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王化成主编《财务管理》第四版课后习题及答案讲解

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《财务管理》复习资料1--课后习题及答案

第二章 1.

答:第7年底可以从账户中取出:

FV7?10000?FVIFA12%,4?FVIF12%,3?10000?4.779?1.405

?67144.95(元)2.

答:张华所得获得所有收入的现值是:

PV?5?10(1+10%)?PVIF12%,1?10(1+4%)(1+10%)?PVIF12%,2 +10(1+4%)(21+10%)?PVIF12%,3?5?11?0.893?11.44?0.797?11.898?0.712

?32.4(万元)3.

每年节约的员工交通费按年金折现后为:

PV?45000?PVIFA12%,8?45000?4.968

?233560(元)大于购置面包车的成本,因此应该购置面包车。

4.

答:年利率为12%,则季利率为3%,计息次数为4。则有:

PV?1000?PVIF3%,4?1000?0.888

?888(元)5.

答:(1)设每年年末还款A元,则有:

1

A?PVIFA16%,8?A?4.344?5000

求解得A=1151.01万元

(2)年金现值系数=5000/1500=3.333,介于5年到6年之间,因为每年年末归还借款,所以需要6年才能还清。

6.中原公式和南方公司股票的报酬率 答: 项目 中原公司 南方公司 =40%×0.3+20%×0.5+0%×0=60%×0.3+20%×0.5+(-10%)期望报酬率 .2 ×0.2 =22% =26% (40%?22%)2?0.3(60%?26%)2?0.3标准离差 ??(20%?22%)2?0.5 ??(20%?26%)2?0.5 ?(0%?22%)2?0.2?(?10%?26%)2?0.2=14% =24.98% 标准离差率 =14%/22% =24.98%/26% =标准离差/期望报酬率 =63.64% =96.08% 风险报酬率 =风险报酬系数×标准离差=5%×63.64% =5%×96.08% 率 =3.182% =4.804% 投资报酬率 =10%+3.182% =10%+4.804% =无风险报酬率+风险报酬率 =13.182% =14.804% 7.

答:各自的必要报酬率=无风险报酬率+?系数×(所有证券的报酬率-无风险报酬率) 所以分别为:

A=8%+1.5×(14%-8%)=17%, B=8%+1.0×(14%-8%)=14%, C=8%+0.4×(14%-8%)=10.4%, D=8%+2.5×(14%-8%)=23%。 8.

1

答:P??t?1nIF?

(1?K)t(1?K)n?I?PVIFAk,n?F?PVIFk,n

?1000?12%?PVIFA15%,5?1000?PVIF15%,5?120?3.352?1000?0.497?899.24(元)

则该债券价格小于899.24元时,才能进行投资。 9. 答:(1)计算各方案的期望报酬率、标准离差: 项目 A B C =0.2×25%+0.4×20%+0.=0.2×25%+0.4×10%+0.=0.2×10%+0.4×15%+0.期望报酬4×15% 4×20% 4×20% 率 =19% =17% =16% (25%?19%)2?0.2(25%?17%)2?0.2?(20%?17%)2?0.4(10%?16%)2?0.2?(20%?16%)2?0.4??(20%?19%)2?0.4 ??(10%?17%)2?0.4 ??(15%?16%)2?0.4 ?(15%?19%)2?0.4标准离差 =3.74% =6% (2)50%的A证券和50%的B证券构成的投资组合: =3.74% 期望报酬=0.2?(25%?50%+25%?50%)+0.4?(20%?50%+10%?50%)

+0.4?(15%?50%+20%?50%)=18"250%标准离差(25%?18%)?0.2+(15%?18%)?0.4+(17.5%?18%)?0.4=3.67%(3)

的A证券和50%的C证券构成的投资组合:

期望报酬=0.2?(25%?50%+10%?50%)+0.4?(20%?50%+15%?50%)

+0.4?(15%?50%+20%?50%)=17.5"2(4)50%标准离差(17.5%?17.5%)?0.2+(17.5%?17.5%)?0.4+(17.5%?17.5%)?0.4=0的B证券和50%的C证券构成的投资组合:

1

王化成主编《财务管理》第四版课后习题及答案讲解

《财务管理》复习资料1--课后习题及答案第二章1.答:第7年底可以从账户中取出:FV7?10000?FVIFA12%,4?FVIF12%,3?10000?4.779?1.405?67144.95(元)2.答:张华所得获得所有收入的现值是:PV?5?10(1+10%)
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