2024年高级会计师考试会计实务课后练习题五含答案

2024年高级会计师考试会计实务课后练习题五含答案

【案例分析】甲公司是一家上市企业，也是全球著名集成电路制造商之一，公司正准备实施海外并购乙公司方案。根据尽职调查，乙公司2015年实现息税前利润(EBIT)5.5亿元，2015年末账面净资产(BV)21亿元。经多轮谈判，甲、乙公司最终确定并购对价为60亿元。经综合分析认为，企业价值/息税前利润(EV/EBIT)和市价/账面净资产(P/BV)是适合乙公司的估值指标。甲公司在计算乙公司加权平均评估价值时，赋予EV/EBIT的权重为60%，P/BV的权重为40%。

可比交易的EV/EBIT和P/BV相关数据如表：

要求：1.根据资料，运用可比交易分析法，计算如下指标：(1)可比交易的EV/EBIT平均值和P/BV平均值;(2)乙公司加权平均评估价值。

『正确答案』EV/EBIT的平均值为：

(10.47+9.04+12.56+7.44+15.49)/5=11(倍)

P/BV的平均值为：

(1.81+2.01+1.53+3.26+6.39)/5=3(倍)

乙公司加权平均评估价值：

(5.5×11)×60%+(21×3)×40%=61.5(亿元)

要求：2.根据资料，运用可比交易分析法，从甲公司的角度，判断并购对价是否合理，并说明理由。

『正确答案』

对甲公司而言，并购对价合理。

理由：乙公司的并购对价为60亿元，低于乙公司评估价值61.5亿元。