决基础设施运营效益不高的问题。（2）缓解资金不足的问题。（3）促进公用事业的进一步发展。
特许权协议规定了授予者与被授予者双方的权责，是BOT项目融资所有协议的核心和依据，包括8项内容：就特许权范围做出规定、就项目建设做出规定、就项目的融资及其方式做出规定、就项目的经营、维护做出规定、就项目的收费水平和计算方法做出规定、就项目的能源供应条款做出规定、就项目的移交做出规定、就项目合同义务的转让进行规定项目融资的基本操作流程主要包括三个阶段：第一个阶段：B(Build)——建设阶段第二个阶段：O（Operate）——运营阶段第三个阶段：T（Transfer）——转让阶段
BOT的发起人一般是项目所在国政府、政府机构或者政府指定的集团公司，通常在融资期限结束以后，项目发起人通常无偿获得该项目的所有权和经营权。对政府部门来说，BOT融资方式也具有一定的优越性。（1）减少项目对政府财政预算的影响；（2）可以吸引外资，引进新技术，改善和提高项目的管理水平；（3）提高基础设施项目的建设和经营效率；（4）将项目的建设、融资、经营风险转移给私人部门，增强公共部门的稳定性。同样，对项目主办方也具有许多吸引力。BOT项目融资方式的潜在负面效果体现为：（1）可能增加融资的机会成本；（2）可能导致大量的税收流失；（3）可能导致设施的掠夺性经营；（4）风险分摊的不对称问题。
TOT的涵义：TOT是“Transfer—Operate—Transfer”的简称，即“移交—经营—移交”TOT与BOT的根本区别在与“B—建设”上，即不需要项目的投资方或者经营者来开发建设项目。与BOT项目融资类似，TOT模式也适用于基础设施的建设。区别在于，TOT项目融资只涉及到经营权转让，不存在产权、股权的问题。利用TOT的好处：（1）有利于盘活基础设施的存量资产，优化资源配置，实现现有资产的保值增值。（2）缓解基础设施资金短缺的矛盾，加快基础设施建设速度。（3）有利于发展中国家引进外资。（4）有利于提高发展中国家的基础设施管理水平。项目融资的优势：（1）实现了融资的无追索权或者有限追索权（2）允许项目发起人投入较少的股本，进行较高比例的负债（3）可以实现风险隔离和分散风险的目的（4）可以享受税收优惠（5）可以实现多方位融资项目融资的应用领域主要用在6个方面：（1）能源开发项目（2）石油管道、炼油厂项目（3）矿产资源开采项目（4）收费公路项目（5）污水处理项目（6）通讯设施项目证券化是指资金供给者和需求者越来越多地通过证券市场投融资的过程。包括融资证券化和资产证券化，资产证券化，指的是将已经存在的信贷资产集中起来并重新分割若干单位的证券，并出售给市场上的投资者，从而使此项资产在原持有者的资产负债表中消失。资产证券化的工具被称为资产担保证券（ABS）其本质在于通过其特有的提高信用等级的方式，使得原来信用等级较低的项目照样可以进入高档证券市场，利用该市场信用等级高、证券安全性和流动性高、债券利率低的特点，大幅度降低发行债券筹集资金的成本。资产证券化的特点：（1）是资产收入导向型融资方式；（2）是结构性融资方式；（3）是表外融资方式；（4）是低成本的融资方式。资产证券化的作用：（1）可以获得较低的发行成本（2）能够使金融机构减少甚至消除其信用的过分集中（3）金融机构可以实现规模经济（4）改善资金来源（5）提高资本比率（6）具有明确的金融创新意义
资产证券化的基本要素包括标准化合约、资产价值的准确评估、拥有完整的历史统计资料、使用法律的标准化、确定服务人的地位的标准、可靠的信用增级措施等。
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证券化的当事人：发起人、服务人、发行人、证券商、信用增级机构、信用评级机构、受托管理人。
内部信用增级：一是设计高级/次级证券结构；二是建立超额担保；三是建立储备基金帐户外部信用增级主要通过第三方提供的信用增级完成：一是保险公司担保合约；二是第三方担保；三是银行信用证；四是现金担保帐户资产证券化的程序：（1）确定资产证券化的融资目标（2）组建特别目的公司SPV（3）实现项目资产的真实销售（4）完善交易结构，进行内部评级（5）划分高级证券和次级证券，办理金融担保（6）进行发行评级，安排证券销售（7）特别目的公司（SPV）获得证券发行收入，原始权益人获得资产出售收入（8）实行资产管理（9）按期还本付息。资产证券化的种类：（1）住房抵押贷款证券化（2）汽车应收款证券化（3）商业抵押贷款证券化（4）贸易和租赁应收款证券化(5)信用卡应收款证券化(6)商业和工业贷款证券化（7）船舶贷款证券化（8）高收益债券证券化（9）批量贷款证券化可以证券化的资产应该具有以下特征：⑴能在未来产生可预测的稳定的现金流；⑵持续一定时期的低违约率、抵损失率的历史记录；⑶本息的偿还分摊于整个资产的存活期间；⑷资产的债务人有广泛的地域和人口统计分布；⑸发起人已持有该资产一段时间，有良好的信用记录；⑹金融资产的抵押物有较高的变现价值或它对于债务人的效用较高；⑺金融资产具有标准化、高质量的合同条款。不利于证券化的资产属性包括：⑴服务人经验缺乏或财力单薄；⑵组合资产中资产的数量较小或金额较大的资产所占比例过高；⑶资产债务人到期一次偿付本金；⑷资产债务人付款时间不确定或付款间隔过长；⑸资产的债务人有修改合同条款的权利。完善的金融市场对我国融资的重要性：资金的有效融通：一是将有限的资金能够配置道经济效益最佳的地方；二是资金融通能够以尽快的速度得以完成。运用市场机制，是实现资金有效融通的重要条件。
金融体系：指的是由各种金融机构组成的组织体系，按照地位和功能可以把它划分为两类：金融宏观调控和金融监管机构；经营性金融机构。金融宏观调控和金融监管机构包括中国人民银行、中国银行业监督管理委员会、中国证券监督管理委员会和中国保险监督管理委员会，即所谓的“一行三会”。
经营性金融机构包括政策性银行、商业银行、信用合作机构、非银行金融机构等。其中，中国银行和中国建设银行正在加快股份制改造和上市步伐。非银行金融机构包括证券机构和保险机构，以及金融资产管理公司、信托投资公司、金融租赁公司、企业集团财务公司、邮政储蓄机构等。
中央银行是政府管理货币金融的最高机构，在金融体系中居于核心地位。它是发行的银行；是政府的银行；是银行的银行。
最早的中央银行是1656年瑞典国家银行，“鼻祖”是1694年的英格兰银行，我国于1948年12月成立。
我国中央银行四阶段：1948~1986年12月；1984年1月~1993年12月；1993年12月~1995年3月；1995年3月~现在政策性银行的基本特征：（1）资金来源与资金运用体现明显的政府行为（2）经营活动不以盈利为目标（3）具有特定的业务领域和服务对象，不与商业银行竞争（4）具有特殊的融资原则
我国政策性银行具体可以分为国家开发银行、中国进出口银行和中国农业发展银行等三个政策性银行的业务范围商业银行是以经营存、贷款，办理转帐结算为主要业务，以盈利为主要经营目标的金融企业。目前分为：国有独资商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、外资商业银行
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农村信用社是由农民自愿入股组成，由入股社员民主管理，主要为入股社员服务的具有法人资格的合作金融机构，实行自主经营、独立核算、自负盈亏。我国正对这些农村信用社进行改革。
非银行金融机构主要包括信托投资公司、证券公司、金融租赁公司、金融资产管理公司、企业集团财务公司、邮政储蓄机构等
中央银行的主要业务包括负债业务、资产业务和清算业务等三块。负债业务包括：货币发行、准备金存款、经理国库
资产业务包括：贷款、再贴现、公开市场业务、经营国际储备资产贷款包括对商业银行和政府的贷款。
再贴现是商业银行以未到期的商业票据向中央银行申请贴现取得融资的业务，中央银行发挥最后贷款人的职能。
公开市场业务是中央银行采取的经常性的货币政策操作目标。2003年4月，我国中央银行正式发行央行票据，增加了公开市场业务操作品种。经营国际储备资产，国际储备是指各国政府委托本国中央银行持有的国际间广泛接受的各种形式的总称。目前由外汇、黄金组成。
进出口银行业务资金来源：有国家财政拨款、外国政府及其相关机构对中国政府的贷款、发行金融债券、国家财政拨付的专项基金、在国内外货币市场上借入的短期资金、中央银行的再贷款和再贴现等
进出口银行业务资金投向和运用：出口信贷是其业务重点。
出口信贷：是指由政府支持的，为扩大出口而提供的中长期贷款。它是一种国际信贷方式，是国家为了支持和扩大本国大型设备的出口，对本国出口商或外国进口商提供的利率较低的贷款，以解决本国出口资金周转的困难，或满足国外进口商对本国进口商支付货款需要的一种融资方式，是国家干预经济、争夺国外销售市场的一种手段。中国进出口银行的出口信贷业务主要有卖方信贷、买方信贷和混合贷款三种形式。
中国农业发展银行业务资金来源：资本金、业务范围内开户企事业单位的存款、发行金融债券、财政支出资金、中央银行的再贷款、境外筹资等。
商业银行业务包括负债业务、资产业务、中间业务和表外业务等负债业务是指商业银行筹措资金、形成资金来源的业务，它是商业银行资产业务和其它业务的基础。资金来源包括资本金、存款、同业拆借、向中央银行借款等。资本金是银行经营业务的基础，是商业银行成立时依法必须筹集的资本。我国商业银行资本金还来自三个方面：（1）银行的积累资金（2）未分配盈余（3）股本金存款业务是商业银行负债业务中最重要的业务，也是商业银行营运资金的主要来源。分为企业存款、储蓄存款和其它存款。
同业拆借：商业银行为了实现资金平衡，保持资金正常周转，头寸不足的银行就从头寸多余的银行临时拆入资金，从而形成银行之间的短期拆借活动。它具有期限短、数额大、拆借利率自由浮动等特点。
向中央银行借款主要有再贴现和直接贷款两种类型。
其它负债业务包括回购协议、发行金融债券和临时占用资金三种类型。资产业务指的是商业银行将资金通过各种途径加以运用取得收益的业务，主要有：现金资产、贷款业务
现金资产包括库存现金、在中央银行的存款、存放同业存款和托收中现金等贷款业务是商业银行资产业务的重点，指的是商业银行将其所吸收的资金，按一定的利率贷放给客户并约定归还的业务。
贷款种类：根据不同的分类标准，可以把贷款划分成不同的类别
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贷款业务要求：第一、在国家产业政策指导下，开展贷款业务。第二、符合国家法律、行政法规和人民银行颁布的贷款通则及相关政策和规定，遵循资金使用的“安全性、流动性、效益性”三性原则。第三、借款人与贷款人的借款业务往来，应建立在自愿、平等、诚实、守信基础上。第四、银行之间应密切协作、公平竞争。第五、各商业银行要确定扶持的重点行业、企业和产品、第六、严格按规定的贷款程序办理。第七、不得向关系人发放信用贷款、第八、严格执行贷款管理的各项责任制。
投资业务是商业银行购买有价证券的业务活动，它是商业银行一项重要资产业务。按照规定，我国商业银行不得向下五个方面投资：1。不得从事信托投资。2。不得从事证券经营业务。3。不得投资于非自用不动产。4。不得向非银行机构投资。5。不得向企业投资。票据贴现是指持票人将持有的未到期商业票据经过书转让给商业银行并贴付利息，银行按规定审查，对符合条件的按票面金额扣除贴现利息后将余额支付给持票人的行为。中间业务是商业银行不直接承担或形成债权债务，不动用自己的资金，替客户办理支付及其他事宜而从中收取手续费的业务。商业银行的中间主要有：结算业务，代理业务，咨询业务，保管业务。
结算业务是指商业银行通过提供结算工具，为收付双方或购销双方完成货币收付，划帐行为的业务。当前的主要结算方式为：（1）票据结算。（2）转帐结算（托收承付、汇兑和委托收款）。
代理业务是指商业银行接受单位或个人委托，以代理人的身份，代表委托人办理一些经双方议定的有关业务。（1）代理收付款业务。（2）代理融通业务。（3）代理行业务电算业务是指银行应用电子计算机及其它先进持通讯技术来改善银行服务工作，提高工作效率的业务。（1）在银行零售业务中的应用。（2）在银行批发业务中的应用。（3）在银行资金清算调拨中的应用。
其它业务（1）咨询业务。（2）保管业务。(3)代理会计事务。（4）银行卡业务。（5）基金托管业务。（6）新兴业务。
表外业务是由商业银行从事的不列入资产负债表内而且不影响银行资产与负债总额的业务。传统的表外业务（1）贷款承诺（2）担保业务。
新兴的表外业务主要是金融衍生工具的业务，包括远期外汇合约，货币互换，货币期货，货币期权，利率互换，利率期权，股票指数，期货和期权等。
非银行金融机构业务主要包括：信托业务、投资银行业务、投资基金业务、金融租赁业务、财务公司业务和金融资产管理公司业务等六个方面。投资银行不办理存贷款业务，它主要从事证券的承销和交易以及在此基础上发展的中介服务业务，其实质就是证券商。主要以下几种：证券承销业务（最基础业务，承销收益：差价、佣金）、证券经纪（接受客户委托，代理客户交易的业务，方式有：代理买卖有价证券、有价证券买卖的经纪、有价证券买卖的咨询介绍）、项目融资、公司理财投资基金是金融信托的一种，是指由投资者不等额出资集而成的，由专业性投资管理机构以风险分散的原则为指导，在金融市场上进行组合投资，投资者按出资比例分享投资利益，而投资管理机构本身作为资金管理者获得一笔服务费用。投资基金的运作包括以下几方面：投资基金的设立（发起设立、募集设立）、投资基金的筹集、投资基金的运用、投资基金的收益分配
金融资产管理公司在其收购的国有独资商业银行不良贷款范围内，管理的处置因收购国有独资商业银行不良贷款形成的资产。收购不良贷款的范围的资金来源：（1）收购不良贷款范围（2）收购不良贷款，国家划转的国有银行再贷款、金融债券
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实施债权转股权，是金融资产管理公司处置从国有独资商业银行收购和不良贷款的重要方式。
金融信托投资公司是以货币或有价证券财产为信托物的信托。它以代理他人运用资金，买卖证券，经营发行债券，股票，管理财产等为主要业务。包括以下几类：信托存款、信托贷款、信托投资、委托贷款、委托投资、财产信托
信托投资：长期信托投资和短期信托投资、参与式投资和不参与式投资、直接投资和间接投资
金融租赁，是指企业需要添置某些技术设备而又缺乏资金时，由出租人代其购进或租进所需设备，然后再将它租给承租人在一定期限内有偿使用的一种租赁方式
目前我国常用的金融租赁业务有以下几种：直接租赁、转租赁、回租租赁、杠杆租赁信用创造的涵义：商业银行利用其自身吸收存款以及获取各项资金来源的有力条件，再通过发放贷款、从事投资、办理结算等业务活动，从而衍生出更多的存款，达到扩大信贷规模、增加货币供应量的最终目的的行为。货币供应理论的信用创造学说为银行创造提供了理论。对信用创造理论作出过贡献的有约翰－劳和麦克劳德等。具有信用创造的银行有中央银行和商业银行，其中，商业银行的信用创造包括两个方面（信用工具和信用量的创造）。信用创造对整个社会经济的发展具有巨大的推动作用。与信用创造有关的因素分析
（1）原始存款：是商业银行吸收的、能够增加其准备金的存款，包括银行吸收的现金存款或者中央银行对商业银行贷款所形成的存款。
（2）派生存款：是一个相对于原始存款的概念，指的是商业银行以原始存款为基础、用转帐结算的方式发放贷款或进行其它资产业务时，所引申出来的、超过最初部分存款的存款。它以一定的原始存款为基础。
（3）存款准备金：存款准备金是限制商业银行信贷扩张和保证客户提取存款，以及为资金清算需要而准备的资金。商业银行的存款准备金以两种具体形式存在：一是商业银行持有的应付日常业务所需的库存现金；二是商业银行在中央银行的存款。注意存款准备金、法定存款准备金、超额准备金之间的数量关系。
商业银行要派生存款，必须满足以下三个方面：银行创造信用流通工具、部分准备金制度、非现金结算制度（2和3必须同时具备）存款货币的创造过程
派生存款数额的大小，主要取决于两个因素：原始存款数额的大小、法定存款准备金率的高低。
派生存款与原始存款数额成正比，与法定存款准备金率成反比。用公式表示为：1/r为存款乘数，存款乘数是银行存款创造机制所决定的存款最大扩张的倍数（也称派生倍数），是法定存款准备金率的倒数。
存款货币的创造过程也可以反方向作用，也就是说，派生存款的倍数原理同样适用于存款货币的消减过程，只不过方向相反，当商业银行的原始存款数量减少时，银行的存款货币会呈倍数紧缩。
存款货币的创造在数量上的限制因素：
1.现金漏损率（h）对存款创造的限制：现金漏损是说客户总是会从商业银行提取多多少少的现金，致使一部分存款从银行系统流出，而现金漏损率则是指现金漏损与存款总额之间的比率，也称提现率。
2.超额准备率对出口创造的限制：超额准备是说稳健的银行家一定不会将银行的存款准备金全额贷出，为了安全和应付意外，商业银行总是会保持一部分超过法定准备金的资金准备。超额准备率是指银行超过法定要求而保留的准备金与存款总额之比。
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中级经济师《金融专业知识与实务》背诵版（共17页）
