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案例： 某IT设备制造项目财务分析
表1 固定资产投资估算表 （单位：万元）
年份 序号 项目 1 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
总装流水线 开发设备 检测设备 配电设备及自备电源 运输工具 通讯设备 计算机网络设备 其它办公设备 消防设备 备用费用 200 600 650 20 160 40 150 100 20 60 1,990 2 200 100 100 150 30 580 3 100 200 100 100 150 30 680 表2 流动资金计划估算表 （单位：万元）
年份 序号 项 目 1 1 2 3 4 开办费 评审费 可行性研究费 样机研制开发费 60 50 10 300 2 3 .. ..
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5 6 7 7.1 7.2 7.3 8 9 9.1 9.2 10 11 12 13 样机生产定型费 产品原材料及外加工费用 人工成本 工资 社会保险 公共福利 市场开发与拓展 生产及办公场地 租金 装修 办公耗材及水电费 通讯交通费 备用资金 税金(销售额－外购成本)×17% 总 计 180 1,470 1,560 1,200 192 168 650 470 270 200 110.6 500 139.4 5,500 10,050 3,640 2,800 448 392 1,300 370 320 50 100 100 960.5 16,520.5 23,550 6,370 4,900 784 686 2,000 500 400 100 200 200 3340.5 36,160.5
? 总投资估算结果
第一年总投资按固定资产投资加流动资金计算；第二年和第三年的总投资按当年新增固定资产投资加流动资金计算。第一年总投资为1,990+5,500=7,490万元；第二年固定资产投资为 580 万元；第三年固定资产投资为 680 万元。
? 资金筹措
第一年的总投资资金通过各股东的初始投资来筹集，以自有资金的方式筹资7,490万元人民币。第二年和第三年需要的资金筹措通过银行贷款筹集。
? 产品销售收入估算:
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根据充分的市场调查及目前掌握的技术情况，拟定第一年的主要产品为两类四种，第二、第三年至少扩展为六种。五年的产量及预测销售额见下表：
表3 五年产品产量及预测的销售额 （万元）
年 份 产品 1 2 3 4 5 产量 单价 销售额 产量 单价 销售额 产量 单价 销售额 产量 单价 销售额 产量 单价 销售额 产品1 500 1.1 550 3000 1.0 3,000 6000 0.8 4,800 6000 0.7 4,200 6000 0.6 3,600 产品2 200 1.5 300 1500 1.2 1,800 3500 1.0 3,500 3500 0.9 3,150 3500 0.8 2,800 产品3 800 0.8 640 4000 0.6 2,400 8000 0.5 4,000 8000 0.4 3,200 8000 0.3 2,400 产品4 100 8.0 800 1000 5.4 5,400 2500 5.0 12,500 2500 4.5 11,250 2500 4.0 10,000 产品5 产品6 合计 2,290 50 32 1,600 400 28 11,200 500 25 12,500 600 23 13,800 20 75 1,500 120 60 7,200 180 50 9,000 240 45 10,800 15,700 43,200 43,300 43,400 ? 折旧及摊销估算
按已知数据，将固定资产按财务制度规定年限计提折旧。待摊费用按5年摊销，递延资产取表2中1-5项共计600万元,每年摊销120万元。
表4 各年固定资产折旧表
固定资产序号 折旧年限 第一年 第二年 第三年 资产原值 年折旧额 资产原值 年折旧额 资产原值 年折旧额 .. ..
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1-4 5 6-10 合计 累计
10 7 5 1470 160 370 1990 147 22.9 74 243.9 300 100 180 580 2570 30 14.3 36 80.3 324.2 400 100 180 680 3250 40 14.29 36 90.3 414.5 表5 五年现金流量表 （单位:万元）
年 度 序号 项 目 0 (1) 销售收入 (2) 付现成本 (3) 折旧 (4) 递延资产摊销 (5) 税前利润(5)=(1)-(2)-(3)-(4) (6) 所得税 (7) 税后利润 (8) 营业现金流量(8)=(7)+(3)+(4) (9) 投资额 (10) 净现金流量 1 2290 2 15700 3 43200 4 43300 36690 414.5 120 6075.5 2004.9 4070.6 4605.1 4605.1 5 43400 36780 414.5 120 6085.5 2008.2 4077.3 4611.8 4611.8 4880* 16520.5 36160.5 243.9 120 324.2 120 414.5 120 6505 2146.7 -2953.9 -1264.7 -2953.9 -1264.7 4358.3 -2590 -820.5 7,490 580 4892.8 680 -7,490 -2590 -1400.5 4212.8 * 4880=300+180+1470+1560+650+470+110.6+139.4 五年平均收益率＝平均净利原始投资额＝?－2953.9－1264.7＋4358.3＋4070.6＋4077.3?5 ＝22.1%
7,490
要求：自由分组讨论（每组不超过5人），看懂分析者的思路，找出以上分析中的问
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题，利用所给出的数据，在合理假定下，作出正确的财务分析。
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项目固定资产投资估算表
