螺纹钢期货和沪深300股指期货的价格联动性研究

螺纹钢期货和沪深300股指期货的价格联动性研究

桂林电子科技大学 金 涛

【摘 要】【摘 要】文章基于具有外生变量的时间序列联立方程模型，利用日数据时间序列，研究我国螺纹钢期货市场和沪深300股指期货市场之间的联动性。实证研究表明：螺纹钢期货市场和沪深300股指期货市场的联动性较强，因此在交易实践中螺纹钢期货可以作为股指期货小合约的近似替代；美元指数对螺纹钢期货价格的影响较大；美原油指数和美元指数对沪深300股指期货的影响不明显。

【期刊名称】会计之友 【年(卷),期】2014(000)008 【总页数】4

【关键词】【关键词】沪深300股指期货； 螺纹钢； 联立方程模型； 联动性

一、引言

2010年4月16日我国推出了沪深300股票指数期货交易，结束了我国股市长期以来“单边市”的历史，是我国资本市场发展的一个里程碑。然而，沪深300股指期货的门槛较高，至少要50万人民币的资金才适合参与股指期货的交易，因此对于小资金投资人来说，我国股票市场基本上仍然是一个单边市，股指期货的推出似乎对这些小资金投资人的意义不大。在交易的实践中，许多交易者注意到上海期货交易所的螺纹钢期货走势和沪深300股指期货的走势常常是共涨共跌的。这种粗略的关联似乎有其理论依据：钢材是国民经济的基础原材料，钢铁行业是比较典型的周期性行业，当宏观经济景气的时候，对钢材需求增加，钢材价格会上涨；反之，当宏观经济不景气的时候，钢材价格就会