C．存有补偿性余额的信用条件 D．加息法付息
35、 下列各项中，影响企业长期偿债水平的事项有（ ）。 A．银行授信额度 B．资产质量 C．经营租赁 D．或有事项
|三、判断题(请将判断结果，按答题卡要求。用2B铅笔填涂答题卡中相对应的信息点。本类题共10分，每小题1分。判断结果错误的扣0．5分，不判断不得分也不扣分。本类题最低得分为零分。) 36、 因为债务资本的成本较低，所以，企业承担债务资金的财务风险比股权资金要小。（ ）
37、 所得税差异理论认为，从为股东合理避税的角度讲，公司应执行低股利政策。（ ）
38、 企业绩效评价体系，仅包括财务评价指标，不包括非财务评价指标。（ ）
39、 在制定内部转移价格时，如果中间产品存有完全竞争市场，理想的转移价格是市场价格减去对外销售费用。．（ ）
40、 其他条件不变时，一年内复利的次数越多，则实际利率高于名义利率的差额越大。（ ）
41、 管理层讨论与分析是上市公司定期报告的重要组成部分。在我国，管理层讨论与分析的披露原则基本上是强制与自愿相结合。（ ）
42、 吸收工业产权等无形资产出资的风险较大。（ ）
43、 提前偿还债券所支付的价格通常高于债券的面值，且支付的价格因到期日的临近而逐渐上升。（ ）
44、 按照股利的所得税差异理论，股利政策不但与股价相关，而且因为税负影响，企业应采取高股利政策。（ ）
45、 在产品成本构成中，间接成本占产品成本的比重越低，越能反映出实施作业成本法比传统成本计算方法的优越性。（ ）
四、计算分析题(本类题共4题，共20分，每小题5分。凡要求计算的题目，除题中特别加以标明的以外，均需列出计算过程；计算结果出现小数的，除题中特别要求以外，均保留小数点后两位小数；计算结果有单位的，必须予以标明。凡要求说明理由的内容．必须有相对应的文字阐述。要求用钢笔或圆珠笔在答题纸中的指定位置答题，否则按无效答题处理。)
46、 某公司2020年销售收入5000万元，销售净利率为12%，长期借款年利息率为8%(利息费用按照年末长期借款余额计算)，全年固定成本(不含利息)总额为600万元，该公司适用的所得税税率为25%，当前该公司部分生产水平闲置，即销售增长不需要增加固定资产投资，2020年12月31日简化的资产负债表如下：
该公司的流动资产和流动负债与收入同比例增长，预计2020年的收人增长率为20%，销售净利率为10%，股利支付率为90%。 要求：
(1)计算该公司2020年的净利润、息税前利润和边际贡献； (2)计算该公司2020年的经营杠杆系数、财务杠杆系数和总杠杆系数；
(3)根据销售百分比法计算该公司2020年的外部融资需求量；
(4)结合(3)，该公司所需外部融资需求量通过平价发行3年期每年付息一次的公司债券来筹集，债券票面年利率为6%，计算该债券的资本成本；
(5)结合上述计算，编制该公司2020年12月31日的预计资产负债表(不考虑固定资产计提折旧)。
47、A公司2020年的净利润为1050万元，发放的现金股利为120万元；2020年年初发行在外的普通股股数为800万股，2020年5月1日按照18元的价格增发了50万股(不考虑手续费)，2020年9月1日按照12元的价格回购了20万股(不考虑手续费)。2020年年初的股东权益总额为7000万元。2020年年初时已经发行在外的认股权证有200万份，行权比例为2：1，行权价格为12元／股。2020年没有认股权证被行权，也没有可转换公司债券被转换或赎回。所得税税率为25%。2020年普通股年末市价为20元。 要求计算：
(1)如果想促使权证持有人行权，股价至少应该达到的水平； (2)2020年的基本每股收益； (3)2020年年末的每股净资产； (4)2020年的每股股利；
(5)2020年年末的市盈率、市净率。
48、 甲公司是一家设备制造企业，常年大量使用某种零部件。该零部件既能够外购，也能够自制。如果外购，零部件单价为100元／件，每次订货的变动成本为20元。如果自制，每次生产准备成本为400元，每日产量为15件。自制零部件的单位生产成本60元。该零部件的全年需求量为3600件，一年按360天计算。公司的资金成本为10%，除存货占用资金的应计利息外，不考虑其他储存成本。 要求：
(1)计算甲公司外购零部件的经济订货量、与批量相关的总成本； (2)计算甲公司自制零部件的经济生产批量、与批量相关的总成本； (3)判断甲公司应该选择外购方案还是自制方案，并说明原因。 49、A公司2020年6月5日发行公司债券，每张面值1000元，票面年利率10%，4年期。 要求：
(1)假定每年6月4日付息一次，到期按面值偿还。B公司2020年6月5日按每张1000元的价格购入该债券并持有至到期，计算该债券的内部收益率；
(2)假定每年6月4日付息一次，到期按面值偿还。B公司2020年6月5日按每张1020元的价格购入该债券并持有至到期，计算该债券的内部收益率；
(3)假定每年6月4日付息一次，到期按面值偿还。C公司2020年6月5日购入该债券并持有至到期，要求的必要报酬率为12%，计算该债券的价格低于多少时能够购入。 五、综合题(本类题共2题，共25分，第1小题10分，第2小题15分。凡要求计算的题目，除题中特别加以标明的以外，均需列出计算过程；计算结果出现小数的，除题中特别要求以外，均保留小数点后两位小数；计算结果有单位的，必须予以标明。凡要求说明理由的内容，必须有相对应的文字阐述。要求用钢笔或圆珠笔在答题纸中的指定位置答题，否则按无效答题处理。)
50、 甲方案各年的现金净流量为：
乙方案的相关资料为：在建设起点用800万元购置不需要安装的固定资产，同时垫支200万元营运资金，立即投入生产。预计投产后第1到第10年每年新增500万元销售收入，每年新增的付现成本和所
得税分别为200万元和50万元；第10年回收的固定资产余值和营运资金分别为80万元和200万元。
丙方案的现金流量资料如表1所示：
注：“6～10”年一列中的数据为每年数，连续5年相等。 若企业要求的必要报酬率为8%，部分资金时间价值系数如下： 要求：
(1)计算乙方案项目计算期各年的现金净流量；
(2)根据表1的数据，写出表中用字母表示的丙方案相关现金净流量和累计现金净流量(不用列算式)；
(3)计算甲、丙两方案的包括投资期的静态回收期；
(4)计算(P／F，8%，10)和(A／P，8%，10)的值(保留四位小数)； (5)计算甲、乙两方案的净现值指标，并据此评价甲、乙两方案的财务可行性；
(6)如果丙方案的净现值为725．69万元，用年金净流量法为企业做出该生产线项目投资的决策。
51、 东方公司拟实行证券投资，当前无风险收益率为4%，市场风险溢酬为8%，各备选方案的资料如下：
(1)购买A公司刚刚发行债券，持有至到期日。A公司发行债券的面值为100元，票面
利率8%，期限10年，筹资费率3%，每年付息一次，到期归还面值，所得税税率25%，A公司发行价格为87。71元。
(2)购买B公司股票，长期持有。B公司股票现行市价为每股9元，今年每股股利为0．9元，预计以后每年以6%的增长率增长。
(3)购买C公司股票，长期持有。C公司股票现行市价为每股9元，预期未来两年每股股利为1．5元，从第三年开始预期股利每年增长2%，股利分配政策将一贯坚持固定增长股利政策。
(4)A公司债券的p系数为1，B公司股票的p系数为1．5，C公司股票的β系数为2。 要求：
(1)计算A公司利用债券筹资的资本成本(按一般模式计算)。 (2)计算东方公司购买A公司债券的持有至到期日的内部收益率。 (3)利用资本资产定价模型计算A公司债券、B公司股票和C公司股票的投资人要求的必要报酬率，并确定三种证券各自的内在价值，为东方公司作出投资决策。
(4)根据第(3)问的结果，计算东方公司所选择证券投资的收益率。
2020中级会计职称考试试题：财务管理(考前30天冲刺三)
