11-12第2学期 财务管理 试卷及其审批表

A.增加息税前利润对每股利润的影响 B.企业经营风险的大小 第 1 页 福建工程学院2011—2012学年第二学期期末考试( A卷) 共6页 C.销售收入的增加对每股利润的影响 D.可通过扩大销售影响息税前利润 第2页 课程名称： 财务管理 考试方式：闭卷 题号 得分 一 7.某投资项目，若使用10％作为贴现率，其净现值为500万元，使用15％作八 二 三 四 五 六 七 九 十 统分人总分 签名 贴现率，净现值为-400万元，该项目的内含报酬率是（ ）。 A.12.8 ％ B.17.8％ C.15.5％ D.12.2％ 班级:＿＿＿＿＿＿姓名:＿＿＿＿＿＿学号:＿＿＿＿＿＿ 8.某公司股票的β系数为1.2，无风险收益率为5％，市场上所有股票的平均收益率为9％，则该公司股票的必要收益率应为（ ）。 A.5％ B.9.8％ C.10.5％ D.11.2％ 考生注意事项：1、本试卷共 6 页，请查看试卷中是否有缺页。 2、考试结束后，考生不得将试卷、答题纸和草稿纸带出考场。 教师注意事项：如果整门课程由一个教师评卷的，只需在累分人栏目签名，题首的评卷人栏目可不签名。 9.某企业现金收支状况比较稳定，全年的现金需要量为300 000元，每次转换有价证券的固定成本为600元，有价证券的年利率为10％，则全年固定性转换成本是（ ）元。 A.1 000 B.2 000 C.3 000 D.4 000 10.按照剩余股利政策，假设某公司资金结构是30％的负债资金，70％的股权资金，明年计划投资600万元，今年年末股利分配时，应从税后净利中保留（ ）用于投资需要。 A.180万元 B.240万元 C.360万元 D.420万元 11.下列属于间接筹资方式的有（ ）。 A.发行股票 B.发行债券 C.利用商业信用 D.银行借款 12.在正常经营情况下，只要企业存在固定成本，那么经营杠杆系数必（ ）。 A.大于1 B.与销售量成正比 C.与固定成本成反比 D.与风险成反比 13.企业把资金投资于国库券，可不必考虑的风险是（ ）。 A.再投资风险 B.违约风险 C.购买力风险 D利率风险 14.信用标准通常用预计的( )来衡量。 A.未来收益率 B.未来损失率 C.坏帐损失率 D.应收账款率 15.下列股利政策可能会给公司造成较大财务负担的是（ ）。 一、单项选择题 (每小题1分，共15分)。 密 封 1.企业的财务管理目标是（ ）。 A.利润最大化 B.风险最小化 C.企业价值最大化 D.报酬率最大化 2.即付年金现值系数与普通年金现值系数相比（ ）。 A.期数减1，系数加1 B.期数减1，系数减1 C.期数加1，系数加1 D.期数加1，系数减1 3. 在通常情况下，适宜采用较高负债比例的企业发展阶段是( )。 A.初创阶段 B.破产清算阶段 C.收缩阶段 D.发展成熟阶段 4.企业本年的销售收入为4000万元，下年预计将增长25％，已知每1元销售收入占用资金0.6元且形成负债0.2元，企业的销售净利率为5％，股利支付率为30％，则企业下年度对外筹资（ ）。 A.225万元 B.1425万元 C.325万元 D.175万元 5.某公司拟发行5年期债券进行筹资，债券票面金额为100元，票面利率为12％，而当时市场利率为10％，那么，该公司债券发行价格应为（ ）元。 A.93.22 B.100 C.105.35 D.107.58 6.财务杠杆说明（ ）。 A．剩余股利政策 B．固定股利或稳定增长股利政策 C．固定支付率股利政策 D．低正常股利加额外股利政策 越来越明显。（ ） 4. 在随机模型下，当现金余额在最高控制线和最低控制线之间波动时，表明企业现金持有量处于合理区域，无需调整。 ( ) 5.不可转换优先股只能获得固定股利报酬，而不能获得转换收益。（ ） 第 4 页 6.资金成本包括筹资费用和用资费用两部分，其中筹资费用是资金成本的主要内容。（ ） 7.机会成本不是实际的费用支出，而是失去的收益。（ ） 8.投资者可以根据投资经济价值与当前证券市场价格的比较决定是否进行证券投资。（ ） 9.现金持有成本中的管理费用与现金持有量的多少无关。（ ） 10.发放股票股利后会使每股盈余和每股市价下降。（ ） 第 3 页 二、多项选择题 (每小题2分，共10分)。 1. 普通年金现值系数表的用途是（ ）。 A.已知年金求现值 B.已知现值求年金 C.已知终值求现值 D.已知现值、年金和利率求期数 班级:＿＿＿＿＿＿姓名:＿＿＿＿＿＿学号:＿＿＿＿＿＿ E.已知现值、年金和期数求利率 2. 下列各项中，能够衡量风险的指标有（ ）。 A．方差B．标准差C．期望值 D．标准离差率 3. 普通股与优先股的共同特征主要有（ ）。 A.同属公司股本 B.需支付固定股息 密 封 C.股息从税后利润中支付 D.可参与公司重大决策 4. 按照资本资产定价模型，确定特定股票必要收益率所考虑的因素有（ ）。 A.无风险收益率 B.公司股票的特有风险 C.特定股票的β系数 D.所有股票的平均收益率 四、简答题(每小题5分，共15分)。 1.普通股估价模型的有哪些局限性？ 2.阐述最佳资本结构的概念及其影响因素。 3.什么是ABC分类法？其具体管理程序是什么？ 5. 下列项目中，不能用于支付股利的有（ ）。 A.原始投资 B.实收资本 C.股本 D.未分配利润 五、计算题（每小题10分，共20分。要求列出计算步骤，每步运算得数精确到小数点后两位）。 1. 甲公司2011年欲投资购买股票，现有AB两家公司股票可供选择，从AB公司2010年12月31日的有关会计报表及补充资料中获知，2010年度A公司税后净利润800万元，发放每股股利5元，市价为40元，发行在外股数100万股，每股面值10元；B公司税后净利润400万元，发放每股股利2元，市价为20元，发行在外股数100万股，每股面值10元。预期A公司股 三、判断题 (每小题1分，共10分) 。 1.“解聘”是一种通过市场约束经营者的办法。 （ ） 2.6年分期付款购物，每年初付500元，设银行利率为10％，该项分期付款 相当于一次现金支付的购价是2395.50元。（ ） 3. 在风险分散过程中，随着资产组合中资产数目的增加，分散风险的效应会 票股利在未来5年内恒定，在此以后转为正常增长，年增长率6%；预期B公司股标股利在未来无限期持续增长率4%。假定目前无风险收益率为8%，平均风险股票的必要收益率为12%，A公司股票的β系数为2，B公司股票的β系数为1.5。 要求：计算股票价值，判断两家公司股票是否应该购买。 第 5 页 2. 四方公司当前的销售收入为4000万元，以下是其销售百分比情况表： 资产 现金 应收账款 存货 占销售收入％ 负债 5 15 30 不变动 应付费用 应付账款 其它项目 占销售收入％ 5 10 不变动 页 要求：计算净现值为零的销售量水平（计算结果保留整数）。 2. B公司为一上市公司，适用的企业所得税税率为25％，相关资料如下： 资料一：2008年12月31日发行在外的普通股为10000万股（每股面值1元），公司债券为24000万元（该债券发行于2006年年初，期限5年，每年年末付息一次，利息率为5％），该年息税前利润为5000万元。假定全年没 第6 有发生其他应付息债务。 资料二：B公司打算在2009年为一个新投资项目筹资10000万元，该项目当年建成并投产。预计该项目投产后公司每年息税前利润会增加1000万元。现有甲乙两个方案可供选择，其中：甲方案为增发利息率为6％的公司债券；乙方案为增发2000万股普通股。假定各方案的筹资费用均为零，且均班级:＿＿＿＿＿＿姓名:＿＿＿＿＿＿学号:＿＿＿＿＿＿ 其它项目 预计明年销售将增长8％，已知其销售净利率为5％，股利支付比率60％。 要求： （1）若明年售价保持不变，试计算四方公司明年需对外融资的数量； 在2009年1月1日发行完毕。部分预测数据如下表所示： 密 封 （2）若明年通货膨胀率为10％，且将引起售价同幅增长，试计算四方公司对外融资的数量。 六、综合题（每小题15分，共30分。要求列出计算步骤，每步运算得数精确到小数点后两位）。 1. 某公司拟投产一新产品，需要购置一套专用设备预计价款900 000元，追加流动资金145822元。公司的会计政策与税法规定相同，设备接5年折旧，采用直线法计提，净残值率为零。该新产品预计销售单价20元／件，单位变动成本12元／件，每年增加固定付现成本500000元。该公司所得税税率为40％；投资的最低报酬率为10％。 说明：上表中“*”表示省略的数据。 要求： （1）根据资料一计算B公司2009年的财务杠杆系数。 （2）确定表1中用字母表示的数值（不需要列示计算过程）。 （3）计算甲乙两个方案的每股收益无差别点息税前利润。