财务管理财务分析中英文对照外文翻译文献

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(文档含英文原文和中文翻译)

附录A

财务管理和财务分析作为财务学科中应用工具。本书的写作目的在于交流基本的财务管理和财务分析。本书用于那些有能力的财务初学者了解财务决策和企业如何做出财务决策。

通过对本书的学习，你将了解我们是如何理解财务的。我们所说的财务决策作为公司所做决策的一部分，不是一个被分离出来的功能。财务决策的做出协调了企业会计部、市场部和生产部。

无论企业的形式和规模如何，财务原理和财务工具均适用。就像对小规模的私营企业而言存在如何筹资的问题，大企业面临所有权和经营权分离时出现的代理问题。不管公司的规模和形式是如何的，公司财务管理的基本原理是一样的。例如，无论是独资企业做出的决策还是大企业做出的决策，今天一美元的价值都高于未来一美元的价值。

我们所说的财务原理和财务工具适用于全球的企业，不仅限于美国的企业。虽然国家习惯和法律可能与国家的原则理论存在着不同，但财务管理用到的工具是一样的。例如，在评估是否要买一个特殊设备的价值时，你需要评估企业未来现金流的发生（设备成本和支出的时间和设备的不确定性），这个企业位于美国、英国还是在其他的地方?

此外，我们相信拥有强大的财务原理和数学相关工具的依据对于你了解如何做出投资和财务决策十分必要。但是建立这种依据比不费力。我们试图帮你建立这种依据的途径是通过直觉提出财务原理和财务理论。而不是原理和证据。例如，我们引导你通过数字和真实例子对资本结构原理产生直觉，而不是利用公式和证据。再者我们试图帮助你通过仔细的逐步的例子和大量数据处理财务工具。

财务管理和财务分析分为7个部分。前两个部分（第一部分和第二部分）涉及到基础部分，它包括财务管理、估价原则的目标以及风险和回报之间的关系。财务决策涉及到第三、四、五部分的内容，我们提出了长期投资管理（通常被称为资本预算）的长期来源、管理和资金管理工作。第六部分涉及到财务报表分析，它包括财务比率的分析，盈利分析和现金流量分析。最后一个部分（第七部分）涉及到一些专业论题：国际财务管理，金融结构性金融交易（例如资产证券化），项目融资，设备租赁贷款和财务规划策略。

逻辑结构。本文从基本原理和工具开始，接着提出长期投资和财务决策。前两个部分摆出基本原理；第三部分接着关注于资产负债表的左侧（资产部分）和第四部分在资产负债表的右侧（负债和所有者权益部分）。营运资本决策要支持日常的公司经营，在第五部分讨论。第六部分提供了企业财务报表的分析工具。在本书的最后一个部分，你又被带回到财务管理的目标：股东权益最大化。

图例。数学概念利用表格和插图在视觉上被仔细谨慎动态的描述。例如我们指出银行的资产负债增长率通过复利的方式，在数学上表示为次数和柱状图。

实用性。尽可能的，我们要通过实务例子提出的概念和数学公式。例如，我们首先提出财务分析要通过假设一个公司的简化财务报表。最后，你会学到基础的使用假设的公司数据，我们通过沃尔玛超市的数据来证明分析工具，真实的案例帮助我们更好的理解和记住主要的概念和工具。我们对本书中100个真实的公司的案例求积，你不会希望错过它们。考虑到本书案例和研究问题和难题，你将看到无数的真实公司数据。

覆盖大量的财务报表分析的内容。而大部分的文章只提供一些财务报表分析的内容，我们在本书的第六部分提供给你更多的描述。在第六部分的第六章和第三章主要讲解财务报表分析。

覆盖大量的可供选择的债券工具。由于债券市场的改革，出现了由企业发行的可供选择形式的债券工具。在第15章中，向你介绍了三种工具。我们然后致力于第一章提出的由企业负债发行的最具流动性的可供选择企业债券，企业首次发行的资产有价证券。

覆盖项目租赁和项目资金融资。我们提供深度的项目租赁的内容在本书的第27章，阐明项目租赁的利弊，你在本书中会频繁的看到和专业的项目资金融资。项目融资的增长十分重要不仅对企业而言，对为了追求发展基础设施的国家也十分的重要。在第28

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章，本书提供了便于理解项目融资的基本原理。

早期介绍衍生工具。衍生工具（期货、交换物、期权）在理财中发挥着重要作用。在第4章向你介绍这些工具。而衍生工具被看作是复杂的工具，通过介绍将让你明确它们的基础投资工具特征。在早期介绍的衍生工具时，你可以接受那些评估隐含期权带来的困难（第9章）那些在资本预算中隐含的期权（第14章），以及如何运用隐含期权来减少成本及负债（第15章）。

独立的章节。按章来编写，按章节可以容易重新整理以设和不同的课程结构。概念和符号存在于每一章，以便每一章不依赖于上一章。这意味着指导者可以裁减使用本书以适合它们特殊的课程时间范围和学生的预习准备（例如，学生在课前有充足的会计学和税收学基础，在第5章和第6章就可以跳过）。我们坚信我们提供的财务管理与分析的主题将会帮助你了解关键点和为发展技术组合的必要性提供了基础用于处理真实的财务问题。

1财务管理与分析的介绍

财务是经济学原理的应用的概念，用于商业决策和问题的解决。财务被认为有三部分组成：财务管理，投资，和金融机构：

■财务管理有时被称为公司理财或者企业理财。财务的范围就企业单位的财务决策的重要性划分的。财务管理决策包括保持现金流平衡，延长信用，获得其他公司借款，银行的借款和发行股票和基金。

■投资。投资的范围被集中于金融市场的性质，有价证券的定价。投资经理的任务，例如可能包括评价普通股，为退休基金选择有价证券，或者衡量证券投资组合的绩效。 ■金融机构。金融领域处理银行和其他公司，其他公司专门研究带来供应商基金和使用者基金。例如，银行的管理者可能决定关于批准贷款，管理现金流平衡，设定贷款利率和处理政府法规。

无论是财务的特殊分类还是商业状况都要求财务理论和工具的应用通常包括投资（使用基金）或者财务（筹集资金）。

无论工作于哪个领域的管理者够依靠相同财务基础知识。在本书中，我们想你介绍了维护一个关于信息安全的公共知识体系和指出如何在财务决策中有效的使用该系统。尽管本书强调的是风险管理，基本原理和工具也适用于投资和金融机构。自爱本介绍章

节中，我们将考虑财务管理者做出的决策类型，财务分析的角色，企业所有权的形式和管理者做出决策的目标。最后，我们将描述所有者和管理者之间的关系。

财务管理

财务管理包含许多不同类型的决策。我们可以把决策分成3类：投资决策，财务决策和投资及财务决策。投资决策涉及到基金的使用—买进，持有，或者卖出各种类型的资产：我们是否应该买入钢模压印机？我们是否应该引进新的生产线？卖掉旧的生产设备？买进现有企业？建立仓库？继续持有我们银行里的现金?

财务决策涉及获得被用作投资和财务日常经营的基金。管理者是否应当使用通过公司盈利赚的的资金？他们是否应该寻找来自于商业以外的资金？一个公司的经营和投资所需要的资金能够从商业以外的地方被筹集，通过借贷，如通过银行贷款和出售基金，或者出售所有者权益。由于每一种理财方式都使企业在一种程度上负有义务，财务决策时十分重要的。

许多商业决策,同时包括投资和融资。例如，一个公司可能希望收购另一家公司——一个投资决策。然而,成功的可能取决于它的财政支持：通过借款现金满足购买价格，通过出售附加的股票，或者通过交换现有股票。如果经理决定借钱,必须在指定的时间内进行偿还借来的资金。这些贷款的债主(钱),一般不分享借款公司的利润。另一方面,如果筹集资金管理者决定出售所有者权益，这些基金从来没有被偿还。然而,这样的销售冲淡了控制(利润)当前所有者的利润。

无论一个财务决策包括投资、融资或两者结合,它也会涉及两个特定的因素。预期收益和风险。通过你对财务的研究,你将会关注这些因素。期望回报率之间的差别是潜在的利益和潜在的成本。风险是确定的程度与这些预期收益。

财务分析

财务分析是一种财务管理的工具。它由评价的财务状况和经营业绩的商业公司，在工业生产中,甚至在经济方面,并预测其未来的条件和性能所组成。换句话说,指的是用于检查风险和期望回报率。数据分析可能来自其他经济领域内的公司，如销售、生产部门在公司的财务数据或者从财务信息,如供应商如布隆伯格的金融市场,穆迪投资者的服务，标准的公司、惠誉,价值线,同样来自政府出版的书籍，如联邦储备委员会公报。金融刊物,如《商业周刊》、《福布斯》、《财富》杂志以及《华尔街日报》也出版公司的

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财务数据(关于个人资料(关于)、经济、市场和行业的经济)，其中大部分是也可以在线上网。

在这家公司，财务分析不仅可用于评估公司的业绩，而且可以反映它的部门及其生产线。分析可能呈现根据需要和定期需要的，不仅要确保告知投资和融资决策，还要在执行政策和奖励制度作为一种援救。

在公司外部，财务分析也被用来确定新客户的信用度，评估供应商的能力与持有一份长期的合约的条件,并评估竞争者的市场绩效。

公司和投资者没有必要的专业知识、时间或自己进行财务分析的资源可以购买专营提供这项服务的公司。这样的公司可以提供从写的详细分析报告到简单的资信评级。作为例子,Dun & Bradstreet、一个金融服务公司, 评价许多公司的信用度,从当地的小公司到大公司。另外一个例子是不稳定的,三个companies-Moody的投资者服务、标准和Poor Fitch-evaluate由上市公司发行的债务的信贷质量被企业所关注,依据评级表达了这些观点,被发表这三个机构的报告中。

企业的形式

财务管理是不局限于大公司：所有形式和规模的企业中它都十分重要。这三个主要形式的企业形式分别为是独资企业、合伙企业、公司法人。这三种形式有许多不同的因素,其中最重要的金融决策： ■该公司纳税方式。

■所有者可以对决策的控制。 ■所有者的责任。

■所有者权益转移的容易度。 ■募集外部资金的能力。 ■企业寿命。

独资企业

最简单和最常见的形式是独资企业。企业所有和经营者是同一个人。因为很少有法律要求去建立并运行一个个人独资企业,这种企业形式被许多人选择，那些后来发展成合伙企业。个人独资经营者进行商业为他或她自己的利益,而其他的人的参与除了雇员。经营者获得所有的收入都来自商业、自己决定是否再投资来自商业的利润或者使用的费用。