得较好的经济效益，达产年：销售收入35300万元，所得税万元，税后利润万元；
2、各项财务指标均高于行业和社会投资基准收益指标； 3、具有较强的借款偿还能力，满足银行贷款要求；
4、具有较强的抗风险能力，盈亏平衡点为万元，即使是最敏感的销售收入下降5%，项目也能获得较好的收益。
经对本项目的财务分析，我们认为本项目建设在财务上完全可行，经济效益明显。
第十五章 项目风险分析
本项目的风险主要来自技术、疾病和市场三个方面。 一、技术风险
科学技术是提高养牛业生产水平的关键，有助于降低生产成本，提高饲料利用率，从而提高养牛业的经济效益。本项目涉及的技术领域有繁殖、配合饲料生产、肉牛饲养管理及育肥技术、疾病的防治技术。本项目所采用的技术均为成熟的先进技术，如同期发情处理、杂交利用等。采用过瘤胃蛋白体系配制日粮进行“架子牛”育肥、瘤胃代谢调控、粗饲料青贮—氨化处理技术，由具备掌握以上技术的专家进行实施，因此，基本不存在技术风险。 二、疾病风险
任何养殖业都存在疫病风险。在本项目的执行过程中，认真贯彻“养重于防，防重于治”的原则，作好预防工作，注射各类疫苗，如五号病疫苗，加强责任心，勤观察，发现疾病及时治疗。牛为大牲畜，抗病力较强，实行科学饲养管理可将疫病风险降至最低。 三、市场风险
牛肉为人们的日常食品，随着人民生活水平的提高和对食品保健作用认识的加强，牛肉的需求将逐渐增加，市场风险较小。但是，也不能忽视其市场风险，主要表现为：
（一） 饲料原料涨价：肉牛生产过程中，受国家宏观政策影响或自然灾害的影响，导致饲料原料涨价，从而引起生产成本升高，经济效益下降。若出现该情况时，可寻找低价原料代替高价原料，充分利用现代肉牛生产技术提高饲料利用率，从而降低饲料成本。
（二） 人们购买力下降：受国家政策或世界经济状况影响，人们购买力下降，导致产品滞销或优质不能优价。以目前我国政策而言，这种可能性极小。
（三） 外来产品的竞争：我国加入WTO后，随着关税壁垒的消失，牛肉产品承受着来自国外和省外的双重压力，面临着外来产品的竞争。因此，
优质肉牛养殖基地工程可行性研究报告
