房地产信托投资基金报告
目录：
一，概述房地产信托投资基金 ................................................... 2
（一），房地产信托投资基金的含义 .......................................... 2 （二），REITs的分类 ...................................................... 2 （三），我国发展REITs的意义 .............................................. 4 二，房地产投资信托基金的运作方式及优势 ....................................... 5
（一），REITs的运作流程 .................................................. 5 （二），REITs运行阶段 .................................................... 5 （三），发展REITs的优势 .................................................. 6 三，越秀REITs案例分析 ....................................................... 6
（一），越秀REITs的成功发行 .............................................. 7
1，越秀集团简介 ...................................................... 7 2，越秀REITs成立背景 ................................................ 7 3，越秀REITs的结构 ...................................................... 9
4，越秀REITs的全球发售 ............................................. 10 （二），越秀REITs发行获益分析 ........................................... 10 （三），越秀REITs运行的启示 ............................................. 11
1，越秀REITs成功的原因 ............................................. 11 2，越秀案例对我国REITs发展的启示 ................................... 12
一，概述房地产信托投资基金
（一），房地产信托投资基金的含义
房地产投资信托基金（REITs）是一种证券化的产业投资基金，通过发行股票（基金单位），集合公众投资者资金，由专门机构经营管理，通过多元化的投资，选择不同地区、不同类型的房地产项目进行投资组合。在有效降低风险的同时，通过将出租不动产所产生的收入以派息的方式分配给股东，从而使投资人获取长期稳定的投资收益。
REITs最早产生于美国20世纪60年代初,由美国国会创立,意在使中小投资者能以较低门槛参与不动产市场,获得不动产市场交易、租金与增值所带来的收益。经过几十年的发展，REITs已经在全球20多个国家和地区得到运用，市场规模不断壮大，成为金融市场中极具特色的一员。尤其是在美国， REITs被投资者视为股票、债券、现金之外的第四类资产，也是重要的分红产品。在美国REITs经过几十年的发展，不仅令投资者可以间接地成为商业办公场所，大型游乐场、停车场、美国大学宿舍、葡萄园、电影院的股东，而且还给投资者带来稳定的回报。其中著名的REITs之一就是美国最大的商业物业集团——权益写字楼投资信托公司(EOPT)，EOPT是美国最大的办公物业，在2007年2月黑石集团以395亿美元价格将其收购。
从REITs的国际发展经验看，REITs并不同于一般意义上的房地产项目融资，
几乎所有REITs的经营模式都是收购已有商业地产并出租，靠租金回报投资者，极少有进行开发性投资的REITs存在，例如在，领汇REITs，越秀REITs和冠君REITs等，他们都是专注于商业地产的经营与管理的房地产投资信托基金。
（二），REITs的分类
从不同角度来分析，REITs 有多种不同的分类方法，常见的分类方法有以下四种：
1，根据组织形式的不同分类 公司型REITS 公司型 REITs 以《公司法》为依据，通过发行 REITs 股份所筹集起来的资金用于投资房地产资产，REITs具有独立的法人资格，自主进行基金的运作，面向不特定的广大投资者筹集基金份额，REITs 股份的持有人最终成为公司的股东。 契约型REITs 契约型 REITs 则以信托契约成立为依据，通过发行受益凭证筹集资金而投资于房地产资产。契约型 REITs 本身并非独立法人，仅仅属于一种资产，由基金管理公司发起设立，其中基金管理人作为受托人接受委托对房地产进行投资。 说明
2，根据投资人能否赎回的不同分类 封闭式REITs 封闭型 REITs 的发行量在发行之初就被限制，不得任意追加发行新增的股份。 说明
REITs资料报告材料 越秀REITs案例(不动产资产证券化案例)
