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2009年建筑行业风险分析报告()

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摘要

建筑业是国民经济的重要物质生产部门,伴随着国民经济的发展而发展,长期看,我国国民经济仍将保持持续稳定发展,这为建筑业保持较快发展提供了坚实基础和广阔空间;中短期看,为抵御国际金融危机的冲击,国家开始实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策,加大投资,扩大内需。2008年11月,国家公布了两年投资4万亿的经济刺激方案,进一步加快铁路、公路、机场、电网、水利等基础设施建设。各级政府也纷纷以重大建设项目为突破,拉动地方经济增长。这使得基础设施建设行业受到金融危机影响较小,对交通建设行业而言,迎来了又一次机遇。

一、行业供需分析及预测 (一)建筑业供给平稳快速增长

2004-2008年,建筑业增加值保持快速增长,2008年增速有所回落。

数据来源在;国家统计局

2004-2008年建筑业增加值及增速

2004-2008年,建筑业总产值持续稳定增长,增速稳定在20%以上。

数据来源在;国家统计局

2004-2008年建筑业总产值及增速

(二)建筑业需求持续旺盛

2008年全社会固定资产投资172291亿元,比上年增长25.5%。

数据来源在;国家统计局

1998-2008年固定资产投资

预计2009年全社会固定资产投资增长23%,建筑业总产值将达到70000亿元,较2008年增长26.1%。

二、行业效益分析及预测

随着经济体制改革的深入推进,各行业的宏观效益和企业微观效益普遍向好。建筑企业效益不断提升主要表现在创利创税能力增强、生产能力提高和资产负债率降低

等方面。

(一)企业创利能力不断增强

受财税体制改革等影响,建筑企业创利、税能力不断增强,利税总额和人均利税额都大幅提高。1980-2007年,全国建筑业创造利润和税收从15.9亿元和0.7亿元分别增加到1561.1亿元和1714.3亿元。值得注意的是,1994年以前,利润和税收相差无几,都处于很低水平,主要是因为这期间全国实行“放权让利”政策,使建筑业上缴税金一直处在较低水平。1994年“分税制”以来,建筑企业上缴税金呈加速增长态势,且税金和利润之间逐渐拉开差距。同时,由于建筑业从业人数增长速度远低于利润和税金增速,所以人均利润尤其是人均利税在20世纪90年代中期以后也呈现出加速增长态势。

(二)建筑业生产能力不断增强

1980-2007年,房屋建筑施工面积和竣工面积分别从2.4[8]亿平米和1.1亿平米左右增加到48.2亿平米和20.4亿平米,增长均在20倍左右;人均施工和竣工房屋面积增长均超过3倍。这反映了近年来我国城市化进程加快,建筑业在房屋和基础设施建设等领域发挥日益重要的作用;也说明建筑企业技术水平不断提高,生产能力在不断增强。

(三)建筑业资产负债率呈现先走低后平缓的走势

1993-2007年,我国建筑业的资产负债率从73.5%下降到65.5%,特别是1994年以后持续走低,表明建筑企业经营中债务比例在下降,经营状况不断好转。2003年国务院全面开展清理建设领域拖欠工程款工作,几年来取得了较为明显的成效:建筑企业垫资施工、高负债经营等状况有所好转,资产负债率一直低于66%,处于相对安全的水平。

三、区域对比分析及预测

(一)建筑业发展呈现东部快、中西部慢的特征

从产值和企业个数等指标看,东部建筑业发展快于中西部地区。近30年来,东中西部地区建筑业总产值增长分别超过230倍、130倍和100倍。企业个数增长分别超过15倍、4倍和6倍;从业人数增长分别超过5倍、2倍和2倍,东、中、西部地区呈现出增速递减趋势。

从企业资产和固定资产看,建筑业企业同样呈现东部相对较快、中西部相对较慢的发展格局。1993-2007年,东部建筑企业总资产增长超过11倍;中西部虽然也分别增长9倍和8倍,但2007年中、西部企业资产总计分别只相当于东部企业的32.2%和

25.2%。

不同地区建筑业企业资产情况对比

单位:亿元

地区 东部 中部 西部 资产合计 1993年 2151.9 862.6 705.0 2007年 27345.7 8799.6 6883.9 固定资产 1993年 370.0 185.5 170.0 2007年 3590.7 1978.2 1347.8 流动资产 1993年 1667.0 596.7 495.6 2007年 20988.1 6096.2 4926.0 数据来源:国家统计局 (二)建筑企业生产效率区域不平衡

中、西部企业的生产效率明显低于东部地区。据统计,1980年,东部地区以占全国31.6%的企业个数和40.7%的从业人数,创造了46.6%的总产值;中部地区以占全国40.7%的企业个数和30.1%的从业人数,创造了28.1%的总产值;西部地区以占全国27.7%的企业个数和29.2%的从业人数,创造了25.3%的总产值。经过近三十年的改革发展,东部与中、西部企业生产效率差距进一步扩大。2007年,东部地区以占全国55.6%的企业个数和56.4%的从业人数,创造了62.6%的总产值;中部地区以占全国23.4%的企业个数和24.2%的从业人数,创造了21.7%的总产值;西部地区以占全国21.0%的企业个数和19.4%的从业人数,创造了15.8%的总产值。很显然,东部地区建筑业总产值比重上升幅度远大于企业数量和从业人数,中部各项指标占比基本稳定,西部则呈下降趋势,说明建筑业区域发展不平衡。

1980年和2007年建筑业基本情况区域比重

单位:%

地区 东部 中部 西部 建筑业总产值占比 1980年 46.6 28.1 25.3 2007年 62.6 21.7 15.8 建筑业企业个数占比 1980年 31.6 40.7 27.7 2007年 55.6 23.4 21.0 建筑业从业人员占比 1980年 40.7 30.1 29.2 2007年 56.4 24.2 19.4 数据来源:国家统计局 原因在于:东部地区资金相对充裕且经济发展基础好,优惠政策多,非公有制建筑企业迅速发展,激烈的市场竞争客观上给建筑业带来高效率,中西部欠发达地区则相对欠缺上述条件。应该说,这一趋势的存在有其客观必然性。因为,建筑企业流动性大且跟着投资项目走,改革开放以来,东部地区投资项目个数和价值量均远远大于中西部,无论是从大型新设备的应用还是规模经济角度,都有助于企业生产效率的提

升。

四、行业风险分析及预测 (一)宏观经济运行风险

受国际金融危机的影响,2008年以来全球经济明显放缓,实体经济与虚拟经济相互拖累加速了世界经济向下的调整过程。在来自国内外的双重压力下,2008年我国经济增长出现明显回落。从建筑产业对国民经济的敏感性,以及宏观经济走势两方面综合判断。未来建筑产业的发展速度会继续放慢,但规模不断扩大的趋势不会变,将会维持一个相对稳定的增长水平。综上所述,建筑产业受宏观经济周期影响评价为中等风险。

(二)政策风险

建筑行业和房地产业受国家宏观政策影响最深,受政策调控也最直接,国家的货币政策、税收政策、财政政策等将对企业发展造成重大影响,因此,公司面临一定的宏观政策风险。2009年,世界经济继续低迷,国家为拉动内需仍有较多经济刺激方案尚在准备之中,总体来看,都是利于投资与消费增长的政策,因此,在此轮周期内,建筑业政策风险较小。

(三)上下游变动风险 1、上游行业变化风险评价

2009年,钢铁、水泥和玻璃的价格的相对较低,一定程度上减轻了建筑企业的成本,上游产业的变化风险较小。

2、下游行业变化风险评价

下游行业主要是房地产和基础设施建设,这二者对建筑业的需求起着决定性的作用。从前面的分析可以看出,房地产业是国民经济的基础产业和先导产业,对国家经济发展具有重要影响。短期内,因世界金融危机影响,国内房地产业遭受到较大冲击,整个行业销售低迷,影响建筑业业尤其是房屋建筑企业。长期看,由于我国房地产业仍处于发展初期,在城市化进程加快、消费升级等诸多发展因素的推动下,我国房地产行业将保持长期平稳发展趋势。

为应对世界金融危机,国家实施了积极的财政政策和宽松的货币政策,并投资4万亿元拉动内需,加强国内基础设施建设,这不仅使基础设施建设行业成为受金融危机影响最小的行业,同时还使企业获得了前所未有的突破式发展空间,工程施工业将获得高速增长。

2009年建筑行业风险分析报告()

摘要建筑业是国民经济的重要物质生产部门,伴随着国民经济的发展而发展,长期看,我国国民经济仍将保持持续稳定发展,这为建筑业保持较快发展提供了坚实基础和广阔空间;中短期看,为抵御国际金融危机的冲击,国家开始实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策,加大投资,扩大内需。2008年11月,国家公布了两年投资4万亿的经济刺激方案,进一步加快铁路、公路、机场、电网、水利等基
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