《国际金融学》课程第二阶段学习笔记
网院学号：11011110364批次：201110 辅修专业：国际金融 姓名：钟奕然 成绩：_______
一、学习内容：
1.学习体系：
第五章：国际资本流动 第六章：国际金融市场 第七章：汇率决定
2.学习目标：
本阶段的学习需要掌握以下几个方面的知识：
第五章：国际资本流动的含义和方式；国际资本流动的分类；国际资本流动的原因；
国际资本流动的经济影响；国际资本的流动的管制和自由化；资本流动与经济发展；国际资本流动和金融危机
第六章：国际金融市场概述；国际金融市场构成；欧洲货币市场；衍生产品市场 第七章：汇率决定基础；金本位制下；纸币流动条件下；现代经济中影响汇率变动
的主要因素；西方学者的汇率理论发展；西方主要汇率决定理论；人民币汇率决定
3．各章节学习重点：
第五章：（用时：半天，掌握程度：熟练）
1. 国际资本流动的含义：
是指资本跨越国界的获利行为。在绝大多数情况下，它表现为国际资本流动是指一国的资本持有者（包括国际金融组织）到别国去进行生产或金融方面的投资活动，以及在投资到期后将资本撤回原地的逆转过程。集中反映在： （1）国际收支平衡表中的“资本与金融帐户”（流量状况）； （2）国际投资头寸表（存量状况）。 2. 国际资本流动的主要方式：
国际直接投资：是指投资者把资金投入到另一国的工商企业，或在那里新建生产经营
实体的行为。其核心是谋取企业经营管理权。
国际证券投资：是指投资者在国际金融，市场上，以购买外国政府和企业发行的中长
期债券，或购买外国企业发行的仅参加分红的股票方式所进行的投资。 国际贷款：主要是指一年以上的政府贷款、国际金融机构贷款和国际银行贷款。 3. 国际资本流动的分类
按方式分：A、直接投资B、证券投资C、贷款 按期限分：A、长期B、短期
按资本所有者的性质分：A、官方B、私人 4. 国际资本流动的原因：
根本原因：各国资本收益率的差异； 不同流动方式的具体原因
国际直接投资：获取市场、逃避关税、完善已有的投资网络、获取国外的廉价劳动力和战略性资源等；
国际证券投资：赚取债息和红利、赚取利差、分散风险等；
国际贷款：获取利息收入、带动商品出口（如出口信贷）、为国内私人投资提供方便（如官方贷款）等。
5. 西方学者对国际资本流动原因的解释：
新古典的资本流动理论；证券投资的国际风险分散理论；垄断竞争优势理论；国际生产内部化理论；国际生产折衷理论；产品生命周期理论 6. 国际资本流动的经济影响
新古典的分析框架——国际资本流动的基本经济利益 前提假定：市场完全竞争；规模经济不变
主要结论：有助于全球资本使用效率的提高和资源的合理配置；有助于世界和各产出的提高和经济福利的增进；国际资本流动将导致有关各国国内不同阶层之间利益再分配
局限和不足：完全竞争的前提假定不现实：垄断、信息不对称等现象的普遍存在；没有阐明国际资本流动的中长期利益；没有阐明资本流动在发达国家和发展中国家之间的利益分配
7、国际资本流动的代价 短期：
投机性短期资本很可能加剧各国的汇率波动和金融动荡，甚至成为国际金融危机的直接诱发因素；
一国的货币政策独立性和有效性下降
对于资本输入国来说，有可能面临资本过度流入，并引发债务危机或其他金融危机 对于资本输入国来说，国内的民族工业可能面临冲击
对于资本输出国来说，大量的对外投资在短期内可能引起国际收支逆差，并对国内的就业、国民收入和税收等造成不利影响。 长期：
对输出国：可能妨碍国内经济发展；面临较大投资风险；增加潜在的竞争对手； 对输入国：可能损害经济发展的自主性；可能造成沉重的债务负担；掠夺资源和挤占市场
8、国际资本流动的管制与自由化
资本管制是指对资本跨国界交易进行直接限制或对其采取可能影响其交易成本的相关措施。
资本流动自由化，也经常称为资本账户自由化是指不对资本跨国界交易进行直接限制或对其采取可能影响其交易成本的相关措施。 9、资本管制的含义与主要方式
A、事先审批制度（包括交易、汇兑两个环节） B、数量管制 C、双重或多重汇率
D、对涉外金融交易直接或间接征税 10、资本管制的目的
缓解国内储蓄和资本存量的不足（针对资本流出） 减少投机性资本的冲击，防止国际收支失衡，稳定汇率 增强国内货币政策的有效性
防止外国投资者控制自然资源、不动产和进入某些敏感行业（针对直接投资流入） 保护国内民族资本企业（针对直接投资流入） 防止国内税源流失（针对资本流出） 11、资本流动自由化趋势的形成原因
A、基本原因：经济全球化的推动，特别是贸易和投资自由化的发展；资本管制有效性的降低（逃避管制越来越容易）
B、工业化国家：便利私人企业的海外扩张；降低国内企业的融资成本；OECD《资本流动自由化通则》的推动。
C、发展中国家：鼓励外国私人资本流入；缓解货币升值或贬值压力，促进宏观经
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