投资银行学衍生品
学号 1122424
投资银行学课程论文
中外工具比较分析
yinwen
2014年6月
学生姓名 专业 学号 系部
xx 财务管理 财管系 目录
1金融衍生品概述 ....................... 3
1金融衍生品历史 ................... 3 2中国金融衍生品现状 ................ 7 3美国金融衍生品现状 ................ 9 2中外金融衍生品比较 .................. 11
1 中国金融衍生品产品特征 .......... 11 2美国金融衍生品产品特征 ........... 13 3 中国金融衍生品的监管现状 ........ 16 3 总结以及个人建议 .................... 18
摘要： 随着金融市场国际化和自由化发展，由传统金融工具衍生出来的金融衍生工具不断创新，其避险功能逐步得到市场的认可和运用，但同时也使国际金融衍生市场动荡加剧。本文以此为切入对中外金融衍生品进行比对，揭示金融衍生产品的投资风险，提出风险防范的建议。
关键词：中外市场 利率期权 风险 利率期货 衍生品
1金融衍生品概述
1金融衍生品历史
谈到金融衍生品首先要简单介绍一下投资
银行，现代投资银行的发源地在美国。30 年代的世界性经济大危机, 使美国在19 3 年颁布了著名的《格拉斯一斯蒂格尔法》, 开始了商业银行和投资银行分业经营, 成就了一大批世界著名的投资银行, 如美林集团、高盛公司、摩根· 斯坦利公司。随着投资银行的不断发展, 投资银行的业务也不断扩大(从一级市场的债券承销、股票承销到二级市场股票交易、经纪业务以及企业兼并收购业务、风险管理业务、基金管理业务、风险投资业务、咨询服务等都是现代投资银行的业务范围), 投资银行风险影响也越来越大。90 年代以来爆发的墨西哥金融危机、亚洲金融危机以及英国巴林银行破产、日本大和银行、住友商社、美国奥兰治等一系列由于从事金融衍生品交易造成的巨额损失, 使世界各国和各种金融机构进一步加强了对金融风险的管理。大多数国家都成立银行、证券、保险监管机构, 发布了一系列监管政策、法律, 相应的国际组织—巴塞尔银行监管委员会、证监会国际组织和保监会国际组织都发布了一系列的标准、指引, 为各国乃至全球建立高效、可靠的金融监管机构提供了总体框架和指导。
20世纪70年代以来，国际金融环境的新变化主要表现在金融自由化、金融证券化、金融国际化和全球一体化，而金融风险的新特征则表现为多样化、复杂化和日益严重化。在整个世界范围内，尤其在西方发达国家，掀起了一股金融创新的浪潮。在这一浪潮中，最为引人注目的，莫过于形形色色的各种金融衍生产品的大量涌现。“金融衍生产品”也称“金融衍生工具”，是与基础金融产品相对应的一个概念，指建立在基础产品或基础变量之上，其价格随基础金融产品的价格(或数值)变动的派生金融产品。
金融衍生品具有以下几个主要功能： 首先是规避风险，套期保值。风险是客观存在的，不同的投资者，其风险偏好及风险承受能力也不一样，这就产生了转移风险的需求，通过衍生工具，市场能够把风险转移给那些有能力并且愿意承担风险的机构和个人，使风险得到分离，而使企业和居民选择一种合适的风险水平。投资者可以通过采取与基础产品反向操作行为来锁定价格，以规避价格波动所带来的风险。
其次是增加市场流动性。衍生工具规避风险的作用，可以使投资者安全的参与到原生金融工
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