【补充的知识,很重要】??边际贡献、息税前利润和每股利润(每股收益)及其计算(重点)
指标名称 含义 计算公式 边际贡献 销售收入减去变动成本 (M) 后的余额,又称为 “边际 margin 利润”或“贡献毛益 ”等 边际贡献在销售收入中 边际贡献率 所占的百分比
变动成本在销售收入变动成本率 中所占的百分率。
P、Vc、Q、m 分别表示单价、单位变动成本、产销量和单位边际贡献。 第 6 页 中级会计职称考试
支付利息和缴纳所得税 息税前利润 净利润+所得税+利息 息税前利润 前的利润 (EBIT)
Earnings Before 注意:以上 、 、 都是常数据Interest and Tax 上式 Vc×Q和 F中不包括利息费用。每股收益[含优先股 时]
每股收益 普通股股东的每股利润 (EPS)
Earning Per Share 每股收益 [无优先股时]
I、T、N、D 分别表示利息、所得税税率、普通股股数、优先股
股利。
盈亏临界点 利润为零时的业务量 一、经营杠杆效应
1)含义:由于固定性经营成本的存在,而使得企业的资产报酬(息税前利润)变动率大于业务量变动率的现象。
2)经营杠杆效应的度量指标: 经营杠杆系数 息税前利润变动率 定义公式 用于预测 Degree of 产销变动率
Operating 简化计算 + 基期边际贡献 用于计算 Leverage 公式
基期息税前利润 (3)结论
存在前提 只要企业存在固定性经营成本,就存在经营杠杆效应。 经营杠杆 经营杠杆放大了市场和生产等因素变化对利润波动的影响。
与经营风险 经营杠杆系数越高,表明资产报酬等利润波动程度越大,经营风险也就越大。
影响经营 固定成本比重越高、成本水平越高、产品销售数量和销售价格水平越低,经营杠
杠杆的因素 杆效应越大,反之亦然。 二、财务杠杆效应
1)含义:由于固定性资本成本利息等的存在,而使得企业的普通股收益(或每股收益)变动率大于息税前利
润变动率的现象。 2)财务杠杆效应的度量指标 财务杠杆系数 每股收益变动率 定义公式 用于预测 (Degree Of 息税前利润变动率 Financial息税前利润
计算公式 用于计算Leverage) 利润总额 (3)结论
存在财务杠杆 只要企业融资方式中存在固定性资本成本,就存在财务杠杆效应。如固定利息、
效应的前提 固定融资租赁费、固定优先股股利等的存在,都会产生财务杠杆效应。
财务杠杆与 财务杠杆放大了资产报酬变化对普通股收益的影响,财务杠杆系数越高,表明普
财务风险 通股收益的波动程度越大,财务风险也就越大。 影响财务杠杆 债务成本比重越高、固定的资本成本支付额越高、
息税前利润水平越低,财务杠
的因素 杆效应越大,反之亦然。 第 7 页 中级会计职称考试 三、总杠杆效应
1)含义:由于固定经营成本和固定资本成本的存在,导致普通股每股收益变动率大于产销业务量变动率的现象。
2)总杠杆效应的度量指标 普通股盈余变动率 定义公式 产销量变动率
总杠杆系数 Degree Of
关系公式 经营杠杆系数 财务杠杆系数 Total Leverage边际贡献 计算公式 利润总额 (3)结论
①只要企业同时存在固定性经营成本和固定性资本成本,就存在总杠杆效应;
②总杠杆系数能够说明产销业务量变动对普通股收益的影响,据以预测未来的每股收益水平;
意义
③提示了财务管理的风险管理策略,即要保持一定的风险状况水平,需要维持一定的总杠杆系
数,经营杠杆和财务杠杆可以有不同的组合。
影响因素 凡是影响经营杠杆和财务杠杆的因素都会影响总杠杆
系数。
四、三个杠杆系数的关系: (1)定义公式??用于预测 固定经营 固定资本成本(利 销量变动率
息税前利润变动率 每股收益变动率 息、融资租赁费) 成本?
(2)简化计算公式??用于计算
销售收入 P×Q减 变动成本 V×Q①边际贡献 MDOL①/② 减 固定成本 F M/M-F DTL①/③
②息税前利润 EBIT DFL②/③ 减 利息 I
EBIT/EBIT-I③税前利润第 8 页 中级会计职称考试1.三个杠杆的含义比较:
种类 经营杠杆 财务杠杆 总杠杆
经营杠杆,是指由于固定性经营 财务杠杆,是指由于固定性资 总杠杆,是指由于固定性经
成本的存在而导致息税前利润 本成本的存在而导致普通股每 营成本和固定性资本成本
《中级财务管理》重点梳理即公式总结资料
