B.延长到期时间
C.提高票面利率
D.等风险债券的市场利率上升
『正确答案』 ABD
『答案解析』对于折价发行的平息债券而言，在其他因素不变的情况下，付息频率越高(即付息期越短)价值越低，所以，选项A的说法正确;对于折价发行的平息债券而言，债券价值低于面值，在其他因素不变的情况下，到期时间越短，债券价值越接近于面值，即债券价值越高，所以，选项B的说法正确;债券价值等于未来现金流量现值，提高票面利率会提高债券利息，在其他因素不变的情况下，会提高债券的价值，所以，选项C的说法不正确;等风险债券的市场利率上升，会导致折现率上升，在其他因素不变的情况下，会导致债券价值下降，所以，选项D的说法正确。
【拓展】承上例，其他条件不变，改为溢价债券，则应该选择D。其他三项都会导致溢价债券价值升高。
【2024考题·多选题】甲公司折价发行公司债券，该债券期限5年，面值1000元，票面利率8%，每半年付息一次，下列说法中正确的是( )
A.该债券的到期收益率等于8%
B.该债券的有效年利率大于8%
C.该债券的报价利率等于8%
D.该债券的计息周期利率小于8%
『正确答案』BCD
『答案解析』折价债券，到期收益率高于票面利率8%，且本题无法计算到期收益率，所以选项A不正确;有效年利率=(F/P，8%/2，2)-1=8.16%，大于8%，所以选项B正确;该债券的报价利率=票面利率=8%，选项C正确;计息周期利率=8%/2=4%，小于8%，选项D正确。
【2024考题·单选题】假设其他条件不变，当市场利率低于票面利率时，下列关于拟发平息债券价值的说法中，错误的是( )。
A.期限延长，价值下降
B.计息频率增加，价值上升
C.市场利率上升，价值下降
D.票面利率上升，价值上升
『正确答案』A
『答案解析』对于平息债券，当折现率低于票面利率时，属于溢价债券，期限越长，债券价值越高。
【例题·单选题】债券A和债券B是两只在同一资本市场上刚发行的按年付息的平息债券。它们的面值和票面利率均相同，只是到期时间不同。假设两只债券的风险相同，并且等风险投资的必要报酬率低于票面利率，则( )。
A.偿还期限长的债券价值低
B.偿还期限长的债券价值高
C.两只债券的价值相同
D.两只债券的价值不同，但不能判断其高低
『正确答案』 B
『答案解析』因为必要报酬率低于票面利率，所以是溢价发行。对于溢价发行的债券，偿还期限越长，价值越高。
【例题·多选题】下列关于债券价值的说法中，正确的有( )。
A.当市场利率高于票面利率时，债券价值高于债券面值
B.当市场利率不变时，随着债券到期时间的缩短，溢价发行债券的价值逐渐下降，最终等于债券面值
C.当市场利率发生变化时，随着债券到期时间的缩短，市场利率变化对债券价值的影响越来越小
D.当票面利率不变时，溢价出售债券的计息期越短，债券价值越大
『正确答案』CD
『答案解析』当市场利率高于票面利率时，债券价值低于债券面值，选项A的说法不正确;只有连续支付利息的溢价发行债券，其价值逐渐降低，选项B的说法不正确;随着到期时间(即距离到期日的时间间隔)的缩短，由于折现期间越来越短，所以，折现率(市场利率)变动对债券价值的影响越来越小，选项C的说法正确;溢价出售的债券，由于计息期越短，则有效年票面利率高于有效年折现率的差额越大，即债券价值高于面值的差额越大，也就是债券价值越高，选项D的说法正确。
【例题·计算分析题】有一5年期债券，面值100元，年票面利率为6%，年折现率为10%。
要求：(1)假设该债券每年按单利计息，到期时一次还本付息，计算其价值(按年计息的复利方法折现)。
(2)假设该债券2013年1月1日发行，每年6月末和12月末支付利息，到期时一次还本，计算2013年1月1日的价值(发行价格)。
(3)假设该债券发行日为2013年1月1日，每年6月末和12月末支付利息，到期时一次还本，假设年折现率不变，计算其在2014
年4月1日的价值。
『正确答案』
(1)债券价值=100×(1+6%×5)×(P/F，10%，5)=80.72(元)
(2)每年支付两次利息，即一个计息期(折现期)为半年，共10个计息期，计息周期票面利率=6%/2=3%，折现周期折现率=10%/2=5%。
债券价值=100×3%×(P/A，5%，10)+100×(P/F，5%，10)=23.1651+61.39=84.5551(元)
(3)2014年4月1日的债券价值=[3+3×(P/A，5%，7)+100×(P/F，5%，7)]×(P/F，5%，1/2)=89.23(元)
2024年注册会计师《财务成本管理》考点练习题十九含答案
