2017年保险行业市场分析报告
2017年保险行业市场分析报告
2017年7月出版
2017年保险行业市场分析报告
文本目录
1、承保端的变化 ................................................................................................ 5 1.1、回归传统 ..................................................................................................... 5 1.2、中小保险时代结束 ................................................................................... 10 2、保险行业投资配置端变化 .......................................................................... 18 2.1、长端利率与保险投资收益率间变化关系 ............................................... 18 2.2、去杠杆提振各资产收益率,社会资产荒变资金荒 ............................... 20 2.3、准备金计提拐点 ....................................................................................... 26 3、估值水平讨论 .............................................................................................. 31 4、上市保险公司核心数据对比 ...................................................................... 35
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图表目录
图 1:行业寿险保费(亿元) ......................................................................................... 5 图 2:行业财险保费(亿元) ......................................................................................... 6 图 3:平安寿险保费收入结构 ......................................................................................... 6 图 4:中国人寿保费收入结构 ......................................................................................... 7 图 5:太保寿险保费收入结构 ......................................................................................... 7 图 6:新华寿险保费收入结构 ......................................................................................... 8 图 7:四家保险公司传统寿险保费收入(亿元) ......................................................... 8 图 8:四家保险公司传统寿险保费收入占比 ................................................................. 9 图 9:四大上市保险企业首年新单期交率变化 ........................................................... 10 图 10:四大险企万能险占比(%) .............................................................................. 11 图 11:部分代表性中小险企万能险占比(%) .......................................................... 11 图 12:四大险企主要万能险产品结算利率 ................................................................. 12 图 13:部分中小险企主要万能险产品结算利率 ......................................................... 12 图 14:珠江人寿规模保费及变化(亿元) ................................................................. 13 图 15:安邦集团规模保费及变化(亿元) ................................................................. 14 图 16:前海人寿规模保费及变化(亿元) ................................................................. 14 图 17:以中小寿险为主的新兴寿险规模保费及变化(亿元) ................................. 15 图 18:上市险企合计市场份额 ..................................................................................... 16 图 19:友邦新业务价值(亿美元)和新业务价值利润率 ......................................... 17 图 20:友邦保险历史 P/EV ............................................................................................ 17 图 21:2004-2016 年保险业总投资收益率及相应 10 年国债平均收益率 ................. 18 图 22:上市保险公司平均 ROE(左轴)与保险公司理念投资收益率(右轴) ..... 19 图 23:4 家 A 股上市保险公司新增保费与新增投资收益关系(亿元) .................. 20 图 24:中国人寿资产配置情况 ..................................................................................... 20 图 25:新华保险资产配置情况 ..................................................................................... 21 图 26:中国太保资产配置情况 ..................................................................................... 21 图 27:中国平安资产配置情况 ..................................................................................... 22 图 28:2015 年 1 月至 2017 年 3 月保险行业对非标的资产配置比例 ...................... 23 图 29:十年期国债利率 ................................................................................................. 24 图 30:流通中的货币量(亿元) ................................................................................. 26 图 31:保护投资新增交费(亿元)及其增速 .............................................................. 27 图 32:基础建设固定资产投资完成额(亿元) .......................................................... 27 图 33:2012-2017 年季度新增人民币贷款同比增幅 ................................................... 28 图 34:02-17 年国债利率变化周期 ............................................................................... 29 图 35:四家保险公司因精算假设变动新增(减少)保险合同准备金(亿元) ..... 29 图 36:10 年国债收益率与 750 天均值 ........................................................................ 30 图 37:四家保险公司近五年 P/EV 值............................................................................ 31 图 38:寿险内含价值保持增长(亿元) ..................................................................... 32 图 39:新业务价值持续增长(亿元) ......................................................................... 32 图 40:新业务价值增速(%) ...................................................................................... 32 图 41:寿险内含价值增速(%) .................................................................................. 33 图 42:保费规模(亿元) ............................................................................................. 34
2017年中国保险行业市场分析报告
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