（3）迅速扩展时期：在《办法》和《指引》下发后，伴随着金融市场和经济环境的进一步变化，个人理财业务进入了迅速扩展时期， 2005～2008年四年间增加了17.5倍。
为进一步规范商业银行个人理财市场秩序，银监会办公厅于2008年4月下发了《关于进一步规范商业银行个人理财业务有关问题的通知》。
随着2008年下半年国际金融危机的爆发，一些商业银行理财产品出现零收益甚至负收益现象，引起了社会广泛关注。针对商业银行个人理财业务发展的实际情况，银监会于2009年7月下发了《关于进一步规范商业银行个人理财业务投资管理有关问题的通知》，对商业银行个人理财业务的投资管理活动进行规范。 现状：为应对国际金融危机，国家出台了一系列宏观经济政策，信贷规模迅速扩张。在这一过程中，部分商业银行将信贷资产用于理财产品开发，银行和信托关系日益紧密。为规范商业银行与信托公司的合作行为，银监会于2009年12月下发了《关于进一步规范银信合作有关事项的通知》，从市场健康发展和维护当事人合法权益角度对银行和信托合作行为进行规范。
总体上，目前个人理财业务已成为商业银行个人金融业务的重要组成部分，是银行中间业务收入的重要来源。
三、银行个人理财业务的影响因素
按照影响因素的特征，大致可分为宏观影响因素、微观影响因素和其他影响因素三个层面。
（一）宏观影响因素（政治、法律与政策环境；经济环境；社会环境；技术环境）索取—>《银行从业备考考试，保过资料》请咨询QQ：1962930。 1.政治、法律与政策环境
（1）稳定的政治环境是商业银行良好运行的基础和保障。
（2）在我国，与开展个人理财业务相关的法律包括《中华人民共和国商业银行法》、《中华人民共和国银行业监督管理法》、《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国保险法》、《中华人民共和国证券投资基金法》、《中华人民共和国信托法》、《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国个人所得税法》等。 （3）宏观经济政策对投资理财具有实质性影响。
①财政政策。采取税收、预算、国债、财政补贴、转移支付等手段。积极的财政政策可以有效地刺激投资需求的增长，从而提高资产价格。
②货币政策。中央银行运用法定存款准备金率、再贴现率、公开市场业务操作等货币政策工具调控货币供应量和信用规模，使其达到预定的货币政策目标，进而影响整体经济运行。宽松的货币政策，有助于刺激投资需求增长、支持资产
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价格上升；相反，紧缩的货币政策则会抑制投资需求，导致利率上升和金融资产价格下跌。
③收入分配政策。收入分配政策是指国家为实现宏观调控总目标和总任务，针对居民收入水平高低、收入差距大小在分配方面制定的政策和方针。偏紧的收入分配政策会抑制当地的投资需求等，造成相应的资产价格下跌；而偏松的收入政策则会刺激当地的投资需求等，支持相应的资产价格上涨。收入分配政策除了影响总体收入水平之外，还会直接影响经济体的收入分配结构。
④税收政策。例如，在股市低迷时期，通过降低印花税减少交易成本，从而刺激股市反弹。在房地产价格飞速上涨的过程中，提高交易税税率，具有抑制房地产价格上涨的作用。 2.经济环境 （1）经济发展阶段
按照美国学者罗斯托（Rostow）的观点，世界各国的经济发展可分为以下五个阶段：①传统经济社会；②经济起飞前的准备阶段；③经济起飞阶段；④迈向经济成熟阶段；⑤大量消费阶段。属于前三个阶段的国家称为发展中国家，而处于后两个发展阶段的国家则称为发达国家。 （2）消费者的收入水平
衡量消费者收入水平的指标主要包括：
①国民收入。国民收入是指一个国家物质生产部门的劳动者在一定时期内（通常为一年）新创造的价值总和。 ②人均国民收入。
③个人收入。个人收入是指消费者个人从各种来源获得的收入总和。 ④个人可支配收入。个人可支配收入是指个人收入扣除税款后的余额。 （3）宏观经济状况
①经济增长速度和经济周期。一个经济周期通常要经过恢复、繁荣、衰退和萧条等不同阶段。索取—>《银行从业备考考试，保过资料》请咨询QQ：1962930。 ②通货膨胀率。通货膨胀指的是物价水平持续大幅上涨。在通货膨胀条件下，名义利率不能够真实地反映资产的投资收益率，名义利率减去通货膨胀率之后得到的实际利率将远远低于名义利率，甚至是负值。
③就业率。如果就业率比较高，社会人才供不应求，预期未来家庭收入可通过努力劳动获得明显增加，那么个人理财策略可以偏于积极，更多地配置收益比较好的股票、房产等风险资产。 ④国际收支与汇率。
当一个经济体出现持续的国际收支顺差（或逆差）时，将会导致本币汇率升
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值（或贬值），那么个人理财组合应同时考虑本币理财产品与外币理财产品的搭配，对于外币理财产品的选择还需要考虑不同币种结构的配置问题。 3.社会环境
（1）社会文化环境。在一个开放、进步、文明的社会文化环境下，个人理财业务的发展空间非常广阔。
（2）制度环境。新中国成立至今，伴随着计划经济向市场经济的转变，发生了一系列制度变迁。其中，社会保障体系、教育体系以及住房制度的改革尤为典型。
①养老保险制度。 ②医疗保险制度。
③其他社会保障制度。（就业、教育、住房）
（3）人口环境。人口环境对个人理财业务的影响表现在规模与结构两个方面。人口总量的增长会导致对金融业务和金融产品的需求量增大。
人口结构包括自然结构和社会结构两个层面：性别结构和年龄结构是典型的自然结构；民族结构、职业结构和教育结构则属于人口社会结构的范畴。 4.技术环境
【例题3·多选题】对个人理财业务造成影响的经济环境因素包括（ ）。 A.汇率索取—>《银行从业备考考试，保过资料》请咨询QQ：1962930。 B.消费者收入水平 C.通货膨胀 D.国际收支 E.失业保险制度 『正确答案』ABCD （二）微观影响因素
对个人理财业务产生直接影响的微观因素主要是金融市场。 （1）金融市场竞争程度 （2）金融市场开放程度 （3）金融市场价格机制
利率对于个人理财策略来说是最基础、最核心的影响因素之一，几乎所有的理财产品都与利率有着或多或少的联系，利率水平的变动对各种理财产品的风险和收益状况产生着重要影响。
利率包括法定利率和市场利率。市场利率是市场资金借贷成本的真实反映，而能够及时反映短期市场利率变动的指标有银行间同业拆借利率、国债回购利率等。新发行的债券利率一般也是按照当时的市场基准利率来设计的。通过观察并
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参照这些指标的变化，投资者往往能够迅速掌握市场资金供求关系的真实变化情况，从而作出及时的反应和正确的理财决策。
此外，还需要注意区分名义利率和实际利率，如果物价水平是处在变动之中的状态，那么名义利率就不能够真实地反映投资收益率，应该将名义利率减去通货膨胀率之后才得到实际利率，从而反映理财产品的真实收益水平。
投资者如何判断自己持有的理财产品会受到怎样的影响。银行储蓄存款的收益率是利率变动的最直接反映，利率上升则引起银行储蓄存款产品的收益率同步上升。其他类产品所受的影响相对就复杂一些，一般来说，市场利率上升会引起债券类固定收益产品价格下降，股票价格下跌，房地产市场走低；反之，市场利率下降会引起债券类固定收益产品价格上升，股票价格上涨，房地产市场走高。 【例题4·多选题】一般情况下，市场利率上升会引起（ ）。 A.储蓄收益率增加，增加储蓄配置 B.股票面临下跌风险
C.固定收益产品价格上升、增加债券配置 D.房地产贷款成本增加，房地产市场走低 E.人民币回报高，减持外汇 『正确答案』ABDE （三）其他影响因素 1.客户对理财业务的认知度 2.商业银行个人理财业务定位 3.其他理财机构理财业务的发展 4.中介机构发展水平 5.金融机构监管体制
四、银行个人理财业务的定位
个人理财业务的发展对不同的主体具有不同的意义。下面分别从客户、商业银行和市场三个层面对发展个人理财业务的意义进行概述，从而明确商业银行个人理财业务的整体定位。
商业银行个人理财业务可直接满足客户的理财需求，对客户理财目标的实现有促进和推动作用。
商业银行个人理财业务的发展可以优化商业银行业务结构、增加商业银行业务收入、吸引个人优质客户资源，从而提升商业银行竞争力。
商业银行个人理财业务的发展能有效发挥金融市场功能，促进社会资源的优化配置。索取—>《银行从业备考考试，保过资料》请咨询QQ：1962930。
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第二章 银行个人理财理论与实务基础
【考纲要求】：
1.银行个人理财业务理论基础 1.1 生命周期理论 1.2 货币的时间价值 1.3 投资理论 1.4 资产配置原理
1.5 投资策略与投资组合的选择 2.银行理财业务实务基础 2.1 理财业务的客户准入 2.2 客户理财价值观 2.3 客户风险属性 2.4 客户风险评估
【内容详解】：
第一部分：银行个人理财业务理论基础
一、生命周期理论 （一）生命周期理论 1.概念
（1）创建人：生命周期理论是由F·莫迪利亚尼等人创建的。
（2）基本思想：该理论指出个人是在相当长的时间内计划他的消费和储蓄行为的，在整个生命周期内实现消费的最佳配置。 也就是说一个人将综合考虑其即期收入、未来收入以及可预期的支出、工作时间、退休时间等因素，来决定当前的消费和储蓄。使其消费水平在一生内保持相对平稳的水平，而不至于出现消费水平的大幅波动。
（3）主要观点：索取—>《银行从业备考考试，保过资料》请咨询QQ：1962930。 该理论将家庭的生命周期分为四个阶段： 家庭形成期 家庭成长期 家庭成熟期 到夫妻退休 家庭成员因子女独立减少 家庭衰老期 从夫妻退休到过世 夫妻两人 从结婚到子女从子女上学到完从子女完成学业独立出生 成学业 特征 家庭成员数量家庭成员固定 增加 10
2013年银行从业资格考试串讲笔记 - 个人理财考前重点讲义
