2012年对外经贸大学金融硕士（MF）金融学综合真题试卷
(总分：70.00，做题时间：90分钟)
一、单项选择题(总题数：11，分数：22.00)
1.单项选择题下列各题的备选答案中，只有一个是符合题意的。（分数：2.00）
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3.期限结构的流动性溢价理论的关键性假设是( )。（分数：2.00） A.不同到期期限的债券是可以相互替代的 B.不同到期期限的债券市场是完全独立的 C.人们对未来短期利率的预期值是不同的 D.投资者对不同到期期限的债券没有特别的偏好
4.如果某商业银行存在一个20亿元的正缺口，则5％的利率下降将导致其利润( )。（分数：2.00） A.增加10亿元 B.增加1亿元 C.减少10亿元 D.减少1亿元
5.2011年10月15日巴黎G20会议决定对( )的资本充足率要求再提高1％～2．5％。（分数：2.00） A.跨国银行
B.系统重要性金融机构 C.中资银行 D.所有银行
6.主张“通货膨胀不论何时何地都是一种货币现象”的经济学家是( )。（分数：2.00） A.John Maynard Keynes B.John R．Hicks C.Milton Friedman D.Franco Modigliani
7.银行监管对银行进行的骆驼评级，主要评估包括资本充足率、资本质量、管理、盈利、流动性和( )六个方面。（分数：2.00） A.安全性 B.经营的稳健性 C.对市场风险的敏感度 D.信息披露程度
8.去年，×公司的财务数据如下：销售额400万元，成本200万元，税50万元，净利润150万元，总资产1 200万元，负债600万元，权益600万元。资产和成本均与销售额等比例变化但负债不受销售额影响。最近支付的股利为90万元。×公司希望保持股利支付比率不变。明年该公司预计销售额为480万元。外部融资额应为多少万元( )?（分数：2.00） A.240 B.132 C.60 D.168
9.L公司刚支付了2．25元的股利，并预计股利会以每年5％的速度增长，该公司的风险水平对应的折现率为11％，该公司的估价应与以下哪项数值最接近?( )。（分数：2.00） A.20．45元
B.21．48元 C.37．50 7元 D.39．38元
10.无风险资产的权重等于－0．5意味着( )。（分数：2.00） A.投资者以无风险利率借入资金 B.投资者以无风险利率借出资金 C.投资者以当前利率借入资金 D.投资者以当前利率借出资金
11.企业可以从如下哪些行为提高自己的可持续增长率( )。（分数：2.00） A.回购股份 B.增加留存收益 C.增加并购 D.减少债务
二、判断题请判断下列各题正误(总题数：10，分数：20.00)
12.某投资者购买了未来到期的债券，如果他担心未来利率上涨，他可能会构造一个利率远期的多头来规避风险。（分数：2.00） A.正确 B.错误
13.货币的流动性是指其在极短的时间内变成现金而不至于发生损失的能力。（分数：2.00） A.正确 B.错误
14.解决米德冲突的蒙代尔政策搭配主张用财政政策消除内部失衡，货币政策消除外部失衡。（分数：2.00） A.正确 B.错误
15.银行承受的最大资产损失是银行的库存现金。（分数：2.00） A.正确 B.错误
16.存款保险制度的积极作用在于它能更好地保护大银行，以防止系统性危机的发生。（分数：2.00） A.正确 B.错误
17.当评估项目时，项目带来的公司折旧的变化不算增量现金流。（分数：2.00） A.正确 B.错误
18.FTE法使用的是无杠杆现金流。（分数：2.00） A.正确 B.错误
19.对融资项目，采用内部收益率法时的投资准则是：当IRR＞资本成本时则采用，当IRR＜资本成本时则舍弃。（分数：2.00） A.正确 B.错误
20.总资产周转率等于会计期内的销售收入总额除以平均的资产总额，反映了企业的盈利能力。（分数：2.00） A.正确 B.错误
21.优先股融资利率一般比公司高等级债券的票面利率低。（分数：2.00） A.正确 B.错误
三、名词解释题(总题数：5，分数：10.00)
22.格雷欣法则（分数：2.00）
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23.货币中性（分数：2.00）
__________________________________________________________________________________________ 24.债券的到期收益率（分数：2.00）
__________________________________________________________________________________________ 25.投资项目估值的修正现值法（分数：2.00）
__________________________________________________________________________________________ 26.多头套期保值（分数：2.00）
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四、综合题(总题数：2，分数：4.00)
27.据2011年二季度中央银行货币政策报告称：“6月末，基础货币余额为20．3万亿元(2010年6月末为15．4万亿元)，比年初增加2．1万亿元，同比增长32．7％；货币乘数为3．847，比上年同期低0．530。” 请根据上述材料回答： (1)什么是基础货币和货币乘数? (2)计算9月末的货币供给量。 (3)分析与去年同期相比，货币供给量发生了怎么样的变化?（分数：2.00）
__________________________________________________________________________________________ 28.AAA公司是一家经营稳健、处于成熟阶段的公司。预计未来销售收入将永久保持稳定在23 500 000元，可变成本为销售收入的60％，公司税率为40％，该公司每年末把所有盈利作为股利发放。该公司的负债权益比率为0．45。公司无杠杆的权益要求回报率为17％，债务税前成本为9％。 (1)如果公司全部由权益融资，公司价值为多少? (2)公司有杠杆时，权益资本成本是多少? (3)用WACC法对公司进行估值。（分数：2.00）
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五、简答题(总题数：2，分数：4.00)
29.什么是逆向选择，有哪些办法可解决金融市场中存在的逆向选择问题?（分数：2.00）
__________________________________________________________________________________________ 30.请简述完美市场条件下的MM定理一与定理二。（分数：2.00）
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六、论述题(总题数：2，分数：4.00)
31.试述金融分业经营与混业经营的优缺点?并论述西方发达国家金融混业经营的两种主要模式?（分数：2.00）
__________________________________________________________________________________________ 32.2011年9月26日，美国参议院的一个跨党派小组再次推出针对人民币汇率的提案，企图通过政治手段再次迫使人民币升值。 (1)请利用所学相关知识，解释为何人民币升值未必能解决美国的贸易逆差? (2)从2005年到2008年间的人民币实际有效汇率和我国贸易差额之间的关系来看，人民币升值却伴随着贸易逆差的扩大，你认为应如何解释这一现象?（分数：2.00）
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七、英译汉(总题数：3，分数：6.00)
33.A firm can be seen as nothing more than a collection of projects．A firm must allocate cash to projects within its budgets．Therefore，the process of deciding which projects to undertake and which projects to pass up is called capital budgeting．Capital budgeting is at the heart of corporate decision－making． As far as finance is concerned，every project is a set of cash flows．Most pmjects require an upfront cash outflow (an investment or expense or cost) and ane followed by a series of later cash inllows (payoffs or revenues or returns)．It does not matter whether the cash flows come from garbage hauling or diamond sales．Cash is cash．However，it is important that all costs and benefits are included as cash values If you would have to spend more time or have more distaste to haul trash，you would have to translate this into an equivalent cash negative Similarly、if you want to do a project“for the fun of it，”you must translate this into a cash positive．The discipline of finance takes over after all positives and negatives(inflows and outflows)from the project“black boX”have been translated into their monetary cash value． To btain a project’s value today，you must compute the net present
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