圣才电子书 www.100xuexi.com 十万种考研考证电子书、题库视频学习平台 考研真题解析
第一讲 公司财务概述
一、单选题
按资金的偿还期限分，金融市场可分为（ ）。（浙江工商大学2011金融硕士） A．一级市场和二级市场 B．同业拆借市场和长期债券市场 C．货币市场和资本市场 D．股票市场和债券市场
【答案】C
【解析】按资金的偿还期限分，金融市场划分为货币市场和资本市场。货币市场是指短期的债券市场，要在一年内偿还。资本市场是指长期债券和权益证券市场，其中长期债券的期限为一年以上。选项A是按照交易性质划分，选项D是按照交易标的物划分。
二、概念题
1 / 126
圣才电子书 www.100xuexi.com 十万种考研考证电子书、题库视频学习平台 1．资本预算（capital budgeting）
答：资本预算是指综合反映投资资金来源与运用的预算，是为了获得未来产生现金流量的长期资产而现在投资支出的预算。资本预算决策也称为长期投资决策，它是公司创造价值的主要方法。资本预算决策一般指固定资产投资决策，耗资大，周期长，长期影响公司的产销能力和财务状况，决策正确与否影响公司的生存与发展。
完整的资本预算过程包括：寻找增长机会，制定长期投资战略，预测投资项目的现金流，分析评估投资项目，控制投资项目的执行情况。资本预算可通过不同的资本预算方法来解决，如回收期法、净现值法和内部收益率法等。
回收期法：回收成本耗用多少时间；较为主观性和随意性，不考虑货币的时间价值。 净现值法:NPV=-C+PV
接受净现值为正的项目，拒绝净现值为负的项目。
内部收益率法：内部收益率（IIR）就是令项目净现值为0的贴现率 若IIR大于贴现率，项目可以接受，反之则拒绝。 2．资本结构（capital structure）
2 / 126
圣才电子书 www.100xuexi.com 十万种考研考证电子书、题库视频学习平台
答：资本结构指企业各种资本的构成及其比例关系。资本结构有广义和狭义之分。广义资本结构，亦称财务结构，指企业全部资本的构成，既包括长期资本，也包括短期资本（主要指短期债务资本）。狭义资本结构，主要指企业长期资本的构成。
资本结构表示为债务资本与权益资本的比例关系或债务资本在总资本中的构成。资本结构是由企业采用各种筹资方式筹集资本形成的。筹资方式的选择及组合决定着企业资本结构及其变化。
资本结构是企业筹资决策的核心问题。企业应综合考虑影响资本结构的因素，运用适当方法优化资本结构，从而实现最佳资本结构。资本结构优化有利于降低资本成本，获取财务杠杆利益。
无税的MM定理：
①杠杆企业的价值和无杠杆企业价值相等。
②RS=R0+B/S×（R0-RB）权益成本随财务杠杆而增加。 含公司税的MM定理： ①VL=VU+tCB ②??
RS = R0+B/S×（R0- RB）×（1- tC）
3 / 126
圣才电子书 www.100xuexi.com 十万种考研考证电子书、题库视频学习平台 3．净营运资本（net working capital）
答：净营运资本指流动资产与流动负债之差，用以衡量企业避免流动性问题的能力。净营运资本测量的是按面值将流动性资产转换成现金，清偿全部流动性负债后剩余的货币量。
净营运资本越多，意味着企业能用于短期债务融资的流动性资产越多，企业的短期偿债能力就越强。
4．公司制（corporation）
答：公司制指一种适应社会化大生产需要和现代市场经济发展要求的现代企业制度的基本形式，以有限责任公司和股份有限公司为典型形式。公司制的基本内涵是：
（1）在法律地位上，公司是企业法人，享有由股东投资形成的全部法人财产权，依法
4 / 126
圣才电子书 www.100xuexi.com 十万种考研考证电子书、题库视频学习平台 享有民事权利，独立承担民事责任，并运用全部法人财产按照市场需求实行自主经营、自负盈亏。
（2）在法律责任上，股东与公司具有不同的责任。股东以其出资额或所持股份为限对公司承担责任，公司则以其全部资产对公司的债务承担责任；
（3）在内部管理制度上，公司实行法人治理结构。法人治理结构是指由股东会（或股东大会）、董事会、经理层和监事会组成的公司内部组织管理制度。在最简单的公司制中，公司由三类不同的利益者组成：股东（即公司所有者）、董事会成员、公司高层管理者。传统上，股东控制公司的方向、政策和经营活动。股东选举董事会成员。反过来，董事会成员选择高层管理人员。高层管理人员以股东的利益为重，管理企业的日常经营活动。在股权集中的企业，股东、董事会成员和公司高层管理人员三者可能相互交叉。但是，在大型企业中，股东、董事会成员、公司高层管理人员可能是相对独立的团体。
公司制企业的特点 优点：
（1）所有权与管理权分离； （2）有限责任； （3）无限的企业生命。 缺点：
（1）独立法人，需要纳税；
（2）双重征税：公司所得税、个人所得税。
三、简答题
1．公司财务与会计活动的主要区别是什么?
5 / 126
罗斯《公司理财》考研真题解析-第1~5讲【圣才出品】
