期货从业资格考试《期货投资分析》历年
真题和解析答案0331-28
1、场外期权的设计的基本步骤分别是（）。【多选题】 A.识别约束条件 B.调整产品条款 C.明确市场需求 D.设计具体条款 正确答案:A、C、D
答案解析:场外期权的设计可以分为三个基本步骤，分别是识别约束条件，明确市场需求和设计具体条款。
2、在现货贸易合同中，通常把成交价格约定为（）的远期价格的交易称为“长单”。【单选题】
A.1年或1年以后 B.6个月或6个月以后 C.3个月或3个月以后
1
D.1个月或1个月以后 正确答案:C
答案解析:在现货贸易合同中，通常把成交价格约定为3个月或3个月以后的远期价格的交易称为“长单”，而把在签订合同时以现货价格作为成交价格的交易称为“短单”。
3、假设某5年期国债期货合约价格为96.110元，其可交割国债净价为101.2800元，转换因子为1.0500，则该国债基差为（）元。【单选题】
A.0.3471 B.0.3645 C.5.1700 D.10.1200 正确答案:B
答案解析:国债基差=国债现货价格-国债期货价格×转换因子=101.2800-96.110×1.0500=0.3645。
4、（）是衡量一个国家或地区经济发展水平和富裕程度的重要综合指标。【单选题】
A.GDP
2
B.人均GDP C.居民可支配收入 D.消费价格指数 正确答案:B
答案解析:人均GDP是衡量一个国家或地区经济发展水平和富裕程度的重要综合指标。
5、某投资者签订了一份期限为9个月的沪深300指数远期合约，该合约签订时沪深300指数为2000点，年股息连续收益率为3%，无风险连续利率为6%，则该远期合约的理论点位为（）。【单选题】
A.2015.5 B.2045.5 C.2455.5 D.2055 正确答案:B
答案解析:合约签订时该远期合约的理论点位为：。
6、有一个上证50ETF看涨期权，行权价为1.9元/份，期权价格为0.073元/份，还有6个月到期，此时，上证50ETF价格为1.8元/
3
份，无风险利率为3.5%，上证ETF波动率为20%，Delta为0.4255。在其他条件不变的情况下，如果上证ETF的价格变为1.810元/份，则期权理论价格将变化为（）元/分。【单选题】
A.0.067 B.0.077 C.0.087 D.0.097 正确答案:B
答案解析:新权利金=原权利金+Delta×标的证券价格变化，即：0.073+0.4255×（1.810-1.800）=0.077元/份。
7、基差定价是现货买卖双方均同意，以期货市场上某月份的该商品期货价格为计价基础，再加上买卖双方事先协商同意的升贴水作为最终现货成交价格的交易方式。（）【判断题】
A.正确 B.错误 正确答案:A
4
答案解析:基差定价也称为基差贸易。是现货买卖双方均同意以期货市场上某月份的该商品期货价格为计价基础，再加上买卖双方事先协商同意的升贴水作为最终现货成交价格的交易方式。
8、假设产品以面值发行，那么相对期初，期末指数（），才能使投资者不承受亏损。【客观案例题】
A.至少上涨12.67% B.至少上涨16.67% C.至少下跌12.67% D.至少下跌16.67% 正确答案:D
答案解析:若要使投资者在期末不承受损失，则到期收回的至少是产品的面值，因此：面值=面值× [ 80% + 120%× max (0，-指数收益率))；整理得到 1=80%+120%× max(0，-指数收益率），从而有：max(0，-指数收益率）=16.67%，因此，指数收益率=-16.67%。也就是说，只有指数下跌16.67%，甚至更多时，投资者才不会承受亏损。
9、Alpha策略是寻找一个具有高额、稳定、积极收益的投资组合，通过卖出股指期货，使得组合的β值在投资全过程中一直保持为（）。【单选题】
5
A.0 B.-1 C.+1 D.>0或<0 正确答案:A
答案解析:阿尔法策略是寻找一个具有高额、稳定、积极收益的投资组合，通过卖出相对应的股指期货来对冲该投资组合的市场风险（系统性风险），使组合的β值在投资全过程中一直保持为0，从而获得与市场相关性较低的积极风险收益阿尔法。
10、进口型企业进口产品、设备支付外币时，将面临的风险主要是（）。【单选题】
A.本币贬值和外币贬值 B.本币升值和外币升值 C.本币贬值或外币升值 D.本币升值或外币贬值 正确答案:C
6
答案解析:进口型企业进口产品、设备支付外币时，将面临本币贬值或外币升值的风险。进口企业则是天然的本币空头套期保值者，应该卖出本币外汇远期合约、本币外汇期货合约，或者买入本币外汇看跌期权等交易。
7
期货从业资格考试《期货投资分析》历年真题和解析答案0331-28
