企业资本流失等等。
三、金融环境
(一) 金融机构、金融工具与金融市场
金融机构要紧是指银行和非银行金融机构。银行是指经营存款、放款、汇兑、储蓄等金融业务，承担信用中介的金融机构，包括各种商业银行和政策性银行，如中国工商银行、中国农业银行、中国银行、中国建设银行、国家开发银行、中国农业进展银行。非银行金融机构要紧包括保险公司、信托投资公司、证券公司、财务公司、金融资产治理公司、金融租赁公司等机构。
金融工具是指融通资金双方在金融市场上进行资金交易、转让的工具，借助金融工具，资金从供给方转移到需求方。金融工具分为差不多金融工具和衍生金融工具两大类。常见的差不多金融工具有货币、票据、债券、股票等。衍生金融工具又称派生金融工具，是在差不多金融工具的基础上通过特定技术设计形成的新的融资工具，如各种远期合约、互换、掉期、资产支持证券等，种类特不复杂、繁多，具有高风险、高杠杆效应的特点。
金融市场是指资金供应者和资金需求者双方通过一定的金融工具进行交易而融通资金的场所。金融市场的构成要素包括资金供应者和资金需求者、金融工具、交易价格、组织方式等。金融市场为企业融资和投资提供了场所，能够关心企业实
现长短期资金转换、引导资本流向和流量，提高资本效率。
(二) 金融市场的分类
金融市场能够按照不同的标准进行分类。 1. 货币市场和资本市场
以期限为标准，金融市场可分为货币市场和资本市场。货币市场又称短期金融市场，是指以期限在1年以内的金融工具为媒介，进行短期资金融通的市场，包括同业拆借市场、票据市场、大额定期存单市场和短期债券市场；资本市场又称长期金融市场，是指以期限在1年以上的金融工具为媒介，进行长期资金交易活动的市场，包括股票市场和债券市场。
2. 发行市场和流通市场
以功能为标准，金融市场可分为发行市场和流通市场。发行市场又称为一级市场，它要紧处理金融工具的发行与最初购买者之间的交易；流通市场又称为二级市场，它要紧处理现有金融工具转让和变现的交易。
3. 资本市场、外汇市场和黄金市场
以融资对象为标准，金融市场可分为资本市场、外汇市场和黄金市场。资本市场以货币和资本为交易对象；外汇市场以各种外汇金融工具为交易对象；黄金市场则是集中进行黄金买卖和金币兑换的交易市场。
4. 基础性金融市场和金融衍生品市场
按所交易金融工具的属性，金融市场可分为基础性金融市
- 31 - / 266
场与金融衍生品市场。基础性金融市场是指以基础性金融产品为交易对象的金融市场，如商业票据、企业债券、企业股票的交易市场；金融衍生品交易市场是指以金融衍生品为交易对象的金融市场，如远期、期货、掉期(交换)、期权，以及具有远期、期货、掉期(交换)、期权中一种或多种特征的结构化金融工具的交易市场。
5. 地点性金融市场、全国性金融市场和国际性金融市场 以地理范围为标准，金融市场可分为地点性金融市场、全国性金融市场和国际性金融市场。
(三) 货币市场
货币市场的要紧功能是调节短期资金融通。其要紧特点是：(1) 期限短。一般为3～6个月，最长不超过1年。(2) 交易目的是解决短期资金周转。它的资金来源要紧是资金所有者临时闲置的资金，融通资金的用途一般是弥补短期资金的不足。(3) 金融工具有较强的“货币性”，具有流淌性强、价格平稳、风险较小等特性。
货币市场要紧有拆借市场、票据市场、大额定期存单市场和短期债券市场等。拆借市场是指银行(包括非银行金融机构)同业之间短期性资本的借贷活动。这种交易一般没有固定的场所，要紧通过电讯手段成交，期限按日计算，一般不超过1个月。票据市场包括票据承兑市场和票据贴现市场。票据承兑市场是票据流通转让的基础；票据贴现市场是对未到期票据进行
贴现，为客户提供短期资本融通，包括贴现、再贴现和转贴现。大额定期存单市场是一种买卖银行发行的可转让大额定期存单的市场。短期债券市场要紧买卖1年期以内的短期企业债券和政府债券，尤其是政府的国库券交易。短期债券的转让能够通过贴现或买卖的方式进行。短期债券以其信誉好、期限短、利率优惠等优点，成为货币市场中的重要金融工具之一。
(四) 资本市场
资本市场的要紧功能是实现长期资本融通。其要紧特点是：(1) 融资期限长。至少1年以上，最长可达10年甚至10年以上。(2) 融资目的是解决长期投资性资本的需要，用于补充长期资本，扩大生产能力。(3) 资本借贷量大。(4) 收益较高但风险也较大。
资本市场要紧包括债券市场、股票市场和融资租赁市场等。
债券市场和股票市场由证券(债券和股票)发行和证券流通构成。有价证券的发行是一项复杂的金融活动，一般要通过以下几个重要环节：(1) 证券种类的选择。(2) 偿还期限的确定。(3) 发售方式的选择。在证券流通中，参与者除了买卖双方外，中介特不活跃。这些中介要紧有证券经纪人、证券商，他们在流通市场中起着不同的作用。
融资租赁市场是通过资产租赁实现长期资金融通的市场，它具有融资与融物相结合的特点，融资期限一般与资产租赁期
- 33 - / 266
限一致。
四、法律环境 (一) 法律环境的范畴
市场经济是法制经济，企业的一些经济活动总是在一定法律规范内进行的。法律既约束企业的非法经济行为，也为企业从事各种合法经济活动提供爱护。
国家相关法律法规按照对财务治理内容的阻碍情况能够分如下几类：
(1) 阻碍企业筹资的各种法规要紧有：公司法、证券法、金融法、证券交易法、合同法等。这些法规能够从不同方面规范或制约企业的筹资活动。
(2) 阻碍企业投资的各种法规要紧有：证券交易法、公司法、企业财务通则等。这些法规从不同角度规范企业的投资活动。
(3) 阻碍企业收益分配的各种法规要紧有：税法、公司法、企业财务通则等。这些法规从不同方面对企业收益分配进行了规范。
(二) 法律环境对企业财务治理的阻碍
法律环境对企业的阻碍力是地点面的，阻碍范围包括企业组织形式、公司治理结构、投融资活动、日常经营、收益分配等。《公司法》规定，企业能够采纳独资、合伙、公司制等企业组织形式。企业组织形式不同，业主(股东)权利责任、企业
中级财务管理教材
