他系数）表示。贝他系数的定义式能看懂更好，看不懂也没关系。我们假设整个市场的贝他系数 是1，如果某项资产的贝他系数等于1，说明该资产的收益率与市场平均收益率呈同方向、同比例的变化，其所含的系统风险与市场组合的风险一致；如果某项资产 的贝他系数小于1，说明该资产收益率的变动幅度小于市场组合收益率的变动幅度，其所含的系统风险小于市场组合的风险；如果某项资产的贝他系数大于1，说明 该资产收益率的变动幅度大于市场组合收益率的变动幅度，其所含的系统风险大于市场组合的风险。对于资产组合的贝他系数的计算，就用单项资产的贝他系数乘以 该项资产在资产组合中所占的价值比例，然后求和即可。
第十六章 教材第三节说了一种理论：证券市场理论。那么该理论与风险和收益有什么关系呢？
第十七章 本章第三节说了一种理论：证券市场理论。该理论认为：在市场机制的作用下，证券市场自发地对各种证券的风险与收益进行动态调整，最终实现风险和收益的均衡 状态。在风险与收益分析（上）中我们说过，在这个世界上是不存在没有风险的资产的，因此任何一项资产的必要收益率都是由两部分组成：无风险收益率与风险收 益率。风险收益率是风险价值系数与变异系数的乘积计算出来的，变异系数在风险与收益分析（上）中已经讲过，而风险价值系数则要运用统计学、数学、心理学、 社会学、经济学等众多学科的相关知识求出，很复杂且准确度较低。从以上分析可以看出，用这样的方法计算必要收益率实用性很差。
第十八章 资本资产定价模型的计算公式是：某资产的必要收益率=无风险收益率+贝他系数×市场风险溢酬=无风险收益率+贝他系数×（市场组合收益率－
无风险收益 率）。如果我们把贝他系数看作自变量（自己变化），用横坐标表示；把必要收益率看作因变量（因为别“人”变化自己才变化），用纵坐标表示；把无风险收益率 和市场风险溢酬作为已知量，就得到如下的直线方程：
第十九章 Y=无风险收益率+X×市场风险溢酬（X是指贝他系数，Y是指必要收益率）
第二十章 依照上述方程所划出来的线就是证券市场线。这条线非常类似于商品价值线，就像商品的价格是围绕着商品价值线上下波动一样，资产的价格线也是围绕着证券市场线上下波动。因此，某资产的预期收益率就等于它的必要收益率。
第二十一章 现在让我们来看一下如何求出某资产的预期收益率。要想求出这个数，需要知道三个数：无风险收益率、贝他系数、市场组合收益率。要想求出贝他系数，需要知道 三个数（可参见贝他系数的定义式）：某项资产的收益率与与市场组合收益率的相关系数（以下简称与市场组合的相关系数）、该项资产收益率的标准差（以下简称 单项资产标准差）、市场组合收益率的标准差（以下简称市场组合标准差），单项资产标准差以及市场组合标准差的计算过程可参见教材相关内容。本段所述内容共 涉及七类数：某资产的预期收益率、无风险收益率、贝他系数、市场组合收益率、与市场组合的相关系数、单项资产标准差、市场组合标准差。考试时，较常见的出 题思路是给出七类数中的某几类数，让考生通过公式求出另外几类数。
第二十二章 本章最后说了一个套利定价模型，该理论认为某项资产的预期收益率包括两大部分：无风险收益率（不包括通货膨胀因素所要求的报酬率）和
影响该资产的各种风险所要求的的报酬率的总和（包括通货膨胀因素所要求的报酬率）。
第二十三章 第三章 资金时间价值与证券评价（上）
第二十四章 本章是财务管理的另一个“工具”章，主要讲的是资金时间价值以及在此基础上的普通股评价和债券评价。
第二十五章 如果现在的1块钱能买一支雪糕，但你舍不得吃，把这1块钱放进了抽屉里。5年之后，你又舍得吃雪糕了，当你再把它拿出来的时候，你忽然发现这1块钱只能买%支雪糕了。这就是货币的时间价值。
第二十六章 我们再以银行为例子，比如童话银行的存款年利率是6%，单利计息，米老鼠在2001年1月1日存入了666元，那么六年之后米老鼠能在童话银行拿到的 钱：666×（1+6%×6）=（元），这元就是666元在上述条件下的单利终值金额。再比如童话银行钱多的难受，对存款采用按 年复利计息了，存款年利率也提高到了8%，唐老鸭听说这件事之后十分高兴，于2008年1月1日在童话银行存了888元，那么八年之后唐老鸭能在童话银行 拿到的钱：888×（1+8%）8=888×=（元），其中的是通过查复利终值系数表得到的，这元 就是888元在上述条件下的复利终值金额。
第二十七章 如果我们把已知条件换一下，知道米老鼠在六年之后能在童话银行拿到元，那么米老鼠现在需要存多少钱呢（假设其他条件不变）？答案 是：÷（1+6%×6）=666（元），这666元就是元在上述条件下的单利现值金额。同样，如果知道唐老鸭在八年之后能在童话 银行拿到元，那么唐老鸭现在需要存多少钱呢（假设其他条件不变）？答案是：÷ （1+8%）8=×=888（元），其中的是通
过查复利现值系数表得到的，这888元就是元在上述 条件下的复利现值金额。
第二十八章 白雪公主在知道童话银行对存款进行复利计息了之后也十分高兴，于2011年12月31日存入了111元钱，并于今后每年的12月31日存入111元钱，直 到2020年12月31日为止，那么2021年1月1日白雪公主能在童话银行拿到的钱（假设其他条件不变）：111×〔（1+8%）10－1〕 /8%=111×=（元），其中的是通过查年金终值系数表得到的，这元就是111元在上述条件下的 普通年金终值金额。
第二十九章 如果我们把已知条件换一下，白雪公主想在2021年1月1日从童话银行拿到元，那么从2011年12月31日开始，白雪公主在每年的12月 31日需要往童话银行存多少钱呢（假设其他条件不变）？答案是：×8%/〔（1+8%）10－1〕=×（1 /）=111（元），，这111元就是元在上述条件下的偿债基金金额。
第三十章 小红帽也想沾复利的光，但她想每年从2011年12月31日开始连续7年每年从童话银行拿到222元，直到2017年12月31日拿到最后一笔222元为 止，那么2011年1月1日小红帽需要往童话银行存多少钱呢（假设其他条件不变）？答案是：222×〔1－（1+8%）－7〕 /8%=222×=（元），其中的是通过查年金现值系数表得到的，这元就是222元在上述条件下的 普通年金现值金额。
第三十一章 如果我们把已知条件换一下，小红帽在2011年1月1日往童话银行存元，那么她从2011年12月31日到2017年12月31日，每年的 12月31日能从童话银行拿到多少钱呢（假设其他条件不变）？答案是：×8%/〔1－（1+8%）－7〕=×（1 /）=222（元），这222元就是元在上述条件下的年资本收回额。
第三十二章 灰姑娘也喜欢复利，她从2011年1月1日开始连续9年在每年的1月1日往童话银行存333元，直到2019年1月1日为止，那么2020年1月1日灰姑 娘能从童话银行拿到多少钱呢（假设其他条件不变）？答案是：333×〔（1+8%）9－1〕 /8%×（1+8%）=333××（1+8%）=333×（－1）=（元）（期数加1、系数减1），其中的 、是通过查年金终值系数表得到的，这元就是333元在上述条件下的即付年金终值金额。
第三十三章 如果阿童木想从2011年1月1日开始连续5年每年1月1日从童话银行领到555元，那么在2010年12月31日需要往童话银行存多少钱呢（假设其他条 件不变）？答案是：555×〔1－（1+8%）－5〕 /8%×（1+8%）=555××（1+8%）=555×（+1）=（元）（期数减1、系数加1），其中的 、是通过查年金现值系数表得到的，这元就是555元在上述条件下的即付年金现值金额。
第三十四章 递延年金终值的计算与普通年金终值的计算的道理一样，只要注意期数是实际发生收（付）的期数。
第三十五章 匹诺曹想从2015年12月31日开始连续7年每年的12月31日从童话银行领到777元，直到2021年12月31日为止，那么2020年12月31日 需要往童话银行存多少钱呢（假设其他条件不变）？答案是：777×（期数是7年）×（期数是4年）=777×〔（期 数是11年）－（期数是4年）〕=777×（期数是7年）×（期数是11年）=（元），其中的 、、是通过查年金现值系数表得到的，、是通过查复利现值系数表得到的，是通过 查年金终值系数表得到的，这元就是777元在上述条件下的递延年金现值金额。
第三十六章 机器猫想从2011年12月31日开始在每年的12月31日从童话
财务管理知识培训——知识点总结
