05.121.利用银行借款筹资与发行债券相比主要的特点有 A. 取得借款时间较短 B. 借款利息较低
C. 需要支付较高的发行费用 D. 灵活性不咼
E. 可筹集数额较大的资金
04.1023.按照具体交易对象来划分 ,属于资金市场的有 ( A. 短期借贷市场 B. 票据贴现市场 C. 股票市场 D. 黄金市场 E. 短期债券市场 三、简答题
09.1031.简述金融市场的概念及作用。 07.131.简述普通股筹资的优缺点。 06.1031.简述企业资金成本的含义和性质。 05.1032.简述金融市场的定义及构成 要素。
05.131.简述企业发行股票 (普通股筹资的优缺点。 四、计算题
10.138.某公司目前发行在外普通股 40万股;已发行债券 200 万元,年利率为 10%。目前息税前利润为 220万元 ,所得税税率为 25%。该公司准备投资一个新项
目,项目所需投资为 550万元,预计投产后可使企业的年息税前利润增加 50万元;所 需资金有以下两种筹资方案可供选择 :
(1发行债券筹集资金 550万元,年利率为 12%;(2 发行普通股股票 27.5 万股,每 股发行价格 20元。要求 :(1计算该公司目前的利息以及追加债券筹资后的总利息 ;(2 计算发行债券筹资方案的每股利润 ;
(3计算发行普通股筹资方案的每股利润 ;(4 若不考虑财务风险因素 ,确定该公司 筹资方案并说明理由。 (计算结果保留小数点后两位
09.1036.某企业 2008年息税前利润为 200万元,企业资产总额为 1 000万元,资 产负债率为 40%,负债资金平均年利率为 10%。企业没有优先股和租赁费用。要 求:(1计算企业 2008年利息费用 ;
(2 计算企业财务杠杆系数。 (注:计算结果保留小数点后两位
09.135.某企业计划筹集资金 1 000万元,有关资料如下:(1按溢价发行企业债券 , 债券面值总额为 330万元,发行价格总额为 350万元,票面年利率为 10%,期限为 3 年, 每年支付利息 ,筹资费用率为 3%;
(2 平价发行优先股总价为 250万元 ,筹资费用率为 3%,预计年股利率为 12%;(3 发行普通股总价 400 万元,每股发行价格 10元,筹资费用率为 5%。预计每年每股股 利均为 1.3元。该企业所得税税率为 25%。要求 :(1分别计算债券成本、优先股成 本、普通股成本 ;(2 计算该企业加权平均资本成本。 (债券权数按发行价格计算 (注: 计算过程及结果均保留小数点后 2 位
08.1037.某公司 2007年发行在外普通股 l 000万股,公司年初发行了一种债券 ,数 量为 l 万张,每张面值为 1 000元,票面利率为 10%,发行价格为 1 100元,债券年利息 为公司全年利息总额的 10%,发行费用占发行价格的 2%。该公司全年固定成本总额 为 1500万元(不含利息费用 ,2007年的净利润为 750 万元,所得税税率为 25%。要求 : 根据上述资料计算下列指标。 (12007年利润总额 ;(22007 年公司全年利息总 额;(32007年息税前利润总额 ;(42007 年债券筹资的资本成本 (计算结果保留两位小 数;(5公司财务杠杆系数 ;(62008年,该公司打算为一个新的投资项目融资 5 000万元,
现有两个方案可供选择 :按12%的利率发行债券 （方案1;按每股 20元发行新股（方案 2。计算两个方案每股利润无差别点的息税前利润。
08.136.华阳公司目前发行在外的普通股 200万股（每股面值 1 元,已发行的债券 800万元,票面年利率为 10%。该公司拟为新项目筹资 1 000万元,新项目投产后 ,公 司每年息税前利润将增加到 400 万元。现有两个方案可供选择。方案一 :按 12%的 年利率发行债券 ;方案二 :按每股 10 元发行普通股。假设公司适用的所得税税率为 25%。要求 :（1 计算新项目投产后两个方案的每股利润 ;（2 计算两个方案每股利润无 差别点的息税前利润 ,并分析选择筹资方案。
07.1035.某企业需筹集资金 6 000万元,拟采用三种方式筹资。 （1 向银行借款 1 000万元,期限 3年,年利率为 10%,借款费用忽略不计 ;（2 按面值发行 5 年期债券 1 500万元,票面年利率为 12%,筹资费用率为 2%;（3按面值发行普通股 3 500万元,筹 资费用率为 4%,预计第一年股利率为 12%,
以后每年增长 5%。假设该公司适用的所得税税率为 33%。要求：（ 1）分别 计算三种筹资方式的个别 资本成本；（ 2）计算新筹措资金的加权平均资本成本。 （计算结果保留小数点后两位） 06.137.某企业拟筹集资金 4 500 万元。其中按面值 发行债券 1 500 万元，票面年利率为 10%，筹资费率 为 1%；发行优先股 500 万 元，年股利率为 12%，筹资费率为 2%；发行普通股 2 000 万元，筹资费率 为 4%，预计第一年股利率为 12%，以后每年按 4%递增；利用留用利润 500 万元。该 企业所得税税率 为 33%。要求：（ 1）计算债券成本率；（ 2）计算优先股成本 率；（ 3）计算普通股成本率；（ 4）计算 留用利润成本率；（ 5）计算综合资金成 本率。 （计算结果请保留小数点后两位） 05.1035.某股份公司拟采用发行普通股和 债券两种筹资方式筹集资金 4 000 万元投资扩建某车间，其中 普通股占 70％，债 券占 30％，经测算普通股的资金成本率为 13％，债券的资金成本率为 8％。扩建 车 间投入使用后可增加的年均净利润为 600 万元。要求：假设该扩建项目可长期 使用，通过计算说明该项 投资方案是否可行。 某企业按年利率 12%从银行借入 200 万元， 银行要求企业按借款额的 10% 05.136.在单利贷款的情况下， 保留补偿 性余额。要求： （1计算该项借款的实际年利率。 （2 计算企业实际可以利用的借 款。 （计算 结果保留小数点后两位
04.1035.伟名公司拟发行债券，债券面值为 100 元，期限 5 年，票面利率为 8%，每年付息一次，到期 还本。若发行债券时的市场 利率为 10%，债券发行费用为发行额的 0.5%，该公司适用的所得税税率为 30% ， 则该 债券 的资 金成本为 多少 ？（ PVIF8% ， 5=0.681; PVIF10% ，
5=0.621 ; PVIFA8% , 5=3.993;PVIF10%, 5=3.791）（计算过程保留小数点后三 位，计算结果保留小数点后两位）。 五、论述题 11.139．试述资本成本的作用。
自考财务管理真题各章练习题3讲解资料
