一、 货币时间价值菜单操作
该菜单操作涉及五个变量，分别是期数（n），利率(i) ，现值(PV)，年金(PMT) 和终值(FV)。如果知道其中的四个，就可以计算出另外一个。另外，还有几个其它的重要指标需要设定：期初或期末年金(g BEG或g END)，每年复利的次数（g i），和每年付款次数(g n)。
例题1
如果从第1年开始，到第10年结束，每年年末获得10,000元。如果年利率为8%，那么，这一系列的现金流的现值和终值分别是多少？ 解答：
1）现值：
10n, 8i, 10,000PMT, 0 FV, g END PV=-67,100.8140（元） 故现值为67,100.8140元。
2）终值：
10n, 8i, 10,000PMT, 0 PV, g END FV=144,865.6247 (元)
故终值为144,865.6247 元。
例题2
李先生向银行申请20年期的购房按揭贷款100万元，合同规定利率为6.39%。那么，李先生每月月末向银行支付的本利合计为多少？ 解答：
20 g n, 6.39 g i, 100 PV, 0 FV, g END PMT= -0.7391
故每月支付本利合计7391元 （0.7391万元）。 例题3
如果第1年年初你投资100万元，以后每年年末追加投资8.76万元，希望在第30年年末得到2,000万元。那么，投资的收益率（必要回报率）必须是多少？ 解答：
30n, 100 CHS PV, 8.76 CHS PMT, 2000 FV, g END, i= 8.0030
故必要回报率为8.0030%（严格地讲，应该是>=8.0030%）。
例题4
第1年年初投资10万元，以后每年年末追加投资5万元，如果年收益率为6%，那么，在第几年年末，可以得到100万元？ 解答：
6 i, 10 CHS PV, 5 CHS PMT, 100 FV, g END, n= 12
故在第12年年末，可得到100万元。 例题5
1
小王出租了一套房屋，每年租金收入2万元，年初收取。如果从第1年年初开始出租，共出租10年，利率为8%。那么，这10年的租金的现值是多少？在第10年年末的终值又是多少？ 解答：
1）现值：
10n, 8i, 2 PMT, 0 FV, g BEG, PV= -14.4938
故现值为14.4938万元。
2）终值：
10n, 8i, 0 PV, 2 PMT, g BEG FV= -31.2910
故终值为31.2910万元。
二、 利率转换菜单部分
所谓利率转换，是指将名义利率转换成有效利率，或者将有效利率转换成名义利率。这里主要涉及名义利率，有效利率，和复利次数三个变量。HP12—C不提供专门的利率转化菜单，但是，可以使用货币时间价值菜单，通过计算不同复利情况下的终值，来间接解决此类问题。
例题6
如名义年利率为12%，那么，当每年复利次数分别为1, 2和12时，有效年利率各是多少？ 解答：
1） m=1时
1 n, 12 i, 100 CHS PV, 0 PMT
FV= 112, 100 –, 12 （12/100 等于12%, 下同）， 因此，有效年利率为12%。
2） m=2时
2 n, 12/2 i (按键操作为：12 ENTER 2， ÷， i，下同) , 100 CHS PV, 0 PMT, FV=112.3600， 100 –, 12.3600 因此，有效年利率为12.36%。
3） m=12时
12 n, 12/12 i, 100 CHS PV, 0 PMT, FV=112.6825 100 –, 12.6825
因此，有效年利率为12.6825%。
三、 摊销菜单部分
此菜单是在本利均摊的还款方式下，计算各期贷款中的利息、本金，或一段时间之后的本金余额。共涉及利息，本金和余额三个变量。对于HP-12C，通过f AMORT调用摊销功能。
例题7
王先生向银行申请20年期的住房按揭货款100万元，贷款合同规定的利率为6.39%。如果王先生选择本
2
利均摊的还款方式，每个月月末支付本利，那么，第11个月当期支付的利息和本金额分别是多少？在在支付第11个月本利后，剩下的贷款余额（即本金余额）是多少？在第12-23个月期间，在王先生支付给银行的款项中，利息和本金分别是多少？在第23个月偿还本利后，剩余的贷款额是多少？ 解答：
1） 先计算第11个月的利息，本金和月末余额： 第一步，计算每月还款额：
20 g n, 6.39 g i, 100 PV, 0 FV, g END
PMT= -0.7391 （每月支付的本利和为7391元） 第二步，设定初始状态 （直接按CLX键，下同） 0 n，100 PV 第三步，计算： 10 f AMORT 1 f AMORT
-0.5212 （第11月支付的利息为5212元）
x > < y, -0.2179 (第11个月支付的本金为2179元)
RCL PV， 97.6659 (第11个月月末的本金余额为976,659元)
2） 再计算12-23个月的利息总额、本金总额和第23个月月末的本金余额： 第一步，计算每月还款额：
20 g n, 6.39 g i, 100 PV, 0 FV, g END PMT= -0.7391
第二步，设定初始状态： 0 n, 100 PV
第三步，计算： 11 f AMORT 12 f AMORT -6.1626 (第12-23个月支付的利息总额为61,626元) x > < y, -2.7066 (第12-23个月支付的本金总额为27,066元) RCL PV 94.9593 (第23个月月末的本金余额为949,593元)
四、 现金流菜单操作
现金流菜单主要解决不规则现金流的净现值和内部回报率。
例题 8
李小姐在某项目上的初始投资为20万元。在5年当中，第1年年末追加投资2万元，第2年盈利3万元，第3年盈利8万元，第4年亏损1万元，第5年盈利6万余，并在第5年年末出售该项目，获得24万元。如果贴现率为10%，请问李小姐投资该项目是否赚钱了？
解答：
第一步, 输入数据：
20 CHS g CFO （即白色的PV键，下同）
3
2 CHS g CFj（即白色的PMT键，下同） 3 g CFj 8 g CFj
1 CHS g CFj 30 g CFj
第二步，计算： 10 i
f NPV = 4.6163 (净现值大于0，所以赚钱)
例题9
何先生在某项目上的初始投资为200万元。在前3年，每年盈利15万元；第4年至第8年，每年盈利30万元；第9年至第10年，每年盈利20万元，并在第10年末出售该项目，获得150万元。请计算该项目的内部回报率。并且如果何先生的融资成本是10%，问投资该项目是否赚钱了？ 解答：
第一步, 输入数据： 200 CHS g CFO
15 g CFj, 3（前三年）g Nj （即白色的FV键，下同） 30 g CFj, 5（4至8年）g Nj 20 g CFj （第9年现金流） 170 g CFj （第10年现金流） 第二步，计算：
fIRR= 9.7298 (小于融资成本，故赔钱)
五、 统计菜单操作
统计菜单主要用于计算预期收益率、收益率标准差估计值、估计相关系数、阿尔法和贝塔系数等。
例题10
表1种列明了某股票2001-2006年的收益率。请估计该股票的预期收益率。
表1 年份 收益率 年份 收益率 2001 20% 2004 5% 2002 15% 2005 20% 2003 -6% 2006 -10% 解答： f CLEAR∑
20∑+,15∑+, 6 CHS ∑+, 5∑+, 20∑+, 10 CHS ∑+ g X = 7.3333
例题11
根据表2中的数据，预测该股票的预期收益率
表2
4
经济状态 复苏 繁荣 衰退 萧条 收益率 10% 20% 8% -4% 概率 .3 .2 .4 .1 解答：
f CLEAR∑
10 ENTER .3∑+,20 ENTER .2 ∑+, 8 ENTER .4∑+, 4 CHS ENTER .1∑+ g Xw = 9.8
例题12
根据表3中的历史样本数据，估计该资产预期收益率的标准差。
表3 年份 收益率 年份 收益率 2001 20% 2004 5% 2002 15% 2005 20% 2003 -6% 2006 -10% 解答： f CLEAR∑
20∑+,15∑+, 6 CHS ∑+, 5∑+, 20∑+, 10 CHS ∑+ g s = 13.1403 （标准差为13.1403%）
例题13
根据表5种数据，估计两项资产的协方差
表4 经济状态 A-收益率 B-收益率 1 10% -20% 2 20% 30% 3 -5% 5% 4 30% 17% 5 -10% -18% 解答： f CLEAR∑
10 ENTER 20 CHS ∑+, 20 ENTER 30 ∑+, …… 10 CHS ENTER 18 CHS ∑+ g s =21.7876 (资产B的标准差为21.7876%) x > < y, 16.7332 (资产A的标准差为16.7332%) 0 g y, r, x> < y, 0.6439（资产A和资产B的相关系数)
例题 14
根据表4， 估计A和B两项资产的协方差。
表5
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HP12-C计算器教程
