净利润：2011年和2012年定基动态比率分别为：%（）%（）；环比动态比率分别为：%（），%（）
分析：利润总额和净利润都逐年上升，因为公司持续的双品牌战略（“年份特曲”高端代表产品与国窖1573齐头并进），实现真正的双品牌战略，中高端产品持续发力使得公司利润逐年高速增长。
三、结构分析：
各项目占营业收入比重 2010年（%） 2011年（%） 2012年（%） 销售费用 管理费用 财务费用 核心利润 2011年（万 2010年（万元） 元） 2012年（万元） 营业收入 842791 1155635 核心利润 销售费用 66488 管理费用 财务费用
1. 销售费用率分析：由数据显示，2011年销售费用率明显减少。这是因
为在2010年行业间的竞争较为激烈，而2011年时泸州老窖销售组织架构的变化为他带来了积极效果，因而在企业间的相对竞争优势增加，而2012年随着销售收入的增加，销售力度增大，销售业务人员增加，销售费用率也随之有所增加。
2. 管理费用率分析：管理费用率则是逐年下降，说明泸州老窖企业内部
管理得当，管理效率提高。
3. 财务费用率分析：财务费用率也是逐年递减且为负数，这是因为泸州老窖企业贷款减少，且银行存款形成的利息收入比相关支出高。 4. 核心利润率分析：企业的核心利润率在2012年有所提高，但总体较
前两年增长平稳。可看出企业的经营活动较好。
四、利润表内相关指标的分析：
利润总额=营业利润+营业外收入-营业外支出
核心利润=营业收入-营业成本-营业税金及附加-销售费用-管理费用-财
务费用
核心利润占利润总额的比重=核心利润÷利润总额×100% 投资收益占利润总额的比重=投资收益÷利润总额×100% 营业外收入占利润总额的比重=营业外收入÷利润总额×100%
单位：万元
2010年 2011年 2012年 利润总额 615207 核心利润 投资收益 营业外收入 核心利润占利润总额的比重 % % % 投资收益占利润总额的比重 % % % 营业外收入占利润总额的比重 % 0．8% % 1、 核心利润占利润总额比重分析:核心利润在利润总额中所占比重居
于主要地位，营业收入较高。
2、 投资收益占利润总额比重分析：投资收益所占利润总额的比重可以
看出盈利能力的稳定性，通过三年数据的比较，2011年泸州老窖投资收益缩水，其原因是下半年受股市不景气影响，华西证券增资扩股,公司对其持股比例下降,可能继续拖累整体利润增速。
3、 营业外收入占利润总额比重分析：营业外收入只占利润总额的一小
部分，没有对企业的利润造成很大的影响，属于正常范围。
利润构成分析指对上市公司利润总额中的各项内容的贡献份额进行，利润总额主要由营业利润、投资收益、营业外收支净额及补贴收入构成。营业利润是指公司主营业务生产经营活动产生的利润，来源于资产负债表中除长短期投资以外的所有投资，是一家公司未来发展的根本所在；投资收益则是公司对外投资活动的成果，来源于公司资产负债表中 的长、短期投资。一般来说，它只是暂时闲置资金的利用，并不是公司利润的主要源泉；而营业外收支净额及补贴收入，则是与公司生产经营及对外投资活动均无关 系的收益，完全是偶发的收益。
如果公司利润总额主要来自于营业利润以外的收益，则利润可能存在较大的水分，成长性也就值得怀疑；而如果公司利润增长基本来自于营业利润，则预示着公司较具发展潜力。
【盈利能力分析】
泸州老窖总体财务报表分析
