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产；筹资活动产生的现金流量是公司为了解决周转资金而产生的借款。总体而言，公司存在比较明显的资金压力。
(五)主要财务指标及分析
以下分析仅是依据公司未审财务报表。经查看科目余额表及往来科目明细帐，主要分析企业真实的盈利能力，但企业为了避税将成本及费用做高，从而达到降低利润的目的；同时，由于工程项目验收周期的原因，收入确认存在跨期现象，造成收入与部分成本费用不对应。因此分析的准确性受到影响。
1、公司2015年～2017年10月主要财务指标如下（单位：元）：
项目 总资产 净资产 总负债 股本 营业收入 营业成本 净利润 毛利率 净利率 资产负债率 存货周转率 存货周转天数 流动比率 速动比率 2017年1-10月 7,138,093.65 5,159,174.43 1,978,919.22 6,000,000.00 7,601,653.22 5,442,929.05 267,268.74 28.40% 3.52% 27.72% 2.20 165.78 3.58 2.10 2016年 6,822,727.60 4,891,905.69 1,930,821.91 6,000,000.00 5,675,159.00 3,878,327.30 17,632.68 31.66% 0.31% 28.30% 2.34 155.74 3.51 2.46 2015年 5,606,938.59 4,874,273.01 732,665.58 6,000,000.00 7,595,186.93 5,183,415.47 178,326.72 31.75% 2.35% 13.07% 6.46 56.50 7.54 5.78 （1）净利润分析
2017年1-10月实现收入760.16万元，总成本731.07万元，净利润为26.72万元。扣除营业成本中的“公关费用”50万元，公司1-10月实际产生的净利润约为76.72万元。公司17年之前主要从事污水处理项目，利润率较低，15年由于工程设计等失误，造成合肥华泰的污水理处项目亏损（项目回款未结束，暂无法统计具体亏损金额），导致16年的利润下降。
（2）毛利率、净利率分析
从上述分析可以看出毛利率变化不大，基本保持稳定；但企业净利率极低，通过向企业财务主管了解，系企业为了少交企业所得税而做高营业成本。分析结果与企业负责XX介绍的利润50%以上存在较大差异，初步认定为企业为少交企业所得税面故意降低利润。
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(3)资产负债率
2015年资产负债率较低，原因系预收账款较少所致，2015年末预收账款余额300,553.54元，2016年末预付账款余额1,451,008.54元，较上年增长79.29%。经了解，预收账款为预收业主的预付款，部分项目虽然已完工但尚未通过环保能收，所以无法确认收入，故该款项尚未冲减。
（4）存货周转率
2016年、2017年存货周转率较2015年下降较多，原因系企业存货科目实际核算的内容除外购材料成本外，工程项目中产生的人工成本、已经安装完成但未结转的设备成本等也在该科目核算，待工程完工验收后再进行结转。15、16年承接的工程项目量有所增加，且项目验收周期一般较长，导致了近两年存货周转率上升。
(5) 存货周转天数
因为企业工程项目的环保验收周期较长验收时间不确定，从而导致存货周转天数变长。 （6）流动比率
2016年至2017年10月，公司的流动比率均大于3，但16年较15年大幅下降，原因系其他应收款大幅增加（其他应收款主要核算内容为投标保证金、履约保证金、项目负责人借的项目备用金）。
（7）速动比率
公司的速动比率17年较16年有所下降，原因系其他应收款款占流动资产比重较大，这与企业承接项目数量增加有关。
对企业流动与速动比率的考虑：经过对企业的了解，需结合收入确认及成本结转综合考虑盈利状况及偿债能力。
2、实现主营业务利润增减分析 主营业务利润增减变化表 项目名称 营业收入 利润总额 非经常性损益 调整后净利润 2017年1-10月 数值(元) 9,121,983.86 348,127.24 -800 320,722.49 增长率(%) 60.74% 1089.17% 1718.91% 数值(元) 5,675,159.00 29,274.75 14,831.33 17,632.68 2016年度 增长率(%) -25.28% -87.25% -92.32% 注：2017年增长率以2017年1-10月数年化处理计算；
从报表数据来看，公司17年的盈利能力较往年提高很多，主要原因为近两年环保产业的快速发展，加上企业的技术实力的增强，使企业获得了更多的工程订单。
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3、成本分析说明
经过对企业的了解，企业成本主要为材料费、人员工资、环保设备成本、工程施工过程中产生的相关费用、技术服务费等组成，成本结算按工程项目完工并通过环保验收后，相关的成本结转到工程项目中。
其中，人员工资明细科目中，有部分工资为非真实发生的工资费用，是企业为了某些工程项目能够顺利进行而花费的且无法取得发票的“公关费用”，该费用的具体使用情况和明细不详，企业通过虚构临时工工资表入账。经初步统计2017年1-10月该费用发生5笔，对应的凭证号为3月记86号10万元、7月记89号12万元、7月记90号8万元、7月记93号10万元、8月记30号10万元，共计50万元；2016年共发生4笔，对应凭证号为11月记72号11.2万元、11月记73号18万元、11月记74号14.5万元、12月记57号4万元，共计47.7万元；2015年共发生4笔，对应凭证号为8月记108号20万元、9月记79号30万元、12月记2号15万元、12月记60号3万元，共计68万元。
4、管理费用分析说明
近三年每年都超过100万元，分别为2017年1-10月162.45万元，管理费用率为21.37%；2016年148.94万元，管理费用率为26.24%；2015年200.35万元，管理费用率26.38%。管理费用科目核算内容中的员工工资支出，包括办公室人员、研发人员、二建挂靠人员工资。
2017年1-10月管理费用总额162.45万元，工资及福利费合计95.76万元（其中研发人员工资24.07万元），占管理费用总额的58.95%； 2016年管理费用总额148.94万元，工资及福利费合计88.80万元（其中研发人员工资36.24万元），占管理费用总额的59.62%；2015年管理费用总额200.35万元，工资及福利费合计107.67万元（其中研发人员工资63.42万元），占管理费用总额的53.74%。2017年1-10月公司人均工资63,845.89元，经向公司财务负责了解，工程技术部有10人，工资标准7千-2万元不等。
九、其他说明事项
（一）、公司资金流动性问题
由于企业17年业务量增长较快，一方面项目多为市政项目，前期需要自行垫付工程款，另一方面工程只有通过环保验收后才会开票付款，所以造成企业资金流紧张。因向银行贷款审批及下款时间较长，企业便从11月份通过民间借贷的形式筹集资金，截止12月14日尽调现场结束，企业共取得285万元短期借款，明细如下： 借款人 Aaa 金额 50万 借款期限 3个月 借款日期 2017/11/15 利率（月利） 1.50% 专业知识整理分享
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借款人 Bbb Ccc Ddd Eee Fff Ggg Hhh 合计 金额 60万 20万 80万 10万 20万 20万 25万 285万 借款期限 3个月 6个月 无合同，未约定 无合同，未约定 无合同，未约定 无合同，未约定 无合同，未约定 借款日期 2017/11/17 2017/11/22 利率（月利） 2.00% 2.00% 2017/11/2 2017/11/27 2017/11/27 2017/11/27 2017/10/31 注：资金来源为向朋友借入，未约定利率及具体还款日期。
借入的资金纳入其他应付款科目核算，具企业财务负责人介绍，产生的利息费用将通过虚构的临时工工资支付以增加项目成本，降低利润，从而达到避税的目的。
（二）、公司生产力情况
公司没有自建生产线，工程项目中的设备和用料均为外购或代生产，最后在项目现场进行组装。目前公司业务体量尚小，自建生产线前期投入较大，公司可能很难承受，委托代生产可以很好地控制成本；但随着公司业务量的增加，代生产的数量增加，从而导致成本的增加，公司应该关注如何控制相关的成本问题。
十、尽职调查结论
以下是公司存在的问题及建议
1、 员工借款问题：其他应收款科目中的员工借款主要为备用金。
建议：应在年末之前收回借款，相关的发票及时报销，以免形成跨期费用。 2、 企业银行对账单保管不当，导致多个月份的银行对账单丢失。
建议：每月取得银行对账单后根据不同银行按月装订。
3、 收入跨期：企业收入确认原则是根据环保验收合格后开出发票确认，但企业多个项
目的验收周期较长，甚至超过一年，故造成收入跨期。 建议：可以按工程完工进度确认收入。
4、 存货科目问题：企业存货科目除了核算原材料等，将人工成本、已经安装完成但未
结转的设备款项也纳入了核算范围，造成报表科目混乱。 建议：调整科目，按实际发生的成本项目进行分类核算。
5、 会计凭证问题：企业会计凭证存在附件未经审核签字、原始凭证不齐全等情况
建议：建立相应的审批制度，所有报销单据必须经过审批和签字才能入账； 6、 往来款挂账问题：a：企业将客户的预付款挂在应收账款贷方核算，形成应收账款
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期末为贷方余额，报表科目重分类到预收账款科目，应收账款科目余额为0；b：企业将支付的设备采购款挂预付账款借方核算，形成应付账款期末为为借方余额，报表科目重分类到预付账款科目，应付账款科目余额为0。
建议：根据清晰性原则，将发生的相关往来款挂入对应科目核算。
7、 企业将“公关费用”以临时工工资形式入账增加成本调低利润，面临税务风险。
建议：取得相关发票进行报销。 8、 XX提供的155万元借款无借款协议。
建议：补签借款协议。
9、 企业往来款项未按账龄计提坏账准备，不符合谨慎性原则。
建议：补提坏账。
10、 部分应收款项账龄超过2以上，企业应该加大摧收力度。
11、 已向公司索取银行开户清单，由于开户密码遗失截至调查截止日仍未获取到相关资
料。
12、 内部控制制度不健全：公司目前尚未建立起一套完整的内部控制制度，尚处于依靠
“人治”阶段。
建议：逐步完善，形成完整的内部控制体系。 13、
应收款项未按企业会计准则计提坏账准备
建议：按账龄补提坏账准备
重点问题：上述2、3、4、5、6、7、8、9、10、13需重点落实。
十一、特别提示
本尽职调查报告，仅供是否承接决策参考。由于尽职调查存在其固有的限制，取得调查资料存在缺陷，预期事项通常并非如预期那样发生，并且变动可能重大，实际情况可能与有限的调查和预测性财务信息存在差异。
证券投资部
二〇一七年十二月十五日
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