2020年PD-1单抗头部玩家君实生物专题研究:行业概览、
主要在研产品、核心竞争力
目 录
1.2.
2.1 2.2 2.3 2.4 2.5 3.
3.1 3.2 3.3 3.4 4.
4.1 4.2 4.3 4.4 5.6.7.8.
君实生物:创新药赛道新巨头,PD-1单抗头部玩家 ........................... - 4 - 行业概览:生物药市场规模巨大,单克隆抗体即将到期 ..................... - 7 - 生物药市场规模巨大,中国地区增长强劲............................................. - 7 - 单克隆抗体占全球生物药市场主流,国内市场目前覆盖率仍然较低 . - 8 - PD-1/PD-L1抑制剂:肿瘤免疫疗法发展蓬勃,我国商业化进程提速 - 9 - 阿达木单抗:修美乐专利即将到期,生物类似药市占率有望提额 ... - 10 - PCSK9抑制剂:心血管疾病创新疗法未来市场前景乐观 .................. - 11 - 主要产品:创新药与生物类似药齐头并进........................................... - 12 - PD-1产品“快速上市”、“小适应症+大适应症”成功抢占跑道 ............ - 13 - 修美乐生物类似药提交上升申请,有望快速放量 ............................... - 16 - 抗PCSK9单抗国内率先IND,临床进展顺利 .................................... - 17 - 主要在研产品 .......................................................................................... - 18 - 竞争优势:研发创新实力打造公司核心竞争力 ................................... - 19 - 卓越的药物发现和开发能力 .................................................................. - 19 - 全产业链的药物研发与生产能力 .......................................................... - 19 - 快速扩张的强大在研药品管线 .............................................................. - 20 - 经验丰富且拥有出色技能的高级管理团队........................................... - 21 - 资金用途 .................................................................................................. - 21 - 财务分析 .................................................................................................. - 21 - 盈利预测与估值 ...................................................................................... - 24 - 风险提示 .................................................................................................. - 26 -
图1:2017-2019年公司营业收入及归母净利润(百万元) ............................... - 4 - 图2:发行前公司股权架构 ..................................................................................... - 6 - 图3:2014-2030E年全球生物药市场规模及预测(十亿美元) ......................... - 8 - 图4:2014-2030E年中国生物药市场规模及预测(十亿人民币) ..................... - 8 - 图5:2014-2030E年全球单克隆抗体市场规模及预测(十亿美元) ................. - 9 - 图6:2014-2030E年中国单克隆抗体市场规模及预测(十亿人民币) ............. - 9 - 图7:2014-2030E中国不同癌种发病率(千人) ............................................... - 10 - 图8:2014-2030E年全球PD-1及PD-L1市场规模及预测(十亿美元) ........ - 10 - 图9:2018-2030E年中国PD-1及PD-L1市场规模及预测(十亿人民币) .... - 10 - 图10:2014-2023E全球阿达木单抗市场规模(十亿美元) ............................. - 11 - 图11:2019-2030E中国阿达木单抗市场规模(十亿人民币) ......................... - 11 - 图12:2015-2030E年全球PCSK9抑制剂市场规模及预测(十亿美元) ....... - 12 - 图13:2019-2030E年中国PCSK9抑制剂市场规模及预测(十亿人民币) ... - 12 - 图14:2017-2019年公司收入按业务拆分 ........................................................... - 22 - 图15:2017-2019年公司收入按地区拆分 ........................................................... - 22 - 图16:2017-2019年公司毛利按业务场景拆分(百万元) ............................... - 22 - 图17:2017-2019年可比公司毛利率(%) ........................................................ - 22 - 图18:2017-2019年可比公司销售费用率(%) ................................................ - 23 - 图19:2017-2019年可比公司管理费用率(%) ................................................ - 23 - 图20:2017-2019年可比公司研发费用率(%) ................................................ - 24 - 图21:2017-2019年可比公司财务费用率(%) ................................................ - 24 -
表1:君实生物发展历程 ......................................................................................... - 5 - 表2:君实生物核心管理层、技术人员及背景 ..................................................... - 6 - 表3:已获批上市PD-1产品对比 ......................................................................... - 13 - 表4:已获批上市PD-1产品对比 ......................................................................... - 15 - 表5:已获批上市PD-1产品对比 ......................................................................... - 16 - 表6:中国市场抗PCSK9 单抗已上市及临床试验状态 ..................................... - 17 - 表7:公司在研管线进度时间表 ........................................................................... - 18 - 表8:本次发行新股实际募集资金用途 ............................................................... - 21 - 表9:可比上市医疗企业财务状况 ....................................................................... - 24 - 表10:公司盈利预测假设 ..................................................................................... - 25 - 表11:公司盈利预测结果 ..................................................................................... - 25 - 表12:主要A股可比公司估值指标..................................................................... - 26 -