该出价者的附属机构或出价者合伙的‘‘媒介物’’来提出，最终的公司的身份也该宣布出来，接收出价的委员会有权确定出价者是否处于全面的突出价位置上。
一个报价者如果得到被购买公司董事会的支持则成功机会就会大增。因此，在提供任何形式的出价之前就会有非正式的秘密的讨论。在这种讨论中，出价者将会描绘其未来的 打算，包括出价者对现有董事会人员及高级管理人员的打算。如果董事会成员在公司被购买后能继续留在有吸引力的高级位置上，并有更多的发展机会，他们就会积极支持和欢迎公司被收购。
7．向反托拉斯的权力机构进行咨询
在一个注册公司正在出价购买另一个公司的情况下，很可能会涉及反托拉斯方面的问题。若参考垄断委员会的规定，出价者可能会希望与公平交易署进行非正式的磋商以表明其观点。这种讨论的时机确定基本上靠判断，它一般应在向目标公司提供出价前进行。另一方面，如果报价受到目标公司的欢迎，则与公平交易署进行联合讨论会有一些好处。
如果报价不受欢迎，目标公司自己就会找公平交易署并指
出出价者的购买违背公共利益。 8．预备性的通告
在目标公司董事会收到出价前，宣布通告的责任仅在出价者一方。在目标公司董事会收到出价之后，宣布通告的主要责任就落在公司董事会身上了。他们为此应密切注意股票价格。如果出价是被推荐的，且股票交易所很可能暂时停止股票交易时，则可立即发布一个通告，并提出中止股票交易 的请求。 9．确定的通告
只有当出价者有充分理由相信他能执行该出价时，才可以提供一个确定的具有出价倾向的通告。一旦出价者采取这一步骤，他就得遵守自己的报价诺言，出价者的金融顾问在这一方面也承担责任。通告宣布以后，在英国，出价者就要做以下事情：
(1)向公平交易署提交一个正式的合并通知(包括一个非正式的出价文件)。
(2)在出价可能涉及垄断问题时，要向欧洲经济共同体委员会提交类似的合并通知。
(3)提出获得特定管制许可的申请，包括在国外管辖区所必
须的许可。
10．出价期间的交易
在某一预定或可能的出价通告被宣布后，当事人仍可自由交易目标公司的股票(同时遵守由未公开价格敏感信息所 导致的限制规则)，但需在交易日之后的第二天中午12点以前，把交易情况报告给股票交易所、专门小组及新闻报道部门。从实际情况来说，一般必须以书面(或电传)形式通知股票交易所，这样安排比较合适。合伙人进行的交易，不论是为他们自己或是为他们的投资顾客，都应通报。原有的规则规定，在确定通告宣布后，禁止出价者在7天内获得更多的目标公司股票。这个规则现在已被废除。
然而，对这类交易仍有一些限制。一旦一个确定的通告被宣布，则要禁止一些不受欢迎的出价者，禁止他本身持有股份或股票控制权超过30％这一界限，直到对股份的全面报价的第一天结束之后。
11．独立等级和潜在的权益
在对胜票资本确定出价的意向宣布之后，目标公司应根据出价者的要求，尽可能快地提供有关股票资本更改或认购权的
细节，包括行使这些权力所能产生的具有投票权的股票数额。 12．准备出价文件
正式的出价文件应在确定通告的28天内寄出。这种文件将会很长而且很复杂，但应使它看上去像说明书那样内容准确。出价文件的详细内容应包括出价者聘请的兼并顾问，如商业银行的有关文件；出价者公司和目标公司的详细财务记录(包括有关营业额和利润的历史记录以及每股的净资产)，使股东可以自己判断所出的价格是否公平。此外，还包括资产接受和转移的形式、如何完成交易程序等等。 13．出价文件的发送
由于对出价文件的高度准确性及董事们承担责任的要求，致使证明工作极为必要，要依据事实对文件中包括的情况和责任进行严格检查，在出价文件发送前，购买公司的每一个董事必须在写给商业银行及发布该文件的其他人的信中，证实他接受为其中的声明和观点所负的责任。 14．目标公司的反应
目标公司董事会应公布它对出价的意见，并告诉它的股东，由它自己独立的顾问所提供的建议的主要内容。董事会也
应该对出价者、对目标公司及其雇员所声明的打算发展评论。这些意见和评论应尽可能地在出价文件发布之后的14天内公布，并在目标公司董事会发出的主要通知的文件中列出，有关股份持有和合同的特定的具体细节也应如此。
应该注意任何由目标公司发布的文件中表明的信息、鉴定或推荐材料，都应像购买公司一样严格遵守有关法规所要求的标准。
15。防御策略
被出价公司的防御，除了在信函上温和表明该报价不受欢迎外，还有其他策略。但在英国还没看到在美国所采用的那种秘密且带有攻击性的策略。在美国一个不受欢迎的出价者会发现，被兼并公司的大宗资产已被廉价出售或者被冻结，甚至其公司已准备了一个对出价公司的报价。在英国，根据《城市法规》，被兼并公司董事会在没有得到全体会议上的股东同意的情况下，任何有可能阻止诚意的出价或剥夺被兼并公司的股东根据出价的优势进行决定的机会的行动都是被禁止的。然而，对目标公司董事会来说，仍有一定的可能采取周密计划的办法，且某些城市商业银行已在帮助防卫那些不受欢迎的请求者，或
精编【企业并购重组】企业并购的操作程序
