证券市场基础知识
第一章 证券市场概述
第一节 第一节 证券与证券市场 证券与证券市场 证券与证券市场 一 有价证券 有价证券 有价证券
定义 定义
标有票面金额，用于证明持有人或该证券指定的特定主体对特定财产拥有所有权或债权的凭证。
分类 分类
狭义：资本证券
广义：商品证券，货币证券和资本证券
注：商品证券：提货单 / 运货单 / 仓库栈单
资本证券：商业证券 / 银行证券（商业汇票 / 本票 银行汇票 / 本票 / 支票）
1．按证券发行主体不同
政府证券 / 政府机构证券 / 公司（企业）证券
2．可否在交易所挂牌交易 上市证券 / 非上市证券
3．按募集方式分类 公募证券 / 私募证券
4．按证券所代表的权利 股票 / 债券 / 其他证券 特征 特征
期限性 / 收益性 / 流动性 / 风险性
二 证券市场 证券市场 证券市场
定义 定义
证券市场是股票、债券、投资基金份额有价证券发行和交易的场所
特征 特征
?? 证券市场是价值直接交换的场所
?? 证券市场是财产权利直接交换的场所 ?? 证券市场是风险直接交换的场所
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结构 结构
?? 层次结构——发行市场（一级市场） / 交易市场（二级市场）
?? 品种结构——股票 / 债券 / 基金 / 衍生品市场
?? 交易所结构——有形市场（场内市场） / 无形市场（场外市场）
基本功能 基本功能
?? 筹资-投资功能 ?? 定价功能 ?? 资本配置功能
第二节第二节 证券市场参与者 证券市场参与者 证券市场参与者 一 证券发行人 证券发行人 证券发行人
?? 公司（企业）—— 独资 / 合伙 / 公司制
?? 政府和政府机构 —— 品种仅限于债券
?? 金融机构 —— 债券和股票 股份制金融机构发行股票是公司股票
二 证券投资人 证券投资人 证券投资人
定义 定义
证券投资人指通过证券二进行投资的各类机构法人和自然人
分类 分类
机构投资者
?? 政府机构 —— 宏观调控 / 调剂资金余缺
?? 金融机构 —— 证券经营 / 银行业/ 保险公司 / 其他金融机构 ?? 企业 —— 可用自有的积累资金或闲置资金投资证券 ?? 事业法人 —— 同上
?? 基金 —— 证券投资基金 / 社保基金 / 企业年金 / 社会公益金 注：1.银行金融机构可用自有资金或表内资金进行证券投资，仅限于国债 2.银行金融机构因处置贷款质押资产而被动持有的股票只能单向卖出 3.银行金融机构经银监会批准可通过理财计划募集资金投资有价证券 4.保险公司除投资于债券外，可在规定比例内投资基金和股权性证券 5.信托投资公司可受托经营资金信托业务和投资基金业务 6.社保基金分为社会保障基金和社会保险基金两部分 7.彩票公益金的80%上缴社保基金
8.社会保障基金中风险小的( 约60% )由社保基金理事会直接运作，风险高的（约40% ）委托专业投资管理机构运作
类型 投资比例 银行存款和国债 不低于50% 信用等级在投资级以上的企业债金融债 不高于10% 证券投资基金和股票 不高于40%
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9.社会保障基金:养老 / 医疗 / 失业 / 工伤 / 生育五项保险基金组成 10.社会公益金： 福利基金 / 科技发展基金 / 教育发展基金 / 文学奖励基金 ，可用于证券投资以求保值增值
个人投资者
个人投资者是指从事证券投资的社会自然人
三 证券市场中介机构 证券市场中介机构 证券市场中介机构
定义 定义
证券市场中介机构是指为证券的发行与交易提供服务的各类机构
?? 证券公司 —— 证券经纪 / 投资咨询 / 财务顾问 / 承销和保荐 /
自营 / 资产管理 / 其他证券业务
允许认可的证券公司从事集合理财、权证创设等创新业务 ?? 证券服务机构 —— 证券登记结算公司 / 证券投资咨询公司 / 会计
师事务所 / 资产评估机构 / 律师事务所 / 证券信用评级机构
四 自律性组织 自律性组织
证券交易所和证券业协会
?? 证券交易所 —— 提供交易场所与设施；制定交易规则；监管在该交易
所上市的证券以及会员交易行为的合规性、合法性，确保市场的公开、公平和公正
?? 证券业协会 —— 社会团体法人
五 证券监管机构 证券监管机构
证券监管机构是指中国证券监督管理委员会及其派出机构
第三节第三节 证券市场的产生与发展 证券市场的产生与发展 证券市场的产生与发展 二 证券市场的发展 证券市场的发展
?? 萌芽阶段
时间 1602年 1773年
1790年
1792年5月17日 1817年成立，1863年改
名
地点
荷兰阿姆斯特丹 伦敦“乔纳森”咖啡
馆 美国费城
华尔街
事件
第一个股票交易所 英国第一家股票交易所 美国第一个证券交易所—费城
交易所 “梧桐树协定”
纽交所
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?? 初步发展阶段
1921年-1930年全世界有价证券共计发行6000亿法国法郎，比1890-1900年增加近5倍。1900年-1913年全世界发行的有价证券中，政府公债占发行总额的40%，而公司股票和公司债券占60%
?? 停滞阶段
到1932年7月8日，道琼斯工业股票价格平均数只有41点，仅为1929年最高水平的11%
?? 恢复阶段
?? 加速发展阶段
证券化率 —— 证券市场容量的重要指标（证券市值/GDP）
2006末，中国沪深两市市价总值为89403.90亿元，流通市值为25003.64亿元，中国证券化将稳步超越100%
三 证券市场发展现状 证券市场发展现状 证券市场发展现状
?? 证券市场一体化
?? 投资者法人化 —— 01年底，28个OECD成员国的机构投资者总共管理着
超过35万亿美元的资产。美国机构投资者管理超过19万亿元，超过了商业银行；欧洲近12万亿元；日本超过3.6万亿元；韩国3100亿元，机构投资者管理的资产总规模：
国家 相当于GDP 美国 191% 英国 190.9% 法国 131.8% 日本 94.7% 德国 81%
01年底，美国居民个人金融资产的39.3%由机构投资者负责管理和投资，这一比率在00年底最高曾高达53%，是20世纪80年代末21.5%的两倍多
?? 金融创新深化
?? 金融机构混业化 —— 99/11/4，美国国会通过《金融服务现代化法案》 ?? 交易所重组与公司化 —— 00/3/18，阿姆斯特丹，布鲁塞尔，巴黎交易所
合并为新泛欧交易所（EURONEXT）
02年又合并了伦敦国际金融期权期货交易所
（LIFFE）和葡萄牙交易所（BVIP）
07/1/31，纽交所和东京证券交易所签联盟协议 06/3/8，纽交所结束213年会员制转为营利性
上市公司
?? 证券市场网络化 ?? 金融风险复杂化 ?? 金融监管合作化
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四 中国证券市场发展简述 中国证券市场发展简述
年份 地点 事件 1872年 轮船招商局 第一家股份制企业 1918年夏 北平证券交易所 中国人自己办的第一家证券交易所 1949/6/1 天津证券交易所 1950/2/1 北京证券交易所 1900/12 上海证券交易所 1991/7 深圳证券交易所 2004/5 设立中小板 2005/4 中国证监会 推动股权分置改革
2006年底 两市进入或完成股改 1301家，占上市公司的97%，对应市值98% 2006年 两市市值89403.9亿元 全年涨幅居全球第一
五 中国证券市场的对外开放 中国证券市场的对外开放 中国证券市场的对外开放
自1992年发行境内上市外资股（B股），截至06年12月共发行B股111只，募集资金50.03亿美元
自1993年发行境外上市外资股（H，N股等），截至06年12月共发行143只H股，募集资金950.35亿美元
自1993年开始，运用存托凭证(ADR和GDR)方式在国际市场筹集，截至2005年12月，中国已有62家企业在纽交所，NASDAQ，美国OTC市场挂牌发行
我国国内机构首次在境外发行外币债券 —— 1982年1月中国国际信托投资公司在日本发行100亿日元私募债券
我国正式进入国际债券市场 —— 1984/11，中国银行在东京发行300亿日元债券
我国主权外债发行正式起步 —— 1993/9 财政部在日本发行300亿日元债券
截至06年底，我国各类机构对外发行债券未清偿余额为130亿美元
1992年10月，证监会成立，截至2006年12月，已与33个国家的证券监管机构签署36个监管合作备忘录，1995年加入证监会国际组织并在98年当选为该组织执委会成员
允许外国机构设立合营公司，从事国内证券投资基金业务，外资比例不超过33% ；加入WTO3年后，外资比例不超过49%
加入3年后，允许外国证券公司设立合营公司,外资比例不超过1/3。
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证券从业资格考试——证券市场基础知识考点整理
