第四章 项目经济评价指标 §4.1 工程方案比较的前提
水利水电工程在规划、设计、施工和运行管理的各个阶段，往往都会有若干个方案可供比较和选择，那么这方案是否具有可比性，要满足一些条件。 一、满足需要的可比性
各个比较方案在产品(水、电或其它)的数量、质量、时间、地点、可靠性等方面，须同等程度地满足国民经济发展的需要。例如，为了满足某一地区的供电要求，可以修建水电站，也可以修建火电站，但要考虑水、火电站不同的厂用电要求(包括电力与电量两个方面)以及输变电损失，事故备用等方面是否能满足电力系统的要求。例，为了满足某一城市的供水要求，可以修建水库蓄水，然后输送到城市，经沉淀过滤、消毒等水质处理措施后供给各个用户，也可以就地开凿深井，抽汲地下水，分别供给各个用户，这两个方案的水量，水质等各个方面，均应满足规定的要求。 二、满足费用的可比性
所谓费用，包括工程的一次性造价和经常性运行费两部分，且应包括主体工程和配套工程等全部费用。在进行不同的方案比较时，各个方案的费用都应考虑在内，而不应有遗漏。例如，在电力建设工程中，无论考虑水电站方案或火电站方案，其费用都应从一次能源开发工程计算起，至第二次能源转变完成并输电至负荷中心地区为止。因此，水电、火电方案的费用应包括：
水库
输水建筑物
水电方案的费用
水电厂
输变电工程
煤矿
铁路
火电方案的费用
火电厂
输变电工程
的费用
的费用
1
这样水电、火电开发方案的总费用才具有可比性。 三、满足价值的可比性
所谓价值的可比性，是指在进行国民经济评价时，进行效益和费用的计算所采用的价格要能反映其价值。
当前在经济比较分析中存在一个重要的问题，就是我国某些工农业产品的现行价格不能反映其价值，即价格与价值之间存在着相当大的背离。因此，国家计委于1987年颁布的《建设项目经济评价方法与参数》中明确规定：在进行国民经济评价时，对于国内价格明显不合理的投入物和产出物，应以影子价格进行效益和费用的计算。对于影子价格，国家计委对许多重要货物都已制定了影子价格。 四、满足时间价值的可比性
我们知道，不同的方案可能会有不同的建设期，而在各年投资的比例也可能不相同；生产期各年的效益和年运行费也不相同，为了便于比较，必须把各年的投资，运行费支出和效益收入，根据规定的社会折现率或利率统一折现到计算基准年，求出各方案的总现值，或者折算为平均年值，然后进行方案比较。 五、满足环境保护，生态平衡等要求的可比性
修建水利工程，都应同等程度满足国民经济对环境保护，生态平衡各方面的要求，或者采取补偿措施，使各比较方案都能满足国家规定的要求。例：修建水库，要考虑工程移民问题，及时应考虑各种补偿投资费用，以便安置库区移民，使他们搬迁后的生活水平不低于原来的水平，对淹没对象应考虑防护工程费或恢复改建费。
§4.2 时间性评价指标
一、投资回收期 1、静态投资回收期
如果不考虑资金的时间价值，则可用下式计算 即??CIt?COt??0或?Nt?0
t?1t?1PtPt 采用书上(P75)表中数据，代入上式则得 (从建设期初算起) N1+N2+……+Npt=0
代入数据，Pt=9年 2、动态投资回收期
2
指项目的净收益抵偿全部投资所需的时间，它是反映项目投资，回收能力的评价指标。投资回收期一般从建设期年份开始算起，表达式为 ??CIt?COt??1?ic??0
t?1Pt?t 可以通过现金流量表中净现金累计值少于零时，即可求出Pt值，
当项目的投资回收期小于行业基准投资回收期时，本项目在财务上是可行的。 例：P74(课本)
（1）用财务报表法推求动态投资回收期 （2）用公式法推求动态投资回收期 结合书上例题：分析
（2）用公式推求动态投资回收期
结合书上例题：
已知该工程在施工期末(即第四年来)的总投资K=12193万元，工程投产后的平均年净收入N?S?Q，则当t=Pt时， K?N?P/A0i,Pt??0
??1?i?Pt?1??0 即：K?N?Pt??i?1?i?? 设
KN?a(为一常数)，则
??1?i?Pt?1??0 Na?N?Pt??i?1?i??Pt?1?i??1 a? Pti?1?i? ai?1?i???1?i??1
PtPt 移项：?1?i??1?ai??1
Pt 取对数：ln?1?i??ln?1?ai??ln1
Pt Ptln?1?i??ln?1?ai??0
ln1??ai? 所以：Pt??
ln?1?i?
3
运用书上表中的数据：K=12193万元，I=7% N?S?Q??1350?1820?2300?6?/8?2121万元 则a?K/N?12193/2121?5.749
?Pt??ln?1?ai?/ln?1?i???ln?1?5.749?7%?/ln?1?7%? =7.6年(从第四年末算起)
如果从第一年初算起，则Pt=7.6+4=11.6年 二、追加投资回收期（工程经济学P65）
§4.3 价值性评价指标
一、净现值法
(1) 实质：把各方案资金流程中各年的收支净值折算为计算基准年，净效益最大的方案就认为是经济最有利的方案。 计算表达式：NPW=??cIt?cot??1?i0?
?tt?0n CIt 第七年的现金流入。 COt 第七年的现金流出。 (2) 判别准则：
①若各方案的产出和投入值均不相同，且都可用贷币形态表示时，可直接计算各方案的净现值，净现值最大的方案即为经济上最有利的方案。
②若各比较方案的产出价值都相同，或各方案都满足同样的需要，达到同样的目的，但其产出效益难以用货币形态表示时，可以通过计算各方案费用现值来进行比较，则费用最小的方案即为经济上最有利的方案。此时费用现值为
PC=?cot?1?i0?
?tt?0n ③若各方案的总费用基本相等，则效益现值最大的方案最优。此时应使效益现值：
PB??cIt?1?i0?=?cIt?P/F,i0,t? 最大
?tt?0nnt?0（3）应用条件：
对于单方案：要知道其现金流程图、分析期、基准点、折现率。
对于多方案比较：要知道各个方案的现金流程图，要有统一的基准点，要有统一的，
4
确定的折现率；要有统一的分析期，对于方案分析期不同的情况，将在下面学习。
注意补充内容：
例：其项目的各年现金流量如下表所示，试用净现值法评价其经济效益，设i0=10%。 某项目的现金流量表 年份 项目 1、投资支出 2、除投资以外的支出 3、收入 4、净现金流量(3-1-2) 0 1 2 3 300 450 150 ?t4~10 450 700 250 30 －30 500 －500 n100 －100 解：由表中各年净现金流量和式 NPW=??cIt?cot??1?i0?
t?0 NPW=－30－500(P/F，10%，1)－100(P/F，10%，2) +150(P/F，10%，3)+?250(P/F，10%，t)
t?410 =459.96(万元)
所以NPW＞0，故项目在经济效果上是可以接受的。 二、净年值法(年金法)
实质(基本思想)：把各方案资金流程中各年的收支净值折算至计算基准年，然后再将其平均摊在计算分析期内的年净效益值。
在运用过程中，净效益年金(用NAW表示)既可通过净现值来计算，也可通过分别计算出等额效益年金(常以EUAB表示)和等额费用年金(常以EUAC表示)，后用EUAB－EUAC来表示。
净效益年金的计算表达式为：
NAW=NPW(A/P,i,n)
（cIt?cot）(1?i0)?t(A/P,i,n) =?t?0n 5
方案经济评价指标
