食品消费优质股布局策略

食品消费优质股布局策略

食品消费行业的投资布局，可以从三个角度进行挖掘： 1、成长性

目前卤制品、烘培行业、坚果炒货、保健品以及调味品行业仍较 为景气，卤制品以及烘培行业头部企业的核心竞争力已经得到市场 的验证。

根据数据显示，2024 年休闲卤制品市场规模为911亿元，同比 增长18.77%，2010-2024 年年复合平均增长率达到18.65%，行业持 续高增长。此外受益消费者对健康以及品质的重视，品牌卤制品收 入增速远高于非品牌卤制品。

行业关注标的：绝味食品、煌上煌

烘培行业中面包子版块成为快速增长的细分领域，整体规模从 2011年的159 亿元快速增加到2024年的379亿元，年复合平均增长率达到 12.23%。

行业关注标的：桃李面包

坚果炒货行业持续高速增长，根据中国食品工业协会数据显示， 国内坚果炒货市场规模从2007 年的283.1 亿元提升至2017年的 1214亿元，年复合增长率是15.67%。

行业关注标的：洽洽食品、三只松鼠、良品铺子、来伊份 保健品行业中膳食补充剂行业规模最大，2024年销售收入高达 1486亿元，占整个保健品行业的 59%。从美国膳食补充剂市场发展来看，目前国内仍处于快速发展期。

行业关注标的：汤臣倍健

调味品板块市场规模大，且深加工使得毛利率高。其中酱油行业呈现持续升级的态势，从散装到瓶装、从老抽到生抽、从生抽到高鲜酱油，并向零添加和有机酱油、功能性酱油方向升级创新，促进酱油行业增长调味品行业.

可以关注集中度较高的头部企业：海天味业、中炬高新、恒顺醋业、千禾味业 2、确定性

白酒以及乳制品受疫情影响较大，但疫情后恢复确定性也较高。 随着疫情逐步得到控制，白酒和乳制品行业也将逐渐恢复。当下时 点，消费机构优化、各价格带酒企集中度提升、行业周期性减弱为

中长期白酒发展趋势，白酒在疫情后恢复较为确定。乳制品虽然短 期内原奶价格下降，但是由于奶牛生产周期较长，预计未来 1-2 年 奶价格将温和上涨；此外疫情加速中小企业出清，领军企业有望进 一步提高市场占有率。

行业关注标的：贵州茅台、五粮液、泸州老窖、伊利股份、光明乳 业

3、疫情影响较小行业

疫情对肉制品行业冲击较小，肉制品销量保持平稳。疫情期间对 养殖行业造成冲击较大，造成上游成本提升，从而导致肉制品利润 增速放缓。具体到企业方面，双汇发展业绩优秀推动股价增长。通 过对非典时期肉制品行业的复盘可以发现，整体肉制品行业受疫情 影响有限。

行业关注标的：双汇发展、得利斯、金字火腿、龙大肉食、上海 梅林