2020年注册会计师《财务成本管理》考点练习题十九含答案
【例题·多选题】下列关于债券的说法中，正确的有( )。
A.上市债券信用度高，变现速度快，容易吸引投资者
B.按债券的发行人不同，分为政府债券和非政府债券
C.若公司债券能转换为本公司股票，称为可转换债券，利率一般比不可转换债券利率低
D.没有特定财产作为抵押，凭信用发行的债券为信用债券
『正确答案』 ACD
『答案解析』债券按照发行人不同，分为政府债券、地方政府债券、公司债券和国际债券。所以选项B的说法不正确。
【例题·单选题】有一债券面值1000元，票面利率8%，每半年支付一次利息，2年期。假设必要报酬率为10%，则发行9个月后该债券价值为( )元。
A.991.44
B.922.78
C.996.76
D.1021.376
『正确答案』 C
『答案解析』由于每年付息两次，因此，折现率=10%/2=5%，发行9个月后债券价值={1000×8%/2×[(P/A，5%，2)+1]+1000×(P/F，5%，2)}×(P/F，5%，1/2)=996.76(元)。
或：发行9个月后债券价值=[1000×8%/2×(P/A，5%，3)×(1+5%)+1000×(P/F，5%，2)]×(P/F，5%，1/2)=996.76(元)
或：发行9个月后债券价值=[1000×8%/2×(P/A，5%，3)+1000×(P/F，5%，3)]×(F/P，5%，1/2)=996.75(元)
【例题·单选题】有一债券面值为1 000元，报价利率为8%，每
半年支付一次利息，2年后到期。假设有效年折现率为10.25%。该债券的价值为( )元。
A.967.38
B.964.54
C.966.38
D.970.81
『正确答案』 B
『答案解析』有效年折现率=(1+报价折现率/2)^2-1=10.25%，所以报价折现率=[(1+10.25%)^1/2-1]×2=10%，半年的折现率=10%÷2=5%;债券价值=1 000×8%÷2×(P/A，5%，4)+1 000×(P/F，5%，4)=964.54(元)。
【例题·多选题】下列关于债券价值与折现率的说法中，正确的有( )。
A.报价利率除以一年内复利的次数得到计息期利率
B.如果折现率低于债券票面利率，债券的价值就高于面值
C.如果债券印制或公告后折现率发生了变动，可以改变票面利率
D.为了便于不同债券的比较，在报价时需要把不同计息期的利率统一折算成年利率
『正确答案』 ABD
『答案解析』如果债券印制或公告后折现率发生了变动，可以通过溢价或折价调节发行价，而不应修改票面利率，所以选项C的说法错误。
【例题·多选题】两种刚发行的平息债券，债券的面值和票面利率相同，票面利率均高于必要报酬率，下列说法中，不正确的有( )。
A.如果两债券的必要报酬率和利息支付频率相同，偿还期限长的债券价值低
B.如果两债券的必要报酬率和利息支付频率相同，偿还期限长的债券价值高
C.如果两债券的偿还期限和必要报酬率相同，利息支付频率高的债券价值低
D.如果两债券的偿还期限和利息支付频率相同，必要报酬率与票面利率差额大的债券价值高
『正确答案』 AC
『答案解析』票面利率高于必要报酬率，该债券属于溢价发行。对于溢价发行的债券而言，偿还期限越短，越接近面值，即债券价值越低，相反，偿还期限越长，债券价值越高，选项A的说法错误，选项B的说法正确;对于溢价债券，利息支付频率越高，有效票面利率与有效必要收益率差额越大，即债券价值高于面值的差额越大，价值越高，选项C的说法错误;两种债券票面利率相同且均高于必要报酬率的情况下，必要报酬率与票面利率差额越大，意味着必要报酬率越低，即意味着计算该债券价值的折现率越低，而在其他条件相同的情况下，折现率越低，债券价值越大，选项D的说法正确。
【例题·多选题】假设其他因素不变，下列事项中，会导致折价发行的平息债券价值下降的有( )。
A.提高付息频率
2020年注册会计师《财务成本管理》考点练习题十九含答案
