中国牛肉行业市场调研分析报告

中国牛肉行业市场调研分析报告

目录

第一节 怪现状1：牛肉价格攀升和农户退出肉牛养殖并存 ...................... 6

一、5年来82%的价格涨幅是行业供需失衡的直观体现 ...................... 6

1、2010年以来全国牛肉价格上涨幅度达到82% ........................ 6 2、行业供需失衡是价格上行的重要原因 .............................. 6 二、供给端衰退，农户退出肉牛养殖现象普遍 ............................. 8

1、养殖业的比较优势整体弱于外出务工 .............................. 8 2、肉牛养殖的特性决定了其并不是农户在养殖业中的首选 ............. 10

第二节 企业通过模式创新和借船出海应对牛源瓶颈 .......................... 12

一、牛源供给不足，制约企业发展 ...................................... 12

1、架子牛供应有限，导致和育肥牛出现价格倒挂 ..................... 12 2、规模化屠宰企业开工率低位运行 ................................. 13 二、企业通过模式创新和借船出海应对 .................................. 14

1、借船出海，并购主要牛肉出口国的相关资产 ....................... 14 2、本土企业通过养殖模式创新扩大供给 ............................. 15

第三节 怪现状2：走私牛肉猖獗，占据消费市场份额超过20% ................. 16

一、走私牛肉约180万吨，由广西和香港进入内地市场 .................... 16

1、2015年国内流通的走私牛肉数量约为153万吨 ..................... 16 2、走私牛肉主要通过香港和广西的口岸进入内地市场 ................. 17 二、走私猖獗的原因：部分牛肉出口国进口禁令的存在和国内外的高额价差 .. 18

1、部分牛肉出口国被禁止向中国出口牛肉 ........................... 18 2、正规进口利润可观，走私价差更大 ............................... 19

第四节 国家层面多重政策助力牛肉供给端改革落地 .......................... 22

一、国际贸易：冷冻牛肉贸易税率降低，启动澳洲活牛进口项目 ............ 22

1、新西兰和澳洲自由贸易协定的关税税率降低政策陆续落地 ........... 22 2、澳洲活牛（屠宰用）进口禁令放开 ............................... 23 二、国内养殖：出台基础母牛扩群补贴措施 .............................. 24

1、2014年首次出台基础母牛扩群扶持政策 ........................... 24 2、扶持政策持续，但效果显现需要时间 ............................. 24

第五节 进口牛肉的市场份额存在天花板吗？来自日本的经验 .................. 26

一、日本进口牛肉占比达到59%，对澳洲牛肉高度依赖 .................... 26

1、日本牛肉自给率40%，远低于猪肉和鸡肉 .......................... 26 2、日本牛肉进口对澳洲高度依赖 ................................... 27 二、日本企业借助80年代的日元升值收购了大批澳洲牛肉资产 ............. 28

1、广场协议之后的日元升值催生了1985-1989年间的海外并购狂潮 ..... 28 2、以日本火腿株式会社和丸红为代表的企业在澳洲实现了业务版图的扩张 29 三、日本的牛肉贸易：关税政策无法在根本上动摇进口牛肉的竞争力 ........ 30

1、1991年日本牛肉贸易自由化 ..................................... 30 2、国内外牛肉价差居高不下，高关税率无损进口牛肉竞争力 ........... 30

第六节 中国企业在澳新的动作：活跃度高，但面临政策风险 .................. 32

一、澳新地区牛肉资产并购活动活跃度高 ................................ 32

1、澳洲：中企2015年收购牛肉资产规模超过3.2亿澳元 .............. 32 2、新西兰：上海梅林独占鳌头 ..................................... 32 二、政策风险亦不容忽视 .............................................. 32

1、澳洲：S.Kidman&Co.的资产交易被澳洲政府否决 ................... 32 2、新西兰：Lochinver农场交易被新西兰政府否决 .................... 34

第七节 牛肉行业相关企业分析 ............................................ 35

一、上海梅林 ........................................................ 35 二、福成股份 ........................................................ 38 三、得利斯 .......................................................... 40 四、西部牧业 ........................................................ 40 五、天马股份 ........................................................ 41 六、大康农业 ........................................................ 41

图表目录

图表1：2010-2016年全国牛肉价格趋势 .................................................................................................. 6 图表2：2014年中国猪肉、鸡肉和牛肉表观消费量估算 ....................................................................... 6 图表3：表观人均牛肉消费量上升 ............................................................................................................ 7 图表4：2012-2014年国内肉牛存栏量及出栏量情况 .............................................................................. 8 图表5：2014年国内肉牛养殖按规模划分占比情况 ............................................................................... 8 图表6：外出务工农民工收入情况 ............................................................................................................ 9 图表7：部分养殖业利润情况 .................................................................................................................. 10 图表8：主流畜禽的料肉比范围 .............................................................................................................. 10 图表9：肉牛的饲养周期显著长于猪 ...................................................................................................... 11 图表10：能繁母牛平均价格走势 ............................................................................................................ 12 图表11：架子牛平均价格走势 ................................................................................................................ 12 图表12：小型屠宰点承担了约2/3的屠宰量 ......................................................................................... 13 图表13：国内2015年四大肉牛产区的规模化屠宰场开工率情况 ...................................................... 13 图表14：国内企业并购新西兰和澳洲牛肉资产 .................................................................................... 14 图表15：2015年非法走私牛肉数量约为153万吨 ............................................................................... 16 图表16：走私牛肉的主要流入渠道 ........................................................................................................ 17 图表17：2015年全球牛肉出口贸易结构 ............................................................................................... 18 图表18：2015年中国牛肉进口贸易结构 ............................................................................................... 18 图表19：近年牛肉贸易禁令及解禁情况 ................................................................................................ 19 图表20：2015国内牛肉均价是进口牛肉均价的2.8倍 ........................................................................ 20 图表21：品种缺陷给肉牛产业带来的竞争劣势 .................................................................................... 20 图表22：新西兰牛肉制品2016年起开始执行零关税（%） ............................................................... 22 图表23：澳洲牛肉制品2016年起开始逐年降低关税税率（%） ....................................................... 22 图表24：澳洲活牛（屠宰用）进口的主要接收口岸情况 .................................................................... 23 图表25：2014年首次对母牛养殖进行补助 ........................................................................................... 25 图表26：河南省近2年10-499规模基础母牛存栏量小幅下滑 ........................................................... 25 图表27：日本牛肉消费量占肉类消费量的21% .................................................................................... 26 图表28：日本主要肉类消费的自给率 .................................................................................................... 26 图表29：2015年日本牛肉进口地区结构 ............................................................................................... 27 图表30：1985年广场协议后日元出现大幅度升值 ............................................................................... 28 图表31：日本海外直接投资规模1985-1989年爆发式增长 ................................................................. 28 图表32：日本火腿株式会社在澳洲的牛肉业务架构 ............................................................................ 29 图表33：日本火腿株式会社澳洲分部财务状况 .................................................................................... 29 图表34：日本东京市场国产和进口牛肉零售价格 ................................................................................ 30 图表35：S.Kidman&Co的澳洲牧场资产明细 ....................................................................................... 33 图表36：上海梅林业务架构 .................................................................................................................... 35 图表37：上海梅林收入规模 .................................................................................................................... 35 图表38：2015年上海梅林收入结构 ....................................................................................................... 36 图表39：SFF在新西兰牛羊肉行业处于领先地位 ................................................................................ 37 图表40：SFF近三年收入和净利情况 .................................................................................................... 37 图表41：福成股份收入及净利情况 ........................................................................................................ 38 图表42：福成股份2015年收入结构 ...................................................................................................... 39

表格目录

表格1：近期部分官方查获走私牛肉案件 .............................................................................................. 16 表格2：肉牛饲养成本接连攀升 .............................................................................................................. 21 表格3：2014-2015中国企业在澳洲牛肉产业并购活动明细 ................................................................ 32 表格4：SFF与梅林协同效应带来的盈利能力提升 .............................................................................. 38