【展望】2016 年城市燃气行业：稳定（下）
行业
中诚信国际 · 2016-01-02 01:38
我国城市燃气市场五大集团地位突出，为保障气源供应或开拓市场逐渐向燃气产业链 上下游拓展，我国车船用天然气市场空间广阔，近年汽车加气站业务发展迅猛，有望成为 几大集团重要的利润增长点
目前我国城市燃气行业的中下游市场主要由五大集团瓜分，主要包括中石油旗下的昆 仑能源（00135.HK），以及中国燃气（00384.HK）、华润燃气（01193.HK）、港华燃 气（01083.HK）和新奥能源（02688.HK）。
新奥能源（02688.HK）是国内较早进入管道燃气经营的民营企业。截至 2014 年末， 新奥能源管理的燃气项目共计 142 个，天然气用户包括 1,060.46 万住宅用户和 4.77 万工 商业用户，管网长度共计 27,065.0 公里；2014 年天然气销售实现 101.20 亿立方米，同 比增长 25.9%，其中向工商业用户、汽车加气站和住宅用户售气量占总售气量的比例分别 为 65.96%、14.02%和 12.07%。2014 年，新奥能源建成并投入运营 18 座 CNG 加气站 及 61 座 LNG 加气站。截至 2014 年末，新奥能源累计运营 286 座 CNG 加气站及 241 座 LNG 加气站。
中国燃气（00384.HK）是在香港联交所上市的天然气运营服务商，在中国主要从事
投资、建设、经营、管理城市燃气管道基础设施和液化石油气仓储、运输和销售业务。公 司股东包括北京控股集团有限公司、韩国 SK 集团、英国富地石油控股有限公司、中国石 油化工股份有限公司、印度燃气公司和亚洲开发银行等。截至 2014 年 9 月末，中国燃气 拥有 24 个省（自治区、直辖市）243 个城市管道燃气项目、13 个天然气长输管道项目、 434 座汽车加气站项目、1 个天然气开发项目和 2 个煤层气开发项目，以及 98 个液化石 油气分销项目，累计接驳住宅用户 1,126.55 万户，较上年同期增长 17.4%。2014 年 4~9 月，中国燃气总售气量为 40.86 亿立方米，工业、住宅、汽车和商业用户售气量占总售气 量的比例分别为 66.6%、12.7%、10.5%和 10.2%。
华润燃气（01193.HK）主要在内地投资经营城市燃气业务，包括管道燃气、车载燃 气、瓶装燃气及燃气器具销售等，实际控制人是华润（集团）有限公司。截至 2014 年末， 华润燃气业务遍及全国 22 个省 205 个城市燃气项目，其中包括 3 个直辖市和 13 个省会 城市，用户数达 2,090 万户（包括住宅用户 2,074 万户），共计拥有管网长度 98,512 公 里。2014 年，华润燃气实现管道燃气销量 133.23 亿立方米，同比增长 10%，其中工商 业用户售气量占比 61.81%。
港华燃气（01083.HK）是从事燃气业务投资、开发和运营管理的投资管理集团，实 际控制人为香港中华煤气有限公司，2014 年新增接驳用户 37.3 万户，销售管道燃气 65.11 亿立方米，同比增长 10%，其中工业售气量增加 3.48 亿立方米，占总售气量的 59%， 居民和商业售气量分别占总售气量的 24%和 17%。截至 2014 年末港华燃气总用户数达 920 万户，在中国拥有 18 个省的 94 个城市燃气项目，主要分布在东南沿海和华南地区， 其中 2014 年新增 9 个城市燃气项目。2014 年，公司燃气接驳收入在营业总收入中占比 21%。未来港华燃气发展仍将以工业用气为主导，投资目标地区包括西气东输一线、二线、
三线的沿线工业园区，珠三角、长三角及环渤海地区的工业基地。
五大燃气集团凭借其资金、资源的优势，通过跨地区并购实现快速发展，目前国内优 质的城市燃气项目已基本被收购完毕。与此同时，五大燃气集团积极拓展上游气源以及向 下游产业链延伸，以稳固其市场地位。
燃气行业分析
