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国际投资学TZX05 国际投资风险分析1

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05 国际投资风险及其管理

?第一节 国际投资的主要风险 ?第二节 国际投资的风险管理 ?第三节 金融衍生工具与风险

第一节 国际投资的主要风险

?国家风险 ?商业风险

一、国家风险

?1、国家风险的含义

国家风险指国际经济往来活动中,与参与国家主权行为密切相关的风险,以及由于政治因素造成经济损失的风险。主要包括主权风险和政治风险。

(1)主权风险:指国家经济来往活动中与参与国国家主权行为密切相关的特殊风险;

(2)政治风险:由政治因素导致国际投资经济损失的变化,可细分为四个方面:国有化风险、东道国政策与法律所产生的风险、转移风险、战争风险

一、国家风险

?2、国家风险指数 (1)富兰德指数

富兰德指数是20世纪60年代末期,美国的F·T·汉厄教授设计的反映国家风险大小的一种评价指数。富兰德指数以0—100表示,指数愈高,表明该国风险越低,信誉地位越巩固。该指数是三个定性定量评级体系的总和指标。其中定量评级体系侧重评估一国的外债偿付能力,包括外汇收入,外债数量,外汇储备状况及政府融资能力等4个方面的评分;定性评级体系主要考察该国的经济管理能力、外债结构、外汇管制状况、政府贪污渎职程度以及政府应付外债困难的措施等5个方面;环境评估体系包括三个指数系列:政府风险指数、商业环境指数及社会政治环境指数。三个评级体系在富兰德指数中的比重分别是50%,25%和25%。美国商业环境情报所(BERI)定期发表富兰德指数报告,公布各国的富兰德指数。

一、国家风险

(2)国家风险国际指南(ICRG)

由美国纽约国际报告集团编制的风险分析指标体系,每月发表一次。国家风险国际指南分为政治、金融和经济三部分,其中政治因素分析占50%,即100分,后两项各占25%,即各占50分分数愈高表示风险愈低。 (3)欧洲货币国家风险等级表

欧洲货币国家风险等级表由国际金融界权威杂志《欧洲货币》(Euromoney)在每年秋季公布,侧重反映一国在国际金融市场上的形象和地位的指数。其主要考察的内容及比重为:进入国际金融市场的能力,占20%;进行贸易融资的能力,占10%;偿付债券和贷款本息的记录,占15%;债务重新安排的顺利程度,占5%;政治风险状态,占20%;金融二级市场上的交易能力及转让条件,占30%。

国际投资学TZX05 国际投资风险分析1

05国际投资风险及其管理?第一节国际投资的主要风险?第二节国际投资的风险管理?第三节金融衍生工具与风险第一节国际投资的主要风险?国家风险?商业风险一、国家风险?1、国家风险的含义国家风险指国际经济往来活动中,
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