题型：判断10*1’ 选择10*2’ 计算5*8’ 问答5*6’ 第一章：金融学
1. 金融决策区别于其他资源配置决策的两项特征：⑴金融决策的成本和收益是跨期分摊
的。⑵无论是决策者还是其他人，通常都无法预知金融决策的成本和收益。
2. 金融体系：金融市场以及其他金融机构的集合，这些集合被用于金融合同的订立以及资
产和风险的交换。
包括：股票市场、债券市场和其他金融工具市场，金融中介（如银行、保险公司）以及对所有这些机构进行监管的监管主体。 3. 居民户面临的四类基本金融决策
⑴ 消费决策和储蓄决策（应当将多少当前财富用于消费，同时应当为未来储蓄多少当
前收入）。
⑵ 投资决策（应当怎样投资所节省的资金）。
⑶ 融资决策（为了实施自己的消费和投资计划，应当在何时采用何种方式使用他人资
金）。
⑷ 风险管理（居民户应当怎样寻求，以何种条款寻求降低他们面临的金融不确定性，
或者什么时候应当增加风险）。
4. 资本的两种类型：
⑴ 物质资本：厂房、机器设备以及再生产过程中使用的其他中间投入品被称为物质资
本。
⑵ 金融资本：股票、债务以及用来为获取物质资本提供融资的贷款被称为金融资本。 5. 资本预算过程：资本预算过程中的基本分析单位是投资项目。资本预算过程包括鉴定新
投资项目的构思，对其进行评估，决定哪些可以实施，然后贯彻执行。 6. 企业基本组织形式：独资企业、合伙企业和公司。 7. 企业所有权与管理权分离的原因：
⑴ 职业经理人的企业运营才可能更胜一筹。
⑵ 为了达到企业的有效规模，可能不得不聚拢众多居民户的资源。 ⑶ 在不确定的经济环境中，所有者希望在众多企业之间分散风险。 ⑷ 分离型结构考虑到了信息搜集成本的节省。
⑸ 存在支持分离型结构的“学习曲线”或者“持续经营”效应。 8. 企业管理层的目标——股东财富最大化
第二章：金融市场和金融机构
1. 金融体系：金融体系包括金融市场、金融中介、金融服务企业以及其他用来执行居民户、
企业和政府的金融决策的机构。
2. 金融中介：主要业务是提供金融服务和金融产品的企业。主要包括银行、投资公司和保
险公司。其产品包括支票账户、商业贷款、抵押、共同基金以及一系列各种各样的保险金融合同。
3. 资金流动示意图：
4. 金融的功能：
⑴ 跨期转移资源 ⑵ 管理风险
⑶ 清算支付和结算支付 ⑷ 归集资源并细分股份 ⑸ 提供信息 ⑹ 设法解决激励问题
5. 不对称信息、逆向选择、道德风险、委托-代理理论
6. “权益参与者”条款：任意一项允许贷款者分享股东累计收益的贷款合同条款。 7. 金融资产的基本类型：债务（即债券or固定收益工具，货币市场VS资本市场）、股权
中介 金融盈余单位 赤字单位 （股票代表的剩余索取权和有限责任）和衍生工具（期权和远期合约） 权益：一家企业的所有者的索取权。
衍生工具：由诸如权益性证券、固定收益证券、外汇或商品等一种或多种资产的价格衍生出其价值的金融工具。
8. 风险资产收益率：r=(股票终止价格-股票初始价格+现金红利)/股票初始价格 9. 指数化策略：寻求与特定股票市场指数的投资收益率保持一致的投资策略。 10. 年收益率、总体收益率
11. 实际收益率=（名义利率-通货膨胀率）/（1+通货膨胀率） 12. 通胀防护型国债的利率是无风险的真实利率。 13. 资本品收益率的基本决定因素：
⑴ 资本品的预期生产能力 ⑵ 资本品生产能力的不确定程度 ⑶ 人们的时间偏好 ⑷ 风险厌恶程度
14. 银行的种类：商业银行和全能型银行
15. 共同基金：以投资者团体的名义购买，并由专业投资公司或其他金融机构管理的股票、
债券以及其他资产的组合。
16. 投资银行：帮助企业、政府和其他主体通过发行证券筹集资金为其活动融资。 17. 区域性组织和全球性组织：国际清算银行、国际货币基金组织（IMF）、国际复兴开发银
行（世界银行，WB）
第三章：管理财务健康状况和业绩 1. 财务报表的功能：
⑴ 向企业的所有者和债权人提供关于企业的现时状况以及过去的财务业绩的信息。 ⑵ 为企业的所有者和债权人提供设定业绩目标，同时对企业管理者施加限制的便捷途
径。
⑶ 为财务规划提供方便的模板。
2. 总体股东收益率r=(股票期末价格-初始价格+现金红利)/初始价格 3. 净资产收益率：净利润/所有者权益 4. 财务比率。（书93页表3-5）
5. 资产收益率=ROS*ATO=销售收益率*资产周转率=息税前利润/销售收入*销售收入/资产 6. 构建财务规划模型：
⑴ 审查过去的财务数据，以确定损益表和资产负债表中的哪一项科目保持对销售收入
的固定比率。 ⑵ 预测销售收入。
⑶ 对损益表和资产负债表中那些被假定对销售收入保持固定比率的科目进行预测。 ⑷ 填充损益表和资产负债表中的空余科目。
7. 可持续增长率=收益留存比率*净资产收益率=股东权益增长率
第四章：跨期资源配置 1. 未来价值计算因子
未来价值2. 翻番时间=3. 有效年利率4. 修正的未来价值
修正的现值公式
连续折现的情况下，现值公式
5. 净现值规则：净现值是指所有未来现金流入的现值与现在和未来全部现金流出的现值之
间的差额。净现值为正，则接受；为负，则拒绝。
6. 内部收益率：使未来现金流入现值等于现金流出现值的折现率。即使净现值为0的利率。 7. 年金：储蓄计划、投资项目或贷款偿还安排中的未来现金流每年经常是相同的，这种相
同现金流或相同支付流称为年金。
8. 年金种类：即期年金（储蓄或租赁，现金流开始于期初）、普通年金（按揭贷款，现金
流开始于期末）
9. 相同支付永续年金的现值=(C为定期支付额，i为利率) 10. 增长型永续年金现值公式
(
为第一年的现金流，g是增长率。)
11. 名义利率和实际利率的选择问题：在对实际现金流进行折现时永远不要使用名义利率，
在对名义现金流进行折现时永远不要使用时机利率。
第五章：居民户的储蓄和投资决策
1. 生命周期储蓄模型的两种方法。盯住退休前收入的置换率；保持消费支出的相同水平。
2. 年金复利因子~年金现值因子~。
人力资本：未来劳动收入的现值
永久性收入：现值等于人力资本不变消费支出水平
第六章：投资项目分析
1. 净现值计算：其中k被称为资本成本
2. 非现金的运营资本指折旧。
3. 资本成本：指在计算净现值的过程中是用的经过风险调整的折现率。
关键点：
⑴ 特定投资项目的风险可能依该企业现有资产的风险而有所不同。 ⑵ 资本成本应当仅反映该项目的市场相关风险。
⑶ 与计算投资项目资本成本相关的风险是投资项目现金流的风险，而不是企业为项目
融资发行的融资工具（股票、债券等）的风险。
4. 盈亏平衡点：在接受和拒绝该项目之间无差异的那一点。 5. 计算净现值的两种正确方法：
金融学重点
