A.49.27万元B.49.77万元C.86.93万元D.136.20万元
【答案】第1段评估价值＝12 15 13 11 14 + + + + (I+ 10%) (I+ 10%)'(I+ 10%)'(1 + 10%)4 (1 + 10%)' 仆贿托年收益额祈现）=49.2777 (万元）第2段评估价值=14 1 X （第6年及以后收益额折现）画(1+10%)'=86.926 企业总评估价值＝第1段评估价值＋第碌评估价值=49.2777+86.926=136.20 (万元）三、收益法中各项指标的确定（一）收益额
收益额是未来预期收益。对于收益额的确定应把握两点：
1、收益额是资产使用带来的未来收益期望值，是通过预测分析获得的。
2、收益额必须是由被评估资产直接形成的，不是由该项资产形成的收益分离出来的。关于收益额的构成，以企业为例，目前有几种观点：第一：税后利润；第二现金流量；第三利润总额
至于选哪种作为受益额，要是具体情况确定，同时与折现率和资本化率口径保持一致。（二）折现率和资本化率（资本化率与折现率本质上无区别）一般来讲，折现率包括： 1、无风险报酬率
2、风险报酬率（财务风险、市场风险、管理风险）
包括财务风险，主要是资金的问题；市场风险，生产出来的产品在市场上是否有竞争力；管理风险是资产能不能达到它的最佳使用效果，如果达不到它的收益也不好确定。带来收益的能力很容易受到影响，导致资产不能正常使用，也可能带来风险。无风险报酬率是以国库券、银行存款利率来确定的，而风险报酬率是根据社会行业平均收益水平确定。 3、通货膨胀率（三）收益期限
是指资产发生效用的年限，可以根据国家规定的一些年限来确定，还可以根据资产本身的情况来确定；还可以根据经济寿命来确定。经济寿命并不是法定寿命。比如我国规定车辆的报废年限为15年，在确定它的收益期限时对于运营车辆就可以按照15年的标准还剩多少年确定收益期限，但有一些车使用保管较好，几年后还可以重新使用，注意它的收益期
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限是受什么样的规定来限制的。
总之，三个指标的收益额是和本身资产的效用是相对应的，不能把别的资产的收益带入，这样就会出现高的评估结果；折现率要考虑无风险报酬率和风险报酬率；收益期限主要考虑国家法定的年限和经济寿命。
四、运用收益法评估资产的程序及其优缺点 （一）收益法评估资产的程序
1、收集验证有关经营、财务状况的信息资料； 2、计算和对比分析有关指标及其变化趋势； 3、预测资产未来预期收益，确定折现率或资本化率； 4、将预期收益折现或资本化处理，确定被评估资产价值。 （二）收益法的优缺点 1、收益法的优点
（1）能真实和较准确地反映企业资本化的价值；
（2）与投资决策相结合，应用此法评估的资产价值易为买卖双方所接受。 2、收益法的缺点
（1）预期收益额预测难度较大，受较强的主观判断和未来不可预见因素的影响；（2）在评估中适用范围较小，一般适用企业整体资产和可预测未来收益的单项资产评估。第四节 资产评估方法的比较和选择
一、资产评估方法之间的关系（联系和区别） （一）资产评估方法之间的联系
评估方法是由互相关联的、内在相关的不可分割的技巧和程序组成的，其目标就是获得令人信服的可靠的评估价值。成本和市场销售数据的分析通常是收益法运用中不可缺少的部分；同样的，折现和资本化的运用也时常运用于市场法和成本法中。例如，市场法中分析和调整参照物价格与被评估资产价格的差异因素，会用到折现和资本化的技巧；在成本法中，对功能性贬值等的确定也要采用折现和资本化的方法。一般来说，成本法、收益法的运用都是建立在现行市价基础之上，只是它们的运用不像市场法运用表现得那么直接而已。 （二）市场法与成本法的区别
（1）市场法是按市场上该项资产的交易价格确定该资产的价值，成本法是按现行市场价格确定的。前者从卖者角度确定，即市场上销售价格来确定。后者买者的角度确定，即以构建某项资产的耗费来确定。
（2）市场法中的现行市价是指资产独立的价格，是交易过程中采用的。而成本法的重置成本不仅包括该项资产的自身价格（构建价格），还包括该项资产的运杂费、安装调试费等。 （3）市场法和它的原始成本没有直接关系，而成本法和它的原始成本是有直接关系的（4）成本法是按照它的重置成本（全新的重置成本），全新重置成本就是重新购置一台全新的资产所花费的全部支出扣减各项损耗来确定的，而市场法是按照它选定一定的参照物进行功能价值因素调整，而得到评估值的一种方法。 二、资产评估方法的选择
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1、资产评估方法的选择必须与资产评估价值类型相适应。价值类型由它的资产特定的评估目的来决定。
2、资产评估方法必须与评估对象相适应。评估对象是单项资产还是整体资产，是有形资产还是无形资产等，往往要求有不同的评估方法与之相适应。同时，资产评估对象的理化状态不同，所要求的评估方法也往往不同。
3、评估方法的选择还要受可搜集数据和信息资料的制约。
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自考资产评估名师关森精讲班第二章 资产评估的基本方法 - 图文
