2019年数据中心IDC行业分析报告

2019年数据中心IDC行

业分析报告

2019年12月

目 录

一、寻找IDC核心驱动，判断当前景气度：数据流量与计算力的核心载体 ..................................................................................................... 5

（一）IDC为数据流量核心载体，具备增长确定性和稀缺性 ............................ 5 （二）IDC产业链图谱：流量核心，信息基石 .................................................... 7

1、IDC产业链：互联网及云计算发展的核心基础 .......................................................... 7 2、IDC产业链价值解构：电力成本为IDC企业最大成本，上游服务器行业具备最大价值....................................................................................................................................... 8 3、IDC成本=Capex+Opex，较大资本开支投入+较高电力成本 .................................... 10

（三）寻找IDC驱动因素，ICT产业链流量驱动与传导逻辑 ........................... 13

1、数据流量爆发驱动云厂商资本开支增加，数据中心基础设施布局需求加大 ....... 13 2、云厂商巨头资本开支增加，数据中心业务营收增加，整体ICT产业链受益 ........ 15 3、中国：2017-2018云厂商资本开支增速提升显著提振IDC产业链上的企业业绩增长 ............................................................................................................................................ 16 4、逻辑梳理：流量爆发是ICT产业链快速发展的核心驱动，云厂商资本开支是产业链景气度关键指标 ............................................................................................................. 17

（四）当前产业景气度：资本开支周期末端，产业景气度正逐步回暖 ........ 18

1、云厂商资本开支回暖，云计算持续高速增长，云服务市场集中度进一步提升 ... 18 （1）海内外互联网云厂商巨头资本开支回暖，产业景气度回升，需求拐点逐步确立................................................................................................................................... 18 （2）云计算市场增长态势不减，2019年国内公有云服务市场增长约达50%，云市场集中度进一步提升 ............................................................................................... 20 2、5G商业化进程推进中，流量爆发指日可待，数据中心需求增长确定性强 .......... 22

二、IDC行业属性：市场空间大+成长性强+确定性强 ..................... 24

（一）IDC行业空间：承载数据流量，建设浪潮没有尽头 .............................. 24 （二）数据中心呈现的发展趋势 ........................................................................ 26

1、发展趋势：数据中心大型化+云计算核心地带分布+边缘计算分布式部署 ........... 26 2、我国数据中心发展的三大方向 ................................................................................... 27

（三）竞争格局：第三方IDC服务商稀缺性高，迎来发展机遇 ..................... 30

1、全球IDC市场：第三方IDC服务商崛起，市场马太效应增强 ................................ 30 2、我国IDC市场：基础运营商占据主导市场，第三方IDC资源稀缺性更高 ............ 33

（四）投资IDC行业：稀缺性、成长性与确定性 ............................................. 36

1、IDC行业供需缺口较大，需求端增长确定性强 ........................................................ 36 2、IDC企业的政策端壁垒越来越高 ................................................................................ 37 3、数据中心成长空间大，承载数据流量成长属性强，具备较高天花板 ................... 39

三、行业相关企业简析 ..................................................................... 39

（一）宝信软件：钢铁信息化龙头、第三方IDC企业先锋 ............................. 40 （二）光环新网：核心资源储备丰富，成长空间较大，零售型IDC翘楚 ..... 42 （三）数据港：积极绑定BAT互联网企业，批发型数据中心展露锋芒 ........ 43 （四）万国数据：国内最大第三方IDC企业，高成长性+强确定性 ............... 45 （五）奥飞数据：积极并购拓展规模，数据中心部署全国 ............................ 46