10MeV、10kW电子辐照加速器KD-LINAC-10项目可行性研究报告
铺底流动资金安排：80万元
建设期利息：银行贷款计划为：第一年500万元；第二年1000万元；
建设期每年应计利息=（上一年末借款本息累计+本年借款/2）×年利率。国家开发银行贷款年利率按6.12%测算：
2010年息2010=（0+500/2）×6.2%= 15.3万元
§9.4 还款计划:
从2010年开始,项目建设期二期工程规划为三年,一期工程贷款500万元。从2010年开始测算2010年的500万元贷款还本付息计划。按开行贷款有关规定3还清本息。
四十五
10MeV、10kW电子辐照加速器KD-LINAC-10项目可行性研究报告
第10章 财务分析
§10.1 经济评价依据及范围
本项目经济评价依据国家发展改革委、建设部2006年颁布实施的《建设项目经济评价方法与参数》（第三版、以下简称《方法与参数》）及国家最新的财税制度和行业有关规定，采用现行市场价格并结合了本项目的具体情况，对项目进行了财务分析和不确定分析。
§10.2 基础数据及参数选取
1、根据《方法与参数》以及国家产业政策、市场需求及资金时间价值等因素确定：所得税前及税后财务基准收益率分别为12%和10%；项目资本金税后财务收益率为13%。
2、根据《方法与参数》确定项目资产负债率的合理区间为40-60；利息备付率的最低可接受值为2；偿债备付率的最低可接受值为1.3。
3、本项目计算期定为12年，其中建设期为2年，生产期为10年。
4、本项目税金及附加包括增值税、城市建设维护税和教育费附加。增值税税率为17％、城市维护建设税按增值税的7％、教育费附加按增值税的3％分别计算。
5、本项目所得税按应纳税所得额的25%计取，法定盈余公积金按净利润的10%计取。 6、设定借款偿还按照宽限期2年、偿还期6年、等额还本付息方式偿还。
§10.3 财务效益与费用估算
§10.3.1 年辐照收入估算
装备一台能量为10MeV，功率为10KW辐照加速器的辐照中心年辐照总收入： 冷冻品及熟食品：1080万元 中成药：1,500万元
医疗用品（一次性用手套、帽、针管等）：1,000万元 粮食、干果、香料、杀虫：1,200万元 鲜肉、海鲜、蔬菜延长保鲜期：1,200万元 食品灭菌、长期常温、密封储存：880万元
按以上几类产品加工每种占年辐照总量的均值计算，每年可以收取的辐照加工费为1143万元。
四十六
10MeV、10kW电子辐照加速器KD-LINAC-10项目可行性研究报告
§10.3.2 辐照总成本及费用估算
1、燃料动力费
本项目燃料动力消耗主要为水、电，水按2.5元/吨（含排污费）、电按0.6元/度计算，采暖按24元/平方米计算。
2、工资福利费
本项目生产工人年平均工资福利费标准按18000元/人、技术人员平均按30000元/人、管理人员平均按48000元/人计算，服务人员（保安）平均按14400元/人。
3、修理费
本项目年修理费用取固定资产原值的4%。 4、折旧费
本项目房屋及建筑物及设备折旧年限按10年，残值率均按4%计算。 5、摊销费
项目摊销费包括无形资产摊销和其他资产摊销，本项目无形资产按10年计算摊销，其他资产按5年计算摊销。
6、财务费用
根据现行财务制度，项目在生产运营期间发生的利息——建设投资借款利息和流动资金借款利息作为财务费用计入总成本费用。本项目建设投资借款利息按7.83%的年利率计算，流动资金借款利息按7.47%的年利率计算。
7、其他费用
本项目其它制造及营业费用取销售收入的3%，其它管理费用按工资福利费总额的1.2倍计算。
本项目总成本费用包括可变成本和固定成本及经营成本数据详见经济评价附表4A及附表4B。
§10.3.3 利润及利润分配
经计算，本项目在第三年（建设期起）的营业利润为1000万元；所得税率按利润总额的25%计取，第三年上缴所得税为250万元，净利润为750万元；法定盈余公积金按净利润的10%计取，第五年法定盈余公积金为75万元。
四十七
10MeV、10kW电子辐照加速器KD-LINAC-10项目可行性研究报告
§10.4 财务分析
§10.4.1 财务盈利能力分析
1、财务内部收益率（FIRR）
按照《方法与参数》的规定，财务内部收益率（FIRR）系指项目计算期内净现金流量现值累计等于零时的折现率。其计算公式如下：
?(CI?CO)(1?FIRR)tt?1n?t?0
（式中：CI为现金流入，CO为现金流出，下同）
本项目所得税前及税后全部投资财务内部收益率（FIRR）计算结果分别为60.63%和56.08%，均超过设定的财务基准收益率12%、10%。
2、财务净现值（FNPV）
按照《方法与参数》的规定，财务净现值（FNPV）系指按设定的折现率（一般采用基准收益率ic）计算项目计算期内各年净现金流量的现值之和。
FNPV??(CI?CO)t(1?Ic)?t
t?1n （式中Ic为基准折现率，本项目为12%、10%）
本项目所得税前及税后全部投资财务净现值（FNPV）计算结果分别为766万元和658万元。
③投资回收期（Pt）
按照《方法与参数》的规定，投资回收期（Pt）系指以项目的净收益回收项目投资所需要的时间。其计算公式如下：
Pt?(CI?CO)t?1t?0
本项目所得税前及税后投资回收期（Pt）经计算分别为2.11年和3.12年。 ④总投资收益率（ROI）
按照《方法与参数》的规定，总投资收益率（ROI）表示总投资的盈利水平，系项目达到设计能力后正常年份的年息税前利润或运营期内年平均息税前利润（EBIT）与项目总投资（TI）的比率。其计算公式如下：
ROI?EBIT?100% TI经计算，本项目总投资收益率为70.47％。
四十八
10MeV、10kW电子辐照加速器KD-LINAC-10项目可行性研究报告
⑤项目资本金净利润率（ROE）
按照《方法与参数》的规定，项目资本金净利润率（ROE）表示项目资本金的盈利水平，系指项目达到设计能力后正常年份的年净利润或运营期内年平均净利润（NP）与项目资本金（EC）的比率。其计算公式如下：
ROE?NP?100% EC经计算，本项目资本金净利润率为78.01％。
§10.4.2 财务清偿能力分析
1、利息备付率（ICR）
按照《方法与参数》的规定，利息备付率（ICR）系指在借款偿还期内的息税前利润（EBIT）与应付利息（PI）比值，它从付息资金来源的充裕性角度反映项目偿付债务利息的保障程度，按下式计算：
ICR?EBIT?100% PI式中：EBIT——息税前利润；
PI——计入总成本费用的应付利息。
按照约定的还款方式对本项目计算表明，项目实施后各年的利息备付率在3.60～24.19之间，均高于利息备付率的最低可接受值2，说明项目建成后利息偿付的保障程度较高。
2、偿债备付率（DSCR）
按照《方法与参数》的规定，偿债备付率（DSCR）系指在借款偿还期内，用于还本付息的资金（EBITDA-TAX）与应还本付息金额（PD）的比值，它表示可用于还本付息的资金偿还借款本息的保障程度，按下式计算：
DSCR?EBITAD?TAX?100%
PD式中：EBITDA——息税前利润加折旧和摊销； TAX——企业所得税；
PD——应还本付息金额，包括还本金额和计入总成本费用的全部利息。 根据约定的还款方式对本项目计算表明，在项目实施后各年的偿债备付率在1.50～2.00之间，均高于偿债备付率的最低可接受值1.3，说明项目建成后可用于还本付息的资金保障程度较高。
3、资产负债率（LOAR）
四十九
10MeV、10kW电子辐照加速器KD- - LI - NAC-10可行性分析报告(1) - 图文
