康师傅控股公司财务分析报告
湖南理工学院南湖学院《管理会计》课程教学成果
康师傅控股公司财务分析报告
学校:湖南理工学院南湖学院 系院:经济与管理系 班级:2012级N会计12-2F 学生：袁佳诚（38）
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目录
1………………………………………………………经营业务 2………………………………………………..主要业务流程 3……………………………………………………….业务收入
4……………………………………………………….现金流量
5……………………………………………………….利润情况
6…………………………………………………….....市场客户
7………………………………………………………..结论建议
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①经营业务
康师傅控股有限公司于一九九六年二月在香港联合交易所有限公司上巿。本公司的大股东顶新(开曼岛)控股有限公司和三洋食品株式会社分别持有本公司33.1889%的股份。于二零零六年十二月三十一日，公司市值为54.5亿美元。现时公司已被纳入英国富时指数中亚太区(除日本外)的成份股。康师傅控股有限公司（“本公司”）及其附属公司（“本集团”）主要在中国从事生产和销售方便面、饮品及糕饼。本集团于1992年开始生产方便面，并从1996年扩大业务至糕饼及饮品；康师傅作为中国食品行业的领导企业，目前本集团的三大品项产品，皆已在中国食品市场占有显著的市场地位。据ACNielsen2009年12月的零售市场研究报告，调查结果显示在这期间本集团在方便面、即饮茶及包装水销售额的市场占有率分别为54.6%、48.4%和19.6%，同时稳居市场领导地位；稀释果汁及夹心饼干分别以14.2%及25.5%居同类产品第二位。本集团大部分产品均使用“康师傅”品牌销售，并相信“康师傅”是中国最为消费者熟悉的品牌之一。
本集团透过自有遍布全国的销售网络分销旗下产品，截至2009年12月底本集团拥有493个营业所及79个仓库以服务5,798家经销商及72,955家直营零售商。本集团相信此广博的销售网络，是构成本集团产品处于市场领导地位的主要原因，亦促使本集团的新产品更成功而有效地登陆市场。
本集团今后的发展仍将资源专注于食品流通事业，继续强化物流与销售系统，以期建立“全球最大中式方便食品及饮品集团”。
本集团于1996年2月在香港联合交易所有限公司上市。本公司的两大股东顶新（开曼岛）控股有限公司和三洋食品株式会社分别持有本公司33.2%的股份。于2009年12月31日，本公司之市值为137.5亿美元。现时本公司已被纳入英国富时指数中亚太区（除日本外）的成份股及摩根士
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丹利资本国际(MSCI)香港成份股指数。 2009年，本集团连续第二年入选福布斯亚洲50家最佳上市公司，同时连续第七年登上台湾十大国际品牌前五名，康师傅品牌价值已达到9.16亿美元。另外“康师傅”还获得中国商标协会与中国消费者报评选的“消费者最喜爱的绿色商标”、中国营销领袖年会评选的“标杆企业”，以及《商务周刊》评选的“中国100快公司”。此外，于年底康师傅还获“60年最具影响力60品牌”和“人民社会责任奖”两项荣誉。这些荣誉除了肯定本集团的整体营运外，同时鞭策我们继续努力，带给消费者更安心、美味且实惠的产品。
②主要业务流程
1点库存，就是要求走访的时候要把 零售店现有的库存进行清点并记录。
2建议销售，要求根据对所走访的 零售店的库存的掌握情况，结合顶新的 新产品推出情况，向店主建议进货，并将店主的进货意向进行记录。
3做陈列，要求在清单库存的同时，把顶新的产品排放到更明显的位置，并尽量将所有的产品都放在货架上，占据更多的位置，同时将海报等现场广告进行合理布置。
4收集竞争产品资讯，是在与店主或店员交流的过程中，同时了解 竞争对手的动向，比如 新产品的上市， 促销及清单政策等。
5订单确认，在做完上述事情要离开 零售店之前最后与店主核实刚才记录的进货信息是否真实。并约好第二天 分销商来送货的时间，请店主安排人员接待及安排付款。
6信息汇总，每天走访完毕， 业务员还有一项工作就是把当听到走访信息进行汇总，把 方便面的 零售店进货需求信息交给当地的 分销商， 分销商第二天按照汇总表的时间和数量进行送货。
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③业务收入
1.1.1 资产负债表水平分析
（1）从资产角度分析
表2-1 水平分析表
单位：美元
项目
变动变动变动额 变动率 对总资产的额
率
411.41
影响
40.15% 19.412.07
5% %
1813.2381.80% 20.753.214
3% %
流动资662.964.70产
49
%
固定资706.231.86产
98
%
长期股47.3572.53权投资 9
%
39.122 59.91% 1.391.15
%
%
无形资5.221 5.16% 75.423 74.58% 1.974.03产 总计
1483.43.54719
%
%
%
2401.0870.46% 43.570.461
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4% %
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数据来源：中国康师傅资产负债表 分析结论：康师傅控股公司总资产持续增长，说明该公司资产规模有一定幅度的增长;固定资产增长幅度一直在上升，是非流动资产中对总资产变动影响最大的项目。若企业未增加固定资产，受折旧影响，固定资产净额应减少，然而固定资产净额却增加了。从上述数据可以判断出本公司在近两年内购进或新建了一批设备，从而扩大了生产能力;流动资产对总资产的影响增大，主要是因为流动资产中现金和银行存款净额减少；由于固定资产规模扩大总资产度降低主要是因为这两项，其余项目虽有影响，但影响较小，可以忽略。
（2）从筹资或权益角度进行分析评价
表2-2 负债变动分析表
单位：美元 变动情况
项目
变动额
变动率
变动额
变动率
对总资产的
影响 32.8727.00% 14.79%
% 3.04% 0.00%
流动负1120.085.63919.9570.3债
11
%
4
4%
长期负503.86264.2103.6454.3债 股东权益
0.017 8
6% 0.06%
2 0
6% 0.00%
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未分配637.0844.41358.6125.0利润
4
%
4
18.7010.52%
%
0%
数据来源：中国康师傅资产负债表
分析结论：流动负债、长期负债逐年增长，使得权益大幅度增加，该公司的巨额的流动负债和长期负债对公司的偿债能力的影响值得关注，而股东权益10年较09年增长了0元,11年相对于持平,变动幅度不是很大，流动负债和未分配利润和长期负债的大幅度增加，是造成企业权益总额增加的主要原因。
（3）资产变动合理性的分析评价
比较资产变动率与主营业务收入变动率、净利润变动率、经营活动现金净流量变动率之间的关系，判断资产利用效率高低。
表2-3 资产变动合理性分析表
单位：美元
项目
变动情况
变动率 43.54%
31.50%
22.39%
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变动率 70.46%
54.82%
-0.16%
资产 主营收入 净利润
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经营活动
-48.48%
现金净流量 25.92%
数据来源：根据中国康师傅控股公司财务报表计算得来
分析结论：
2010年总资产的变动率为43.54%，而主营业务收入的变动率31.50%和净利润的变动率22.39%均小于资产变动率，经营活动现金净流量变动率25.92%比资产变动率低，因此可判断企业资产虽有增加但效率却不高，即资产变动不是很合理。
2011年总资产的变动率70.46%，主营业务收入的变动率54.82%低于于资产变动率，以净利润、经营活动现金净流量变动率分别为-0.16%、-48.48%远低于资产变动率，而且为负，可知企业资产效率并不真高，资产增加不合理。
由上述分析企业应该加强对资产的利用效率，使之合理。然而11年国内外经济环境不好，应着重考虑.
（4）资产负债变动原因的分析评价表
表2-4 资产负债变动原因分析表
单位：美元
资产 2009年 流动资产 固定资产
2922.94 1024.62
2010年 1687.57
2216.盈余公64
积
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权益 负债
2009年 2010年
1945.05 3070.15
8.83 34.54
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股本 1346.42 少数股东权益 资本公
446.42
7.93 547.93
积金 未分配
27.93 27.93
… 资产总计
利润
79.46 310.86
3407.69
4891.权益总41
计
3407.69 4891.41
数据来源：中国康师傅资产负债表
分析结论：09-10年度主要导致资产增加的是由负债，未分配利润和盈余公积的增加共同引起的，其根本原因是企业当年盈利，从而通过提取盈余公积扩大企业经营规模，这种变化，是企业主观努力的结果，应给予良好评价。
表2-5 资产负债变动原因分析表
单位：美元
资产
2010年
2011年
权益 负债
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2010年 3070.15
2011年 3709.03
流动资1687.143
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产
57 6.03 股本
1447.93
盈余公积 34.54 少数股东
547.93
1486.53 58.53 586.52
固定资2922.402产 …
94
9.87
权益 资本公积
金 未分配利
润
27.93 27.95
… 310.86 526.74
资产总4891.580权益总计 计
41
8.77
4891.41 5808.77
数据来源：中国康师傅资产负债表
分析结论：本年度资产增加主要是由盈余公积、负债和未分配利润的增加共同引起的。其增长幅度大于09-10年度增长额，其根本原因是企业当年盈利，从而通过提取盈余公积扩大企业经营规模，说明企业当年经营卓有成效。 1.1.2 资产负债表垂直分析
（1）资产结构分析
① 流动资产与非流动资产结构
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数据来源：根据康师傅控股资产负债表计算得来
A静态分析：根据该公司的资产结构，流动资产变现能力弱，可以认为该公司资产流动性弱，资产风险大。
B动态分析：结合各项目的结构变动看，幅度变动不是很大，说明结构相对比较稳定。
② 经营资产与非经营资产结构
表2-7 经营资产与非经营资产结构分析
项目占比(%)
2010
2009
变动情况(%)
2011
11-09
10-09
项目
经营资产
货币资金 6%
10.1
18.02%
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14.99%
-4.83%
3.03%
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存货净额 %
固定资产净额
无形资产 %
经营资产合计
2% 8%
5.38
3%
6.3
5%
6.2-0.87%
0.09%
69.359.76%
65.05%
0.20%
4.33%
-0.20%
-5.29%
-0.20%
0.00
0%
0.0
84.984.11%
86.49%
-1.57%
-2.38%
非经营性资产
应收票据 1%
应收账款 %
长期投资%
1.80
0%
-13-
10.610.98%
0%
8.22.41%
2.78%
-0
2.67
1%
2.6
9% 2.3
2%
3.3-0
.72% .78% 1.9
-0
0.
.12% 39%
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净额
非经营资产合计 8%
资
100.15.0
15.89%
100.00%
13.51%
100.00%
1.57%
0.00
2.38%
0.00
产总计 00%
分析结论：
数据来源：根据康师傅资产负债表计算得来
根据资产负债表水平分析得知本企业2009、2010、2011年资产总额年年在增加，可粗略判断企业生产规模扩大，经营能力可能会有所提高,说明企业的资产结构相对合理。虽然11年经营资产的比重较09年有所下降，下降幅度为1.57%。但并不影响经营资产对总资产的比重。综上可知企业的产规模确实扩大，企业的实际生产能力确实强。
③ 固定资产与流动资产
图2-8 固定资产与流动资产结构
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数据来源：根据康师傅控股资产负债表计算得来 （2）资本结构分析 ①负债期限结构
图2-9 负债期限结构分析表
数据来源：根据康师傅资产负债表计算得来
分析结论：
该公司使用负债资金以短期资金为主，因此，该公司承担着较大的偿债压力，和财务风险，因为长期负债所占比重较低，这样同时也降低了公司的负债成本。流动负债变动幅度大，由于长期借款的减少，说明负债结构相对比较不稳定。
② 负债方式结构
表2-10 负债方式结构
分析表
项目
项目占比
变动情况
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长期
银行信用
借款
0.00%
5.77%
6.01%
5.77%
6.01%
短期借款
0.00%
14.88%
11.21%
14.88%
11.21%
小 计
0.00%
20.65%
17.23%
20.65%
17.23%
应付
商业信用
票据
39.20%
22.38%
24.04%
-16.82%
-15.15%
应付账款
26.26%
35.30%
31.99%
9.04%
5.73%
小 计
65.46%
57.69%
56.03%
-7.78%
-9.43%
应交款项
应交税费
18.73%
3.81%
3.79%
-14.91%
-14.94%
18.73%
3.81%
3.79%
-14.91%
-14.94%
小 计 其
其他
15.81%
17.85% 100.00%
22.95% 100.00%
2.03% 0.00%
7.14% 0.00%
他负债 流动负债
负债合计
100.00%
数据来源：根据康师傅资产负债表计算得来
分析结论： 银行信用和商业信用仍然是该公司负债筹资的最主要来源。因此该公司资金成本较低，
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另外，我们注意到，商业信用为该公司的主要资金来源，比重高达56.03%。 ③ 负债成本结构 分析结论：
2009、2010、2011年企业流动负债比重(分别为65.46%、72.57%、67.25%)均大于非流动负债比重（分别为34.54%、27.43%、32.75%）,非流动负债比重低.，负债成本较低。
4 股东权益结构 ○
表2-11 股东权益结构分析表
项目
92
股本 资本公积金
投入
.05%
1.91%
93
项目占比
79.50% 1.53% 81.04% 1.90% 17.07% 18.
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变动情况
70.
-12.55% -0.38% -12.93% 1.29% 11.64% 12.9
-21.26%
-0.58% -21.84%
2.18% 19.65% 21.
80% 1.33% 72.13% 2.79% 25.09% 27.
资本小计 .96% 盈余公积金 未分配利润
内部
0.60%
5.43%
6.
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形成小计 04% 股东权益合计
10
96% 10
87% 100.00%
3% 0.00%
84% 0.00%
0.00% 0.00%
数据来源：根据康师傅资产负债表计算得来
分析结论：
该公司09-11年三年投入资本项目占比分别为93.96%，81.04%，72.13%，内部形成小计分别为6.04%，18.96%，27.87%。内部形成是该公司股东权益的最主要的来源。由于盈余公积的增加，导致投入资本比重下降，而内部形成权益资金的比重上升。
资产结构与资本结构适应程度分析
表
表2-12 资产结构与资本结构适应程度分析表
项目 流动资产比重
流动负债比重
非流动资产比重
-4
69.93%
65.50%
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项目占比
30.07% 38.38%
34.50%
45.55%
24.72% 41.80%
变动情况 4.43%
7.17%
-5.35%
3.42%
5.35%
75.28%
.43%
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长期资金比重
分析结论：
61.62%
54.45%
58.20%
-7.17%
-3.42%
数据来源：根据康师傅资产负债表计算得来
由表可知流动资产比重均小于流动负债比重，因此该企业的资产资本结构为风险结构,流动负债不仅用于满足流动资产的资金需要，而且还用于满足部分长期资产的资金需要。
① 财务风险较大必然给企业带来沉重的偿债压力，从而要求企业极大地提高资产的流动性。
② 相对于其他结构形式，其负债成本最低。
③ 企业存在“黑字破产”的潜在风险，这一结构形式只适用于处在发展壮大时期的企业，而 且只能在短期内采用。
1.2 利润表分析
1.2.1 利润表水平分析
表2-13 利润表水平分析表
单位：百万元
变动情况
项变动目 率 主营
7866.6681.5081
业务
58 48 .11 1,6031.502,78554.82
收入 0.37 % .47 %
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变
动变动变动
额 2011 2010 2009 额 率
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主营业务成本 营业利润 营业外收入 利润总额 净利润
7617.6311.46601,6535.422,95763.4672 03 .39 0.65 % .33 % 248.8370.4420.-50.-11.9-171.-40.85
6 5 73 28 5% 86 % 376.3204.171.84.13209.7102.6414 2 38 94 % 3 2% 662.9746.7625.121.19.466.0676 7 11 67 % 37.87 %
612.5500.112.22.39-0.79-0.16499.7
7 5 08 % %
数据来源：康师傅利润表水平分析表
分析结论： （1）.净利润分析
净利润是指企业所有者最终取得的财务成果，或可供企业所有者分配或使用的财务成果。本公司11年净利润为499.7万元，10年为612.57万元，09为500.5，11年比09年净利润变动比率为-0.16%，增幅不明显，10年比09年变动比率为22.39%，增幅相对明显。
（2）.利润总额分析
利润总额是反映企业全部财务成果的指标，它不仅反映企业的营业利润，而且反映企业的营业外支出情况。
11年利润总额比09年增加了37.87百万元，主要是因为营业外收入11年比09年增加了209.73百万元，增加率为102.62%，同样，10年比09年利润总额增加121.67百万元，营业外收入10年也比09年增加171.94百万元，增加率84.13%，利润的增加，不是因为主营业务收入的增加而增加，而是因为营业外收入的增加，因此，不利于公司发展主营业务，不利长久发展，不能给予好评。
（3）.营业利润分析
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如表可知,营业利润逐年下降，虽然主营业务收入每年都有所增长，但幅度不大，而营业成本也再逐年增长，增长幅度较大，如10年较09年主营业务收入只增长了31.50%，而成本则增长了35.42%，11年较09年主营业务收入增长了54.82%，而成本却增长了63.46%，最终导致营业利润的逐年下降的主要原因是成本的增加。 1.2.2 利润表垂直分析
表2-14 利润表垂直分析表
项目 2011 主营业100.务收入 00% 营业成96.8本 4% 营业利3.16润 % 利润总8.43额 %
6.35
净利润 %
分析结论：
如表：11年营业利润占营业收入的3.16%，10年占5.54%，09年占8.28%，导致营业利润比重下降是由于营业费用、管理费用、财务费用大幅度增加导致的；利润总额逐步下降，从09年的12.30%到10年11.18%到11年8.43%，主要是由于11年投资收益明显下降导致的；净利润的比重也是一直下降，09年比重为9.85%下降到10年9.17%下降到11年6.35%，所得税逐年增加，少数股东权益却没有明显上升致使净利润下降。可见，从企业利润的构成情况来看，盈利能力逐渐下降。各项财务成果结构下降的原因，从营业利润结构下降看，主要是营业费用、管理费用、财务费用上升所致。但是利润总额结构下降的主要原因，除受营业利润影响外，主要还在于投资收益
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项目比重 变动情况 2010 2009 100.00100.000.00% % 0.00% % 94.4691.722.74% % 5.12% %
-5.12-2.74
5.54% 8.28% % % 11.1812.30-3.87-1.13% % % %
-3.50-0.68
9.17% 9.85% % %
数据来源：康师傅利润表垂直分析表
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比重下降。另外，所得税、少数股东权益的变动，对营业利润、利润总额和净利润结构都带来一定的不利影响。不能给与好评。
④现金流量
现金流量表一般分析
主要项目数据表
2
项目 销货、供劳收到的现金 经营现金流入小计 购货接劳务支付的现金 经营现金流出小计 经营产生的现金流净额 收回投资所收到的现金 投资活动现金流入
009
2010
2011
27,394,1135,659,917,47,086,5338,510 640 ,990 28,405,7540,230,264,51,171,1427,420. 850 ,460 17,022,9020,778,842,30,915,8875,470 570 ,470 26,349,2934,784,543,48,212,2260,440 850 ,080 2,056,466,5,445,721,02,958,916,980 00 380 14,408,53127,200,000 0 0 259,073,0611,429,4830 158,073,270 0
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小计 购建固无长资产付现
投资活动现金流出小计 投资产生的现金流净额 借款所收到的现金 筹资活动现金流入小计 偿还债务所支付的现金 筹资活动现金流出小计 筹资产生的现金流净额 现及现金等价净增
1,123,105,3,937,180,33,852,517,380 70 570 1,371,708,4,370,349,05,326,383,580 40 880 -1,112,635-4,212,275,7-4,714,954,,550 70 400 2,664,237,3,000,754,512,119,842000 40 ,920 5,931,138,3,052,740,216,424,216280 60 ,850
4,484,863,350 2,418,071,280 8,984,386,780
5,187,456,310 2,867,652,110 9,903,874,120
743,681,970 185,088,150 6,520,342,730
1,687,513,400 1,418,533,380
-23-
4,764,304,710
湖南理工学院南湖学院《管理会计》课程教学成果
加额
数据来源：康师傅现金流量表水平分析表
分析结论：
（1）.该公司现金流量2009、2010、2011年年末比年初分别增加
1,687,513,400.00，1,418,533,380.00，4,764,304,710.00元，其中，经营活动产
生的净现金流量分别为2,056,466,980.00，5,445,721,000.00，2,958,916,380.00元，投资活动产生的净现金净流量分别为-1,112,635,550.00，-4,212,275,770.00，-4,714,954,400.00元，筹资活动产生的净现金流量分别为743,681,970.00，185,088,150.00，6,520,342,730.00元。
（2）.该公司2009、2010、2011年经营活动净现金流量产生的主要原因是销售商品、提供劳务收到现金分别为元，购买商品、接受劳务支付现金27,394,118, 35,659,917,640.00，47,086,533,990.00，2006、2007、2008年经营活动中的净现金流量均大于0，说明企业经营活动的现金流量自我适应能力较强，通过经营活动收取的现金不仅能够满足经营本身的需要，而且剩余部分还可以用于再投资或偿债。
（3）.2009、2010、2011年投资活动的净现金流量可看出企业扩大生产规模，盈利能力增加，投资范围增加，资金充沛。
（4）. 2009,2010,2011年净流量均大于0，说明企业吸收资本步伐加快，同时经营活动流出明显，说明吸收资本的资金部分的补充了经营资金上的缺口。
现金流量表水平分析表
报告期
增减额
增减率
增减额
销售商品、提供劳务收现
经营活动现金流入小计
购买商品接受劳务
经营活动现金流出小计
8,265,79
9,130.0 11,824,507,430. 3,755,937,100. 8,435,253,410. 23.18% 29.39% 18.08% 24.25% 19,692,415,480. 22,765,385,040. 13,892,982,000. 21,862,935,640.
-24-
湖南理工学院南湖学院《管理会计》课程教学成果
经营活动净现金流量
收回投资所收现
投资活动现金流入小计
购建固定无形和长期
投资活动现金流出小
投资活动净现金流量
借款所收到的现金
筹资活动现金流入小计
偿还债务所支现
筹资活动现金流出小计
3,389,2562.24902,449,4,020. % 400.00
112,791,
470.00 -100,99-63.89352,356,9,760.00 % 450.00 2,814,0771.472,729,414,990.0 % 2,190.0 2,998,6468.613,954,670,460. % 5,300.0 -3,099,673.59-3,602,340,220. % 18,850. -3,214,9-6184.1,037,4715,560. 23% 2,650. -2,878,3-94.2910,493,098,020. % 78,570. -2,066,7-85.474,499,5292,070. % 3,430.0 -2,319,8-80.904,716,4104,200. % 7,810.0
数据来源：康师傅现金流量表水平分析表
分析结论：
（1）.经营活动净现金流量10年比09年增长了8,265,799,130.00 元，增长率为23.18%，11年比10年增加了19,692,415,480.00 元，增长率为41.82%，经营活动现金流入量与流出量10年比09年分别增长29.39%、24.25%
，11年比10年分别增长
44.49%,45.35%,,增长额分别为22,765,385,040.00 , 21,862,935,640.00 元。经营活动中的现金流入量主要是因为销售商品、提供劳务受到的现金10年比09年增加了8,265,799,130.00 元，增长率为23.18%，11年比10年增加19,692,415,480.00 元，增长率41.82%；现金流出量的增加主要是受购买商品、接受劳务支付的现金10年比09年
-25-
湖南理工学院南湖学院《管理会计》课程教学成果
增加3,755,937,100.00 元，增长率为18.08%，11年比10年增加了13,892,982,000.00 元，增长率为44.94%的影响。另外，支付给职工以及为职工支付的现金、支付的各项税费、支付其他与经营活动有关的现金亦有不同程度的增加。
（2）.投资活动净现金流量10年比09年减少了100,999,760.00 元，主要是由于处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回增长原因。11年比10年增加352,356,450.00 元，主要是由于购建固定无形和长期资产支付的现金有较大减少的原因。
（3）.筹资活动净现金流量10年比09年减少2,878,398,020.00 元，降低率为94.29%，主要是偿还债务支付的现金较上年有所增加。11年比10年增加10,493,078,570.00 元，增加率为63.89%，主要是增加了借款收到的现金的原因。 1.3.2 现金流量表水平分析
现金流量表水平分析表
报告期
销售商品、提供劳务收现 经营活动现金流入小计
购买商品接受劳务
经营活动现金流出小计
经营活动净现金流量
收回投资所收现
投资活动现金流入小计
增减额 增减率 增减额 8,265,799,130 11,824,507,43 3,755,937,100 8,435,253,410 3,389,254,020
23.18% 29.39% 18.08% 24.25% 62.24%
19,692,415,480
22,765,385,040
13,892,982,000
21,862,935,640
902,449,400
112,791,470
352,356,450
-100,9-63.8999,760. %
-26-
湖南理工学院南湖学院《管理会计》课程教学成果
购建固定无形和长期
投资活动现金流出小
投资活动净现金流量
借款所收到的现金
筹资活动现金流入小计
偿还债务所支现
筹资活动现金流出小计
筹资活动净现金流量
现金及现金等价物
2,814,071.4774,990 % 2,998,668.6140,460 % -3,099,73.59640,22 % -3,214,-6184.915,56 23% -2,878,-94.29398,02 % -2,066,-85.47792,07 % -2,319,-80.90804,20 % -558,5-301.893,82 0% -268,9-18.9680,020. %
2,729,412,190
3,954,675,300
-3,602,318,850
1,037,472,650
10,493,078,570 4,499,523,430
4,716,417,810
5,776,660,760
3,076,791,310
数据来源：康师傅现金流量表水平分析表
分析结论：
（1）.经营活动净现金流量10年比09年增长了8,265,799,130.00 元，增长率为
23.18%，11年比10年增加了19,692,415,480.00 元，增长率为41.82%，经营活动现金
流入量与流出量10年比09年分别增长29.39%、24.25%，11年比10年分别增长44.49%,45.35%,,增长额分别为22,765,385,040.00 , 21,862,935,640.00元。经营活动中的现金流入量主要是因为销售商品、提供劳务受到的现金10年比09年增加了8,265,799,130.00 元，增长率为23.18%，11年比10年增加19,692,415,480.00
-27-
湖南理工学院南湖学院《管理会计》课程教学成果
元，增长率41.82%；现金流出量的增加主要是受购买商品、接受劳务支付的现金10年比09年增加3,755,937,100.00 元，增长率为18.08%，11年比10年增加了13,892,982,000.00 元，增长率为44.94%的影响。另外，支付给职工以及为职工支付的现金、支付的各项税费、支付其他与经营活动有关的现金亦有不同程度的增加。
（2）.投资活动净现金流量10年比09年减少了100,999,760.00 元，主要是由于处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回增长原因。11年比10年增加352,356,450.00 元，主要是由于购建固定无形和长期资产支付的现金有较大减少的原因。
（3）.筹资活动净现金流量10年比09年减少2,878,398,020.00 元，降低率为94.29% ，主要是偿还债务支付的现金较上年有所增加。11年比10年增加10,493,078,570.00 元，增加率为63.89%，主要是增加了借款收到的现金的原因 1.3.3 现金流量表垂直分析
1.流入结构分析 （1）总流入结构分析
现金流入量主要项目分析
单位：元
流入
结构比
项目
销货、供劳收到的现金
收的销项税和退回的税款 收的除增值税以外其他税 收的其他与经
2009 27394118510 444467350 567171560 28405752010 35659917640 1507128010 3063219200 4023026
-28-
2011 47086533990 2745097100 1339511370 51171142
湖南理工学院南湖学院《管理会计》课程教学成果
营有关现金 经营活动现金流入小计
收回投资所收到的现金
取得投资收益所收的现金 处置子公司及其他营业单位收现净额
处置固定无形和长期资产收回的现金
收到的其他与投资活动有关的现金
投资活动现金流入小计
吸收投资收到的现金
7420 4850 460 17022902077884309158882.115470 2570 7470 % 144085312720000 -- 00 4698212108056339686570 80 70 3863145176958434472210 0 0 15905093232105513124730 0 0
取得借款收到的现金 收其他与筹资有关的现金
筹资活动现金流入小计
偿还债务支付的现金
-- 259073030 3266901280 2664237000 -- 5931138280 4484863350 -- 158073270 51985720 3000754540 -- 3052740260 2418071280
-29-
1579030 61142940.7580 % 4304373930 12119842920 -- 16424216850 8984386780
湖南理工学院南湖学院《管理会计》课程教学成果
分配股利、利润或偿付利息支付的现金
筹资活动现金流出小计
筹资产生的现金流量净额
现金流入额
702592960 5187456310 743681970 34595968730 449580830 2867652110 185088150 43441078380 919487340 990387417.14120 % 6520342730 6820678100.08790 0%
数据来源：康师傅现金流量表垂直分析表
分析结论：
康师傅09、10、11年现金流入量分别为34595968730、43441078380、68206788790元，其中经营活动的流入量、投资活动的流入量、筹资活动的流入量所占比重分别为82.11%、92.61%、75.02%；0.75%、0.36%、0.90%；17.14%、7.03%、24.08%。可见企业的现金流入量主要是经营活动产生的，经营活动的现金流入量中销售商品、提供劳务收到的现金，投资活动的现金流入量中收回投资收到的现金，筹资活动的现金流量中取得借款收到的现金分别占各类现金流入量的绝大部分比重。
（2）内部流入结构分析
现金流入量内部结构表
单位：百万元
项目
销货、供劳务 其他与经营 经营现
2009
2010
2011
内部内部内部结构 结构 结
27394118510 35659917640 47086533990 96.44% 88.64% 92.02%
567171560 3063219200 1339511370 2.00% 7.61% 2.62%
28405757420 40230264850 51171142460 100.00% 100.00% 100.00%
-30-
湖南理工学院南湖学院《管理会计》课程教学成果
金流入 收回投资所收到的现金 处置固定无形和长期资产 收到的其他与投资活动有 投资现金流入
吸收投资收到的现金
14408530 -- 127200000 5.56% 20.80%
159050930 32321050 51312470 61.39% 20.45% 8.39%
-- -- 1579030 0.26%
259073030 158073270 611429480 100.00% 100.00% 100.00%
3266901280 51985720 4304373930 55.08% 1.70% 26.21%
借款所收的现 筹资现金流入
2664237000 3000754540 12119842920 44.92% 98.30% 73.79%
5931138280 3052740260
100.100.100.16424216850
00% 00% 00%
数据来源：康师傅现金流量表垂直分析表
分析结论：
①经营活动现金流入内部结构分析
经营活动的现金流入量中，2009、2010、2011年销售商品、提供劳务收到的现金分别占96.44%、88.64%、92.02%，其他占3.56%、11.36%、7.98%。说明销售商品、提供劳务收到现金占经营活动现金流入很大比重。
②投资活动现金流入内部结构分析
-31-
湖南理工学院南湖学院《管理会计》课程教学成果
投资活动中，2009、2010、2011年收回投资收到的现金分别占5.56%、0%、20.8%，处置固定无形和长期资产收到的现金分别占61.39%、20.45%、8.39%占比越来越小，比较好。
其他分别占14.91%、11.19%、5.64%，比重减少，比较好。 ③筹资活动现金流入内部结构分析
筹资活动中，2009、2010、2011年吸收到的现金占55.08%、1.70%、26.21%，占越来越小。借款分别占44.92%、98.30%,73.79%，为筹资的主要形式。
2.流出结构分析 （1）总流出结构分析
现金流出量主要项目分析
单位：百万元
项目
购买商品接受劳务支付的现金 经营租赁所支付的现金
支付给职工以及为职工支付的现金
支付的增值税款 支付的所得税款 支付的除增值税所得税以外的税费
支付的各项税费
2009 1030412 0
流出
2010 2011 结构 113551544187 76 0
0
20414
0 0 22255 27773 0 0 0 0
0 78498
-32-
0 0 99650 10485
湖南理工学院南湖学院《管理会计》课程教学成果
6 支付的其他与经营活动有关的现金
经营活动现金流出小计
购建固定无形和长期资产支付的现金
权益性投资所支付的现金
债权性投资所支付的现金
投资所支付的现金
支付的其他与投资活动有关的现金
投资活动现金流出小计
偿还债务所支付的现金
发生筹资费用所支付的现金 分配股利或利润所支付的现金
14062 1149461
15005 16589 127921701155.961 11 0% 11063108578 5 0 0
0 0
77375 0 0 3761
1581 3089
0 104023 802872 0 0
-33-
0 0 12306113705.060 4 % 78879112533 33 0 0
0 0
湖南理工学院南湖学院《管理会计》课程教学成果
偿付利息所支付的现金
融资租赁所支付的现金
减少注册资本所支付的现金 支付的其他与筹资活动有关的现金
筹资活动现金流出小计 现金流出额
数据来源：康师傅现金流量表垂直分析表
0 0 0
0 0 0
0 0 0
0 802872 2056356
0 0 824411162539.01 68 4% 2226729773100.32 83 00%
分析结论：
康师傅09、10、11年现金流出量分别为2056356、2226732、2977383百万元，其中经营活动的流出量 、投资活动的流出量、筹资活动的流出量所占比重分别为55.90%、57.45%、57.13%；5.06%、5.53%、3.28%；39.04%、37.02%、39.05%。可见经营活动比重最大，筹资活动次之。经营活动现金流出量中购买商品、提供劳务支付的现金比重分别为89.64%、88.77%、90.77%，比重最大。投资活动中现金流出量主要用于购建固定无形和长期资产支付的现金，筹资活动的现金流出量主要用于偿还债务。
（2）内部流出结构分析
现金流入量内部结构表
单位：百万元
项目
内部内部
2009 2010 2011 结构 结
-34-
内部
湖南理工学院南湖学院《管理会计》课程教学成果
结
购买商品接受劳务支现 支付给职工以及为职工支 支付的各项税费
其他与经营活动有关的现 经营活动现金流出小计 购建固定无形和长期资 投资所支付的现金 投资活动现金流出小计 偿还债务所支付的现金 筹资活动现金流出小计
分析结论：
①经营活动现金流出内部结构分析
经营活动中，2009、2010、2011年购买商品接受劳务分别占89.64%、88.77%、90.77，
-35-
1030411351544
12 587 176
22252777
20414 5 3
99651048
78498 0 56
15001658
14062 5 9 88.7
7% 1.74
1.78% %
7.79
6.83% %
1.17
1.22% %
89.64%
1149412791701100.00100.61 261 111 % 00%
1106108574.3889.9
77375 38 75 % 1%
1.28
3761 1581 3089 3.62% % 1040212301137100.00100.3 60 04 % 00% 8028778871125100.0095.62 93 333 % 8% 8028782441162100.00100.2 11 568 % 00%
90.7
7% 1.63% 6.16% 0.98% 100.00% 95.49% 2.72% 100.00% 96.80% 100.00%
数据来源：康师傅现金流量表垂直分析表
湖南理工学院南湖学院《管理会计》课程教学成果
比重很大，即经营活动现金流出主要为购买商品接受劳务支出。支付给职工的现金流出分别占1.78%、1.74%、1.63%，税费分别占6.83%、7.79%、6.16%，其他占1.22%、1.17%、0.98%，比重很小，结构合理。
②投资活动现金流出内部结构分析
投资活动中，2009、2010、2011年购买固定无形和长期资产支付的现金分别占74.38%、89.91%、95.49%，占很大比重，投资所支付的现金占3.62%、1.28%、2.72%，比重很小，此结构基本合理。
③筹资活动现金流出内部结构分析
筹资活动中的现金流出主要为偿还债务支付的现金，偿还债务支付现金分别占100.00%、95.68%、96.80%，比重很大。结构基本合理。
⑤利润情况
资本经营盈利能力分析
表3-3 康师傅总资产报酬率因素分析表
单位：百万元
项目
营业收入 利润总额 平均总资产 总资产周转率 销售息税前利润率 总资产报酬率
数据来源：根据康师傅财务报表计算得来
2009年 1452101 24226 735403.5
6.63 9.85%
2010年 1204843 83434 656561
17.55 9.17%
51.63% 11.44%
差异 10.92 -0.68% -24.89%
分析结论：
分析对象51.63%-11.44%=-24.89%
总资产周转率变动的影响=（17.55-6.63）×9.17%=10.01%
-36-
湖南理工学院南湖学院《管理会计》课程教学成果
销售息税前利润率变动的影响=6.63×（9.17%-9.85%）=-4.51% 结论：该企业10年总资产报酬率为11.44%，比09年51.63%降低了24.89%，主要是由于总资产周转率和销售息税前利润率共同作用的。其中，总资产周转率升高10.92使得总资产报酬率提高了10.01%，而销售息税前利润率降低 0.68%使得总资产报酬率下降了4.51%。企业总资产报酬率大幅下降主要是因为10年比09年营业收入有所增加，然而利润总额却大幅下降，使得销售息税前利润率大幅降低，建议企业提高销售息税前利润率，企业应该在提高销售收入的同时降低销售成本和各种期间费用以提高利润总额，即企业应加强成本控制，合理安排期间费用。
（2）趋势分析与对比分析
表3-4 总资产周转率趋势与对比分析
企业 康师傅 统一
分析结论：
康师傅2009年、2010年、2011年的净资产收益率分别为6.63%，17.55%和9.53%，为先上升后下降趋势。统一2009年、2010年、2011年的净资产收益率分别为3.14%
5.13% 3.91%，也为先上升后下降趋势，趋势一致。下降是由2010年特殊情况造
2009
6.63% 3.14%
2010
17.55% 5.13%
2011
9.53% 3.91%
数据来源：根据康师傅、统一财务报表计算得来
成的。但应清晰看康师傅几乎每年指标值都大于统一，尤其2010年和2011年与统一的距离越来越大，康师傅应该保持这一状况进一步提高总资产报酬率。 2.1.3 商品经营盈利能力分析
表3-5 销售经利润率分析表
项目 净利润 营业收入 销售净
2009年
612.574 5081.113
2010年
500.574 6681.482
差异 -112 1,600 -0.68%
幅度 -22.39% 31.50%
9.85% 9.17%
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湖南理工学院南湖学院《管理会计》课程教学成果
利润率
数据来源：根据康师傅财务报表计算得来
分析结论：
本企业2010年销售净利润率为9.17%，比09那年降低0.68%，主要是由于10年销售收入虽比09年有所提高，增加1600百万元，然而净利润降低112百万元，降幅为22.39%，使得销售净利润率降低0.68%。通过利润表进一步分析可知，因为销售成本与期间费用增加导致净利润大幅减少，从而是销售净利润率降低。建议企业将强成本控制管理，合理安排期间费用。
表3-8 现金
回收率分析表 项目 经营活动现金净流量 平均净资产 平均总资产 净利润 净资产现金回收率 全部资产回
收率 盈利现金比
率
分析结论：
从上表看出该企业净资产现金回收率2010年为22.11%，2009年为50.22%，10
-38-
2009年 74883 338646.5 735403.5 29689 22.11% 10.18% 2.52
2010年 124250 247435 656561 56515 50.22% 18.92% 2.20
差异 -49367 -28.11% -8.74% 0.32
数据来源：根据康师傅财务报表计算得来
湖南理工学院南湖学院《管理会计》课程教学成果
年比09年减少28.11%。全部资产现金回收率2010年为10.18%，2009年为18.92%，10年比09年减少8.74%。盈利现金比率2010年为2.52，2009年为2.20，10年比09年上升了0.32，整体看来企业10年较09年净资产和全部资产现金回收率均有大幅下降，但盈利现金比率均大于1，说明企业的盈利质量还行。
表3-9 现金回收率趋势与对比分析
指标 企业 2009 2010 2011 净资产现金回康师傅 21.30% 12.56% 2.78%
收率 统一 14.04% 6.02% 0.19% 总资产现金回康师傅 6.63% 17.55% 9.53%
收率 统一 3.14% 5.13% 3.91%
康师傅 62.26% 134.70% 89.72%
统32.15% 40.05% 48.79%
盈利现金比率 一
数据来源：根据康师傅、统一财务报表计算得来
分析结论：
康师傅2009年、2010年、2011年的净资产回收率分别为21.30% 12.56%
2.78%，为下降趋势。统一2009年、2010年、2011年的净资产收益率分别为14.04%、
6.02%、0.19%为下降趋势。从净资产现金回收率看，大体上康师傅要比统一好。康师傅2009年，2010年，2011年的总资产回收率分别为6.63% 17.55% ，9.53%，为先上升后下降趋势。统一2009年、2010年、2011年的净资产收益率分别为3.14%、5.13%、3.91%，为先上升后下降趋势。从总资产现金回收率看，康师傅要比统一好。康师傅2009年、2010年、2011年的盈利现金比率分别为62.26%、134.70%、89.72%，为先上升后下降趋势。统一2009年、2010年、2011年的盈利现金比率分别为32.15%、40.05%、48.79%，为上升趋势且较稳定。从盈利现金比率看，康师傅与统一均大于1，比较好，但康师傅比统一更优些。
营运能力财务指标分析
总资产营运能力分析
（1）差额分析
-39-
湖南理工学院南湖学院《管理会计》课程教学成果
表3-10 总资产周转率因素分析表
单位：元
项目 2011年 2010年 营业收入 7866.58 6681.482 平均总资产 5350.093 4149.5525 平均流动资产 1561.7975 1767.936 流动资产周转率 1.26 1.23 流动资产占总资
产的比重 29.19% 32.68% 总资产收入（周
转）率 0.37 0.40
数据来源：根据康师傅财务报表计算得来
差异
0.03
-3.49%
-0.03%
分析结论：
分析对象=0.37-0.40=-0.03
流动资产周转率变动对总资产收入率的影响=（1.26-1.23）×32.68%=0.98% 流动资产占总资产的比重变动对总资产收入率的影响=1.26×(29.19%-32.68%)=-4.39%
企业总资产收入（周转）率11年为1.26，10年为1.23，11年比10年上升了0.03，主要是流动资产周转率和流动资产占总资产的比重共同作用的。其中流动资产周转率的提高使得总资产收入（周转）率提高了0.03，然而流动资产占总资产的比重的降低使得总资产收入（周转）率降低了0.04，最终使得总资产收入（周转）率上升0.03。建议企业增加流动资产占总资产的比重以提高总资产周转率。
（2）趋势分析与对比分析
表3-11 现金回收率趋势与对比分析
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湖南理工学院南湖学院《管理会计》课程教学成果
企业 康师傅 统一
2009 0.39 2.00 2010 0.40 0.84 2011 0.24 0.47
数据来源：根据康师傅统一财务报表计算得来
康师傅2009年、2010年、2011年的总资产周转率分别为0.39、0.40和0.24，稳定。统一2009年、2010年、2011年的总资产周转率分别为2.00、0.84和0.47为下降趋势。统一每年的总资产周转率均大于康师傅，因此统一总资产周转速度要快于康师傅，周转情况好于康师傅。
2.2.2 流动资产营运能力分析
（1）差额分析
表3-12 流动资产周转率差额分析表 单位：元 项目 2011年
7866.58 营业收入
平均流动资
1561.7975
产 营业成本 5778.611 流动资产垫支周转率 3.24 成本收入率 1.53 流动资产周
转率 4.96
数据来源：根据康师傅财务报表计算得来
2010年
6681.482 1767.936 4782.037 0.88 1.40 1.23
差异 -2.36 1.36 -3.73
分析结论：
分析对象=4.96-1.23=3.73
流动资产垫支周转率对流动资产周转率的影响=-2.36×1.40=3.304 成本收入率对流动资产周转率的影响=3.24×1.36=4.41
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湖南理工学院南湖学院《管理会计》课程教学成果
该企业流动资产周转率11年为4.96，10年为1.23，11年比10年上升了3.73，主要是流动资产垫支周转率和成本收入率共同作用的，流动资产垫支周转率的上升使得流动资产周转率上升了3.304成本收入率的使得流动资产周转率上升了4.41，最终流动资产周转率下降了3.73。上述可看出企业的流动资产周转率还是一般的，若想进一步提高流动资产周转率可加强成本管理降低营业成本提高成本收入率。
（2）趋势与对比分析
表3-13 流动资产周转率趋势与对比分析 企业 康师傅 统一
分析结论：
康师傅2011年、2010年、2009年的流动资产周转率分别为4.96、1.23和1.26 稳定上升。统一2011年、2010年、2009年的流动资产周转率分别为2.03、0.71和0.94为稳定上升趋势。康师傅每年的流动资产周转率均大于统一，几乎相当于中石油的二倍，因此康师傅流动资产周转速度要快于统一，周转情况好于统一。 2.2.3 固定资产营运能力分析
（1）康师傅存货周转情况分析
2011 4.96 2.03 2010 1.23 0.71 2009 1.26 0.94
表3-16 存货周转率分析表 单
位：元
项目 营业成本 平均存货
2011年 5778.611 311.1815
-42-
2010年 4782.037 261.362
差异
湖南理工学院南湖学院《管理会计》课程教学成果
存货周转率
分析结论：
15.60 4.57
11.03 康师傅2011年、2010年的存货周转率分别为15.60与4.57，2011年比2010年上升11.03，由此看出康师傅存货周转速度很快，而且速度还在加快，周转时间减少，存货周转情况良好。
（2）趋势分析与对比分析
表3-17 存货周转率
趋势与对比分析
企业 康师傅 统一
分析结论：
康师傅2011年、2010年、2009年的存货周转率分别为15.60、4.57和4.64，稳定上升。统一2011年、2010年、2009年的存货资产周转率分别为7.98、2.34和2.48稳定上升。康师傅每年的存货周转率均大于统一，几乎是其二倍，因此康师傅存货周转速度要快于统一，周转情况好于统一。
2011年 15.60 7.98 2010年 4.57 2.34 2009年 4.64 2.48
偿债能力财务指标分析
短期偿债能力分析
（1）.流动比率
（2）.速动比率
表3-20 短期偿债能力分析表
单位：元
项目
平均流动资产 平均货币资金
2011年 1561.7975 735.853
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2010年 1767.936 696.0735
湖南理工学院南湖学院《管理会计》课程教学成果
平均存货 平均流动负债 流动比率 速动比率
分析结论：
311.1815 228.438 0.76 0.62 261.362 337.4815 0.59 0.46
数据来源：根据康师傅财务报表计算得来
该企业11年、10年流动比率、速动比率分别为0.76、0.59、0.62和0.46，比率均很低，可粗略判断企业的短期偿债能力不是很强，但应进行其他比率分析进一步了解企业偿债能力。
表3-21 短期偿债能力趋势与对比分析 指标 流动比率 速动比率
分析结论：
康师傅2009年、2010年、2011年的流动比率分别为0.78、0.76和0.59，持续下降。统一2009年、2010年、2011年的流动比率分别为2.67、1.52和0.91持续下降，而且下降幅度较大。虽然如此，康师傅每年的流动比率均小于统一。
康师傅2009年、2010年、2011年的速动比率分别为0.62、0.62和0.46，持续下降。统一2009年、2010年、2011年的速动比率分别为2.27、1.12和0.66，持续下降。康师傅每年的速动比率均小于统一，甚至不到二分之一。
企业
康师傅 统一 康师傅 统一
2009 0.78 2.67 0.62 2.27 2010 0.76 1.52 0.62 1.12 2011 0.59 0.91 0.46 0.66
数据来源：根据康师傅、统一财务报表计算得来
3.现金流量比率（辅助指标：应收账款周转率、应付账款周转率、存货周转率）
表3-22 现金流量比率分析表
单位：美元
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湖南理工学院南湖学院《管理会计》课程教学成果
项目 平均存货 平均应收账款 平均应付账款 平均流动负债 经营活动现金流
量净额 营业成本 营业收入 存货周转率 应收账款周转率 应付账款周转率 现金流量比率
数据来源：根据康师傅财务报表计算得来
2011年 311.1815 141.385 1029.013 228.438 311.59 5778.611 7866.58 4.57 13.73 1.40 0.40
2010年 261.362 243.321 853.055 337.4815 825.11 4782.037 6681.482 4.64 13.91 1.40 0.24
分析结论：
康师傅2011、2010年现金流量比率分别为0.40、0.24均小于1，仅靠生产经营活动产生的现金流量满足不了偿债的需要，公司必须采取其他方式获得现金，才能保证债务及时清偿。
2011、2010年应收账款周转率分别为13.73、13.91均大于应付账款周转率1.40、1.40说明收回的应收帐款可以偿还应付帐款。
表3-23 现金流量比率趋势与对比分析 企业 康师傅 统一
分析结论：
康师傅2009年、2010年、2011年的现金流量比率分别为77%、18%和11%，持
-45-
2009 0.77 0.48 2010 0.18 0.10 2011 0.11 0.04
数据来源：根据康师傅、统一财务报表计算得来
湖南理工学院南湖学院《管理会计》课程教学成果
续下降。统一2009年、2010年、2011年的现金流量比率分别为48%、10%和4%持续下降。虽然如此，康师傅每年的现金流量比率均小于统一，甚至不到康师傅的二分之一。
2.3.2 长期偿债能力分析
长期偿债能力
长期偿债能力分析表
单位：元
项目
平均总资产 平均负债 固定资产 股东权益 非流动负债 资产负债率
有形资产负债率 固定资产长期适合率
分析结论：
康师傅2011年、2010年资产负债率分别为0.6385、0.6277资产负债比率比较适中，2011年、2010年固定资产长期适合率为1.4422、1.3816，均大于1，有点不好。2011年、2010年有形资产负债率分别为0.5395、0.6263。总的看来康师傅的长期偿债能力还是不错的，资产足以偿还负债。
2011年
5350.093 2908.0773 4029.872 586.521 694.538
2010年
4149.5525 2507.6015 2922.936 547.929 294.312
0.6385
0.5395 1．4422 0.6277 0.6263 1．3816
数据来源：根据康师傅财务报表计算得来
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湖南理工学院南湖学院《管理会计》课程教学成果
表3-25 长期偿债能力趋势与对比分析 指标
企业 康师傅
资产负债率 固定资产长期
适合率
分析结论：
康师傅2009年、2010年、2011年的资产负债率为57.08%、62.77%和63.85%，持续上升。统一2009、2010年、2011年的资产负债率分别为20.85%、30.49%和50.42%，也是一直上升，且浮动较大。但中康师傅每年的资产负债率适中，但统一每年的资产负债率有些偏低，没有充分利用财务杠杆效应。
2康师傅固定资产长期适合率2009、2010、2011年分别为1.3407、1.3816和1.4422，均大于1，相对不好，统一2009、2010、2011年分别为0.3358、0.4674和0.6567，均小于1，不错。
统一 康师傅 统一
2011
63.85
57.08% 62.77%
% 50.42
20.85% 30.49%
%
138.16144.22
134.07%
% %
65.67
33.58% 46.74%
%
2009 2010
数据来源：根据康师傅、统一财务报表计算得来
发展能力财务指标分析
单项发展能力分析
表3-26 发展能力分析表
单位：美元
项目 2011年 2010年 2009年 增长
率
11年 10年
43.54资产总5808.774891.413407.69
4 2 3 额 70.46% %
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股东权
586.521 547.929 446.42
益 营业收6681.485081.11
7866.58
2 3 入
营业利润 249 370 421 净利润 499.704 612.574 500.495
数据来源：根据康师傅财务报表计算得来
31.38% 22.74% 54.82
31.50% % -11.95-40.85% % 22.39% -0.16%
分析结论：
（1）.由上表可看出康师傅发展能力指标中除营业利润增长率和净利润为负值外其余均为正值，但有一种总体趋势，资产增长率、股东权益增长率、营业利润增长率、净利润增长率2011年比2010年持续上升，营业利润也有所上升，企业发张较不错。
（2）.比较各类型增长率之间的关系。
1股东权益增长率 ○
股东权益增长率2011年与2010年分别为22.74%、31.38%，有所上升，企业发展状况较好，2011年和2010年的净资产收益率分别为9.33%、3.09%，可看出股东权益上升主要由于净资产收益率上升导致的，可知由于企业2011年经营较好导致了股东权益增长率的上升。2011年、2010年净利润增长率分别为22.39%、-0.16%，可看出股东权益增长率均高于净利润增长率说明企业股东权益增长除主要来自生产经营活动创造的净利润，还有一部分是吸收投资。
2资产增长率 ○
康师傅2011年、2010年资产增长率分别为70.46%、43.54%，可看出企业资产规模增加放慢了速度，由上表看出企业2011、2010、2009年资产总额中股东权益和负债所占比率差不多，而且股东权益和负债均有上升，即资产的增加是由负债和股东权益共同上升引起的。
2011年、2010年企业的销售增长率分别为31.50%、54.82%，可看出企业的营业收入持续增长，由于营业收入增长率大于资产增长率，说明企业资产利用还是不错的。
3营业利润增长率 ○
营业增长率2011年、2010年分别为-11.95%、-40.85%%，说明营业利润大幅增加，
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湖南理工学院南湖学院《管理会计》课程教学成果
企业营业利润增长在上升。而且营业利润增长率均小于营业收入增长率，说明企业在增加营业收入时，营业成本和期间费用增加幅度远大于营业收入，最终使得营业利润上升，关于营业成本和期间费用大幅上升的原因应该进一步研究分析，加强成本管理，控制成本费用开支。
4净利润增长率 ○
净利润增长率2011年、2010年分别为22.39%、-0.16%，企业净利润增长率大幅上升。将之与营业利润相比较，发现净利润增幅小于营业利润增幅，此时营业外利润不起主要作用，净利润升幅小于营业利润升幅，此时营业外利润也不起主要作用，由此看出虽然企业今年经营业绩较好，说明企业经营方向是正常的，以主营业务为主。
综上可看出企业增长能力较好，然而由于分析年限有限，应进一步分析在下结论。 整体发展能力分析
发展能力分析表
单位：元
增长
项目
2009 2010 4891.41
2
1821.258
6681.482 370 612.574
2011
率 10年
11年 1.70 1.44 1.55 0.59 1.00
3407.69
资产总额
3
股东权1462.64
4 益
营业收5081.11
3 入
营业利润 421 净利润 499.704
分析结论：
5808.77
1.44
4
2099.74
1.25
5
7866.58 1.31 249 0.88 500.495 1.23
数据来源：根据康师傅财务报表计算得来
（1）.由上表可看出康师傅企业发展能力指标中均为正值，但有一种总体趋势，资
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康师傅控股公司财务分析报告
