102709 投资决策论文
天使投资支撑要素体系研究
天使投资是在创业投资之前，通过对种子期、初创期科技型企业进行投资，提供增值服务，承担高风险，成功后适时择机退出，以实现资本增值的一种投资方式。20世纪80年代，美国、欧洲地区科技经济的兴起带动了天使投资的发展。20xx年业内人士将其称为中国的天使投资元年，天使投资在中国开始展露头角。从国家建设意义上，天使投资与国家创业活动和科技创新战略密切相关，多地政府大力扶持天使投资以推进当地的经济的发展。 一、中国天使投资支撑要素分析
中国天使投资大体的支撑要素主要由经济金融环境、科技环境及政策环境组成，这些要素单独作用并相互影响，对中国天使投资的发展起到重要作用。
经济和金融环境是为天使投资的资金提供保证，是天使投资运作的必要渠道。天使投资经济环境包含经济水平和经济增长方式两方面：良好的经济水平能提供更多的闲散资金进行投资活动的开展，以科技创新带动的经济增长
能为天使投资提供更多的投资项目。金融环境是经济环境的重要组成部分，是资金融通的集中地，天使投资属于金融行业，其各步骤的运作都离不开金融环境的影响，一个完善的金融体系有利于天使投资的运作。
由此，提出假设H1：经济金融环境对天使投资有支撑作用。
科技环境包含了科技的培育、应用、产权的保护、技术交易和科技人才等。天使投资的大部分投资项目多投资于高新技术产业，因此科技的发展、产权的转让与天使投资的潜在投资标的和收益紧密相连。重视科技的培育，会促进更过科技创业的项目及企业出现，为天使投资提供丰富的项目源。科技的应用转化及产权的交易使得科技可以顺利进行市场化运作，提高科技成活率，使得天使投资的成功率提高，收益增加，促进天使投资的积极性。 由此，提出假设H2：科技环境对天使投资有支撑作用。
政策环境规范天使投资行为，加速天使投资的发展。天使投资一方面具有高失败率，另外一方面对于国家的经济、科技创新有着积极的推动作用，使得其在起步阶段，多有国家政策扶持，例如欧美多国为天使投资搭建天使投
资网络，促进其发展。在中国，一方面是需要规范和监督天使投资的运营环境，保证其有序健康的发展起来，另一方面是对天使投资提供扶持，设立天使投资引导基金，给予天使投资者税收优惠，给予天使投资的高新技术企业税收优惠及财政补贴等，提高投资收益。
由此，提出假设H3：政策支持对天使投资有支撑作用。
二、中国天使投资支撑要素体系分析
支撑要素体系即为某种行为所需的各种要素构成的有机整体。
经济和金融发展推动着科技进步，能够为科技提供资本供给，而且不断向科技提供更为广阔的研究领域和日愈增多的科研项目及应用，也通过资源优化配置提高科技成果的产出效率，更有利于为天使投资的运作提供远远不断的技术产品和服务项目，为天使投资创造市场需求。同时，经济和金融环境需要靠政策保障有序运行，其发展影响和推进着政策的制定。
科技的发展促进行业的创新发展和带动新产业，从而促进总体经济规模的增加，同时，科技在经济中的地位不断提升，国家经济增长方式得到转变。同时，科技发展对
研究论文：天使投资支撑要素体系研究
