第十章货币需求
复习思考题
1. 试分析收入状况和市场利率对货币需求的影响。
答案要点：
(1) 收入状况
首先，收入水平的高低与货币需求成正比。收入的高低很大程度 上决定着人们总财富的规模及增长速度，而货币是财富的持有形式之
因而收入水平制约着人们对货币的需求数量，一个低收入水平的 人很难有较高的货币需求。此外，收入的高低往往决定着支出的数量, 现在人们的收入和支出都是以货币形式进行的，通常收入越多支出就 越多，从而需要的货币也就越多。
其次，收入时间的间隔与货币需求正相关。假设收入水平不变， 如果人们取得收入的时间间隔延长，那么货币需求量就会增加;相反, 时间间隔缩短，货币需求量就会减少。这是因为，收入是定期的、一 次性的取得，而支出则是经常性、不间断地发生。由于收入的取得和 支出没有发生在同一时点，在两次获得收入期间人们必须持有一定量 的货币以便随时支出。而这个时间间隔越长，人们平均的货币持有额 就越多。
最后，收入水平的不确定性也会对货币需求产生影响。在同等收 入层次下，当人们的支出或收入存在较大的不确定性时，其货币需求 量较大。例如，个体经营者与国家公务员相比，尽管他们的平均净收 入水平相同，但个体经营者的收入波动较大，在面临经营风险的同时,
还要考虑自身的医疗、养老等保障，预期以外的支出可能性较大，因 此，通常会持有更多的货币；而公务员收入较稳定，相关保障比较完 善，所以他可以很好地控制自己平时的支出，持有的货币量会较少。
（2）利率水平
利率的变动对货币需求的影响也是非常大的。在正常情况下，利 率水平与货币需求呈负相关关系。在现代经济中，人们在保有财富时, 并不是只持有货币这一种形式，还可以持有其他金融资产。货币的安 全性和流动性虽然最高，但是与其他金融资产相比收益性却又相对较 低。所以在保有财富时，人们会综合考虑不同资产的收益性和流动性, 来决定持有各种财富形式的比例，这种选择在很大程度上受市场利率 变动的影响很大。当市场利率上升时，人们持有货币的机会成本（即 因持有货币而放弃的收益）就会增加，进而货币需求就会减少；反之, 当市场利率下降时，货币需求增加。
2. 举例说明消费倾向对货币需求的正影响。
答案要点：比如：刚参加工作的年轻人C月光族”），，由于消费 倾向较大对货币的需求也较大。
3. 货币需求函数中的机会成本变量主要有哪些？它们对货币 需求有什么影响？
答案要点：
⑴目前的收益报酬率，主要指：预期固定收益的报酬率，用心表 示，如债券的预期回报率；预期的非固定收益的报酬率(用匚表示), 如股票的预期回报率。如果股票和债券的预期收益率诒叱越高，持 有货币的数量就会越少，所以这两个变量与货币需求负相关。
(2)预期的商品价格变动率。当物价急剧变动时，会引发人们对 未
来物价上涨或下降的预期，持有货币的机会成本会相应地增加或减 少。例如，发生通货膨胀时，商品价格上涨，货币贬值带来的损失就 是持币的机会成本。因此，物价上涨越快，持币的机会成本越高，对 货币的需求越少。这样，物价水平的预期变动率(即，预期通胀率 /二丄?牛)也是影响货币需求的因素之一，并且与货币需求负相关。 p clt
4. 试述弗里德曼的现代货币数■理论与凯恩斯流动性偏好理 论的区别。
答案要点：
(1) 凯恩斯理论强调市场利率对货币需求的影响，但弗里德曼 在
考虑货币需求时认识到通货膨胀率、债券利率、股票回报率和货币 回报率(活期存款利率、定期存款利率等)都会对货币需求产生影响。 只不过在实证研究中发现这些因素对货币需求的影响非常小，而这些 因素又直接受市场利率的影响和制约。因此，弗里德曼的货币需求理 论蕴含的意义是，利率变化对货币需求的影响很小。
(2) 弗里德曼认为，恒久性收入是影响货币需求的主要因素。 由
于恒久性收入是相对稳定的，所以弗里德曼的货币需求函数是稳定 的。
上交大《金融学》第十章课后习题答案
