一、分析商业逻辑 1、公司是干什么的？
在双汇发展2024年年报的“公司业务概要”小节，双汇对自己所从事的主要业务做了描述。
继续翻到2024年年报的“经营情况讨论与分析”小节，在这一小节里，可以更具体的看一下双汇的主营业务。
如果以行业来区分双汇发展的业务，双汇的核心业务分为两个，一个是肉制品业，一个是屠宰业，其中肉制品业占了营业收入的41%，屠宰业占了营业收入的64.83%。
如果以产品来区分的话，肉制品业务对应的是高温肉制品和低温肉制品，屠宰业务对应的就是生鲜品冻品。
之前做市场潜力分析时，班班有提到高温肉制品和低温肉制品的制作方法和优缺点, 这里就不再多加赘述啦。
但是生鲜冻品又是啥呢？生鲜冻品就是双汇把猪宰杀之后，再经过特定的处理，包装成大排、小排、五花肉、里脊肉等出售的产品，也就是像
下图这样的，是不是了解了呢？
一句话概括就是：双汇发展主要是以屠宰和肉类加工为核心。 2、公司产品或服务怎么卖？卖给谁？
双汇发展的销售模式在2024年年报中有所披露。
双汇发展的产品生产后，会统一销售给双汇发展和漯河双汇食品销售有限公司，然后再由这两家公司分销给代理商和终端用户。
年报里的解释还是太过笼统，研报里有更加详细的解释。
双汇生鲜品渠道结构
双汇生鲜肉渠道分为四大类，份额从大到小为特约店、商超、农贸、餐饮加工～
双汇各渠道销售均价存在差异
肉制品行业的销售渠道比生鲜肉要简单，基本就在我们经常去的超市内销售，或者通过双汇在天猫、京东等电商平台的官方旗舰店销售,从销售均价看，商超＞特约店＞餐饮＞农贸。
无论是生鲜肉还是肉制品，双汇的终端消费者多为个人用户。 3、公司有没有同行？有哪些同行？
雨润在港股上市，金锣没有上市, 咱们只找A股市场上的同行，通过万得APP我们可以得到与双汇发展主营业务比较类似的有：龙大肉食、华统股份和得利斯。
目前，在A股市场上与双汇发展主营业务比较类似的有：龙大肉食、华统股份和得利斯，用这三家的数据与双汇做一个横向比较。
4、小结
双汇是家卖肉的企业，主要从事的是生猪屠宰以及肉制品加工业务。双汇的生鲜肉主要通过特约店、商超、农贸市场以及餐饮加工厂卖给终端消费者，肉制品产品主要通过各大超市以及天猫、京东等电商平台销售给用户。
双汇的同行在A股市场能找到的有龙大肉食、华统股份和得利斯。 二、双汇发展之护城河
2.1护城河分析第一步：看公司历史上是否有高回报
看一下双汇发展过去10年的 ROE 数据，以此来确定双汇究竟算不算历史上有高回报。
上图可以看出：双汇在过去10年除了2011年受瘦肉精事件影响导致ROE只有14%以外，其他9年的ROE都远远高于15%，毫无疑问，
作业二双汇的商业逻辑和护城河
