所确定的普通股成本为( )。
A.10.5%
B.11.5%
C.12.5%
D.13%
11.【单选题】在其他条件不变的情况下,下列事项中能够引起股票期望报酬率上升的是( )。
A.当前股票价格上升
B.资本利得收益率上升
C.预期现金股利下降
D.预期持有该股票的时间延长
12.【多选题】下列属于美式看跌期权的特征的有( )。
A.该期权只能在到期日执行
B.该期权可以在到期日或到期日之前的任何时间执行
C.持有人在到期日或到期日之前，可以以固定价格购买标的资产的权利
D.持有人在到期日或到期日前，可以以固定价格出售标的资产的权利
13.【单选题】有一项看涨期权，标的股票的当前市价为19元，执行价格为20元，到期日为1年后的同一天，期权价格为2元，若到期日股票市价为23元，则下列计算错误的是( )。
A.期权空头到期价值为-3元
B.期权多头到期价值3元
C.买方期权到期净损益为1元
D.卖方到期净损失为-2元
14.【计算题】甲公司在2010年1月1日平价发行甲债券,每张面值1000元,票面利率10%,5年到期,每年6月30日和12月31日付息。乙公司在2010年1月1日发行乙债券,每张面值1000元,票面利率8%,5年到期,每年6月30日和12月31日付息。(计算过程中至少保留小数点后4位,计算结果取整)
要求：
(1)计算2010年1月1日投资购买甲公司债券的年有效到期收益率是多少?
(2)若投资人要想获得和甲公司债券同样的年有效收益率水平,在2010年1月1日乙公司债券的价值应为多少?
(3)假定2014年1月1日的市场利率下降到8%,那么此时甲债券的价值是多少?
(4)假定2014年10月1日的市价为1000元,此时购买甲债券的年有效到期收益率是多少?
(5)假定2014年4月1日的市场利率为12%,此时甲债券的价值是
多少?
参考答案及解析：
1.【多选题】
【答案】CD
【解析】只要是平价发行的债券,无论其计息方式如何,其票面利率与到期收益率一致。
2.【多选题】
【答案】ABCD
【解析】由于半年付息一次,所以名义利率=6%,每期利率=6%/2=3%;
有效年利率=(1+3%)2-1=6.09%;对于平价发行债券,其报价利率与必要报酬率相等。
3.【单选题】
【答案】C
【解析】如果不考虑影响股价的其他因素,零增长股票的价值与市场利率成反向变动,与预期股利成正比。因为股票价值=预期股利÷(市场利率-增长率),市场利率越大,股票价值越低;预期股利越大,增长率越大,股票价值越高。
4.【单选题】
【答案】C
【解析】平价发行,所以到期收益率=票面利率
所以：半年税前资本成本=7.5%。
年有效税前资本成本=(1+7.5%)2-1=15.56%
债券税后年有效资本成本=15.56%×(1-25%)=11.67%
5.【单选题】
【答案】A
2020年注册会计师考试《财务成本管理》备考练习(十三)含答案
