【知识点】 内含增长率的测算
7. 【答案】 C, D
【解析】
只能靠内部积累(即增加留存收益)实现的销售增长,其销售增长率为内含增长率。所以内含增长的情况下,不增发新股,也不增加借款,但是因为存在利润留存,所以股东权益是会增加的,而且经营负债也会自然增长,所以资产负债率也可能发生变动。,因此选项C、D不一定正确。
【知识点】 内含增长率的测算
8. 【答案】 A, B, C
【解析】
选项A为内含增长率的含义,选项B和C都漏了不发股票的前提。
【知识点】 可持续增长率的测算
9. 【答案】 A, B, D
【解析】
在不增发新股的条件下,股东权益本期增加=本期利润留存=本期净利润×本期利润留存率,选项A正确;可持续增长率=股东权益增长率=股东权益本期增加/期初股东权益=本期利润留存/期初股东权益=本期利润留存/(期末股东权益-本期利润留存)=本期净利润/期初股东权益×本期利润留存率,选项B正确,选项C错误;本期负债增加=本期资产×资产负债率=本期销售收入/总资产周转率×基期期末负债/基期期末总资产,选项D正确。
【知识点】 可持续增长率的测算
10. 【答案】 A, C
【解析】
外部融资需求量=基期销售收入×销售增长率×(经营资产销售百分比-经营负债销售百分比)-可动用的金融资产-基期销售收入×(1+销售增长率)×预计销售净利率×(1-预计股利支付率),由此可见,预计销售净利率大于0时,预计股利支付率越高,外部融资需求越大,所以
D选项错误;预计股利支付率小于1时,预计销售净利率越高,外部融资需求越小,所以B选项错误;如果外部融资销售增长比(外部融资需求量与新增销售收入的比值)为负数,说明外部融资需求量为负数,表明企业有剩余资本,可用于增加股利或短期投资;内含增长率是只靠内部积累(即增加留存收益)实现的销售增长率,因此,如果企业的实际增长率低于内含增长率,表明企业不需要从外部融资。
【知识点】 外部资本需求的测算
11. 【答案】 B, D
【解析】
名义销售增长率=(1+0)×(1+10%)-1=10%,选项B正确,选项C错误。存在通货膨胀的情况下,即使销售量增长为0,也是需要补充资金,以弥补通货膨胀造成的货币贬值损失。选项A错误。外部融资销售增长比=1/2.5-(1+10%)/10%×165/3000×(1-60%)=15.8%,选项D正确。
【知识点】 外部资本需求的测算