（2）外币财务报表折算 境外经营的外币财务报表折算为人民币报表
（三）、评价收益质量
偿债能力分析
偿债能力是指企业偿还到期债务的能力，揭示了企业的财务风险，是企业财务分析的一个重要方面。深受管理者、债权人及股东投资者的重视。偿债能力分析主要分为短期偿债能力分析和长期偿债能力分析。
3.1.1 短期偿债能力分析
短期偿债能力是指企业偿付流动负债的能力。如果企业不能偿还这到期的流动负债，对于企业的财务风险会有较大的影响，企业有可能面临倒闭的风险。一般流动负债需要以现金偿还，然而流动资产作为可以在一年内或超过一年营业周期内可以变现的资产，所以短期偿债能力的强弱取决于流动资产的流动性。
一般评价短期偿债能力的财务比率只要有：流动比率、速动比率、现金比率、现金流量比率和到期债务本息偿付比率等。
表3.1：2008-2010年度上汽集团短期偿债能力的几项财务比率 项目 流动比率 速动比率 现金比率 现金流量比率 到期债务本息偿付比率
从表3.1中可以看出：
流动比率、速动比率、现金比率和到期债务本息偿还比率都有所增长，说明企业的短期偿债能力有所增长，原因有金融危机之后，在政府的大力扶持之下，中国汽车行业的销售形势正在好转。但是相对于汽车行业的平均值都有所偏低，其中主要是公司的流动负债增加，因为公司扩大了汽车消费贷款业务的规模，使得公司的应收账款增加所致。
现金流量比率却在09年有所上升后，却在10年又降到了0.19，其中流动负债的增长速度要高于经营活动产生的现金流量净额的增长速度。主要因为：
1. 流动负债的增加是公司扩大了汽车消费贷款业务的规模，使得公司
的应收账款增加所致。
2010年 1.10 0.96 0.39 0.19 5.24 2009年 0.93 0.83 0.32 0.27 2.81 2008年 1.02 0.88 0.38 0.21 0.90 2. 经营活动产生的现金流量净额增长速度09年的84.86%到10年的
15.77%，有所减慢，主要是因为吸收存款及同业存款净增加额比09年增长-58.17%，而企业支付的各项税费和支付的其他与经营活动有关的现金分别增加297.34%和73.56%远远高于09年的增长速度。
表3.2：08-10年几项汽车行业的财务比率平均值 交运设备（包括：非汽车交运设备、汽车服务、汽车零部件、汽车整车） 流动比率 速动比率 现金流量比率 资产负债率% 已获利息倍数
3.1.2 长期偿债能力分析
长期偿债能力是指企业偿还长期负债的能力。它是被企业的长期债权人和所有者所关心的便于他们更全面的了解企业的偿债能力及财务风险。反映企业长期偿债能力的财务比率有：资产负债率、股东权益比率、权益乘数、产权比率、有形净值债务率、偿债保障比率和利息保障倍数等。
表3.3：2008-2010年度上汽集团的长期偿债能力的几项财
务比率
项目 资产负债率 股东权益比率 权益乘数 平均权益乘数
3.1.3 影响企业偿债能力的其他因素
上诉的财务比率分析是企业财务偿债能力分析的几个主要指标，但是在进行分析是，还应考虑其他因素对于企业偿债能力的影响。
（1） 或有负债，它是企业过去的交易或是想形成的潜在义务，或有债务可能转换为企业的债务，假如金额巨大，则会增加企业的财务风险，影响企业的偿债能力；也可能不会转换为企业的债务，其存在着不确定性，所以在进行偿债能力分析时需考虑这个因素。
（2） 担保责任，它是指企业以公司资产为其他公司的债务提供法律担保，在
2008年平均值 1.21 0.81 0.08 54.67 4.43 2009年平均值 1.4 0.99 0.14 53.25 11.17 2010年平均值 1.53 1.11 0.13 50.26 13.43 2010年 0.64 0.36 2.80 2.86 2009年 0.66 0.34 2.95 2.88 2008年 0.64 0.36 2.80 2.57 财务报表中没有反映。假如被担保公司没有履行合同，则企业的财务风险就会增加。所以在进行财务分析时必须考虑企业是否有巨额的法律担保责任。 （3） 租赁活动，指企业通过财产租赁获得的设备，分为融资租赁和经营租赁。由于企业的经营租赁没有包括在负债中，如果业务量大、期限长或者具有经常性，则对企业的偿债能力也会产生较大的影响，所以在分析时，也要考虑这个因素。
（4） 可用的银行授信额度，指银行授予企业的贷款指标，但企业尚未办理贷款手续。这种指标方便、快捷地取得银行借款，提高企业偿债能力。 3.1 盈利能力分析
盈利能力分析是企业获取利润的能力。盈利是企业的重要经营目标和企业生存发展的物质保障基础，关系到企业所有者的投资收益，也是偿还债务的一个重要保障。所以盈利能力受到企业的债权人、所有者以及管理者的关心。盈利能力分析是财务分析的重要组成部分，它评价企业经营管理水平的依据。对企业盈利能力进行分析，一般情况只分析企业正常经营活动的盈利能力，不涉及非正常经营活动，因为非正常经营活动不是经常和持续的，不能将它作为企业的一种持续性的盈利能力加以评价。
评价企业盈利能力的财务比率一般有：资产报酬率、股东权益报酬率、销售毛利率、销售净利率、成本费用利率等。
表3.4：08-10年分析上汽集团盈利能力分析的几项财务比率（%） 项目 资产利润率 资产净利率 股东权益报酬率 成本费用利用率 销售毛利率 销售净利率
从表3.4可以看出：
此表中上汽集团的各项财务比率均有所增长，其中以资产利润率和资产净利率的增长速度最为明显，说明企业的销售情况良好，盈利能力和投资收益也有了明显的增加，企业的销售获利能力也在逐步的回升中。 3.2 营运能力分析
营运能力是反映企业资金状况状况，了解企业的营运状况和管理水平。资金的周转状况与供、产、销各个经营环节有密切关系，而在经营环节中，销售有着重要的意义，因为企业只有把产品销售出去，才能顺利完成资金的一次周转。资金周转的状况好坏，直接反映了企业经营管理的水平和资金利用效率。所以通过分析产品销售情况与企业资金占用量来反映企业的资金周转情况，来
2010 0.145 0.124 0.36 0.08 0.19 0.07 2009 0.070 0.066 0.19 0.06 0.13 0.06 2008 -0.005 -0.008 -0.02 -0.01 0.12 -0.01 评价企业的营运能力和管理水平。
分析企业的营运能力常用的财务比率有：应收账款周转率、存货周转率、流动资产周转率、固定资产周转率和总资产周转率等。
表3.6：2008-2010上汽集团营运能力分析的几项财务比率 项目 应收账款周转率 应收账款平均收账期 存货周转率 存货周转天数 流动资产周转率 固定资产周转率 总资产周转率 业务收入净额代替赊销收入净额。）
从表3.6可以看出：
企业的在08-10年度，企业企业的各项指标都在高速增长中，其中以应收账款周转率最为突出，其中主要是因为公司的销售形势良好，货款的及时回收，而公司的主营业务收入在高速增长，其中主营业务在10年度的增长率达到125.01%，所以公司的应收账款周转率会增长较大，说明企业回收应收账款的速度较快。
而在应收账款周转率较高的情况下，企业的存货周转率并不高，其中有在10年度上汽集团合并上海通用的影响，并且从 2010年 2 月9 日起上海通用纳入公司合并报表范围，导致公司合并资产负债表各项目同比均有大幅变动；同时也有上汽集团抓住市场机遇，保证市场需求，增加库存的缘故。
从流动资产周转率、固定资产周转率和总资产周转率中可以看出：企业对于流动资产和固定资产的利用率在加强，而主要的是在固定资产方面的增加，说明企业对于资金的变现效率，和生产效率在快速的提高，盈利水平在快速提高。
3.3 发展能力分析
发展能力是企业在从事经营活动中表现的增长能力。在分析的同时，应用比较分析法，将公司不同年度的财务比率进行分析，才能正确的分析企业发展能力的持续性。
评价企业发展能力的主要财务比率有：销售增长率、资产增长率、股权资本增长率和利润增长率等。
表3.7：2008-2010上汽集团发展能力分析的几项重要财务比率
2010 82.79 4.35 19.03 18.92 2.84 14.49 1.70 2009 40.10 8.98 15.39 23.40 2.13 9.69 1.13 2008 29.87 12.05 12.19 29.53 1.91 6.70 1.01 （在计算应收账款周转率中将现销视为收款期为零的赊销，从而用所有的主营
项目 销售增长率 资产增长率 股权资本增长率 利润增长率 从表3.7可知：
2010年 125.01% 65.64% 74.81% 210.39% 2009年 31.75% 28.09% 21.35% -1889.77% 2008年 1.27% 5.93% -10.39% -108.21% 从08年度-10年度，上汽集团的销售增长率、资产增长率、股权资本增长率和利润增长率呈现高速增长状态，尤其在10年利润增长率达到了210.39%。增长速度如此之快，主要原因有：
（1）国家出台了一系列的扶持政策，中国国内的汽车销售市场形势一片良好；
（2）上汽集团抓住市场机遇，成功推出多款新产品，并且得到了市场和用户的普遍肯定；
（3）公司在几家主要整车企业中推进以改善价值链管理活动，有效提升了运营效率，对市场的响应速度不断加快。其中利润增长率远远高于销售增长率，说明企业的盈利能力在遇到金融危机后迅速回升，企业的市场竞争竞争力也在逐步增加。
四、总体结论
根据数据分析，上海汽车工业集团公司近几年财务上获利能力呈现上升趋势，抗风险能力有所加强，且企业有的销售获利能力呈现上升趋势，说明上汽集团的经营状况在08年金融危机后正在逐步改善，但还是提出敝人的一些微薄建议，希望上汽集团能更上一层：
第一、在扩大汽车销售贷款规模的同时，加强汽车贷款的审核程序，加快资金的回笼，增强企业的抗风险能力。
第二、增强公司销售获利能力，增加企业利润
由于原材料，人工费用等价格的不断上涨，和汽车销售量的上涨带来的所得税费用的增长，使得东风汽车公司成本费用不断提高，销售获利的能力虽然在增长，然后在市场竞争如此激烈的今天，上汽集团的获利能力如此低，可能成为上汽集团发展的制约因素。因此，上汽集团因先从企业内部加强管理，通过不断降低成本费用，减少浪费等措施来增加企业的利润，建立长期的竞争优势。其主要方法有：
1) 在适合企业能力范围的情况下，加强企业的新产品开发，提升自主研发
能力，树立上汽商用车自主品牌形象，提高公司的市场竞争能力。 2) 加强企业的成本管理，健全成本管理体系，加强原材料非生产过程中的
上汽集团财务分析报告作业
