注意：1）存货计价方法对存货周转率具有较大的影响，因此，在分析企业不同时期或不同企业的存货周转率时，应注意计价方法的口径是否一致；2）分子、分母的数据应注意时间上的对应性。
3.固定资产周转率
固定资产周转率=营业收入/平均固定资产净值
作用：反映固定资产的周转情况，可以衡量固定资产的利用效率。要注意折旧以及固定资产更新情况。
固定资产周转率越高越好。 4.总资产周转率
总资产周转率=营业收入/平均资产总额
作用：反映全部资产的利用效率，其值越高越好。 （四）盈利能力指标
盈利能力就是企业资金增值的能力，它通常体现为企业收益数额的大小与水平的高低 。
1.销售毛利率（销货利润率）
销售毛利率=（销售收入-销售成本）×100% /销售收入
作用：反映销售获利能力，通过考察业务利润占整个利润总额比重的升降，可以发现企业经营理财状况的稳定性、面临的危险或可能出现的转机。但未反映企业在控制费用方面的能力。
2.销售净利润率
销售净利率=净利润×100% /销售收入
作用：反映企业扣除所有成本（包括税收）后的盈利能力。经常需要将销售净利润率与销售毛利率两者结合起来考虑以便了解企业的经营状况。
该指标越高越好。 3.资产报酬率
资产报酬率=净利润×100% /平均资产总额 或：资产报酬率=净利润×100% /总资产 作用：反映企业资产的综合利用效果。 该指标越大越好。
销售收入净利润?资产报酬率=总资产周转率×销售净利润率 总资产?销售收入4.权益报酬率
权益报酬率=净利润×100%/股东权益
作用：反映自有资本获取净收益的能力，是评价企业自有资本及其积累获取报酬水平的最具综合性与代表性的指标
该指标越高越好。
权益净利润总资产???资产报酬率?权益乘数 报酬率总资产股东权益
（五）市场价值比率
市场价值比率衡量公司的市场价值和投资者所能得到的回报。 1.市盈率
市盈率=普通股每股市价/普通股每股收益
作用：反映投资者对上市公司每元净利润愿意支付的价格，可以用来估计股票的投资报酬和风险。
2. 股利/价格比
D股利/价格比=股利收益率 1?Ke?gP0作用：反映投资者可获得的短期报酬率。 3. 市价/账面比
市价/账面比=股票价格/每股账面价值
作用：表明公司股票价格按高于公司账面价值的几倍出售。 该指标越大越好。
二、财务比率分析存在的问题
1.财务报表是按照公认会计原则编制的，由此产生的资料所反映的就可能与现实存在差异，造成对各企业报表进行比较的困难。
2.报表编制中各种方法的运用，也会造成报表比较的困难。
3.比率分析时的假设前提——过去的各种条件不变，包括内部和外部条件不变，该假设并不符实际。
4.同行业的不同企业之间的比较，由于企业间的差异，也会给报表分析造成困难。
5.财务报表是企业过去经营业绩和财务状况的反映，都是历史数据，并不代表企业的未来，如果仅依据报表进行决策会导致重大失误。
某公司年末资产负债表简略形式如下：
已知：（1）年末流动比率为1.5；（2）产权比率为1.8；（3）以销售额和年末存货计算的存货周转率为15次；（4）以销货成本和年末存货计算的存货周转率为10.5次；（5）年初存货等于年末存货；（6）本年毛利63000元。要求：填列表中空白处。（计算结果保留整数）
第六章财务报表分析（公司理财）
