厦门大学吴世农
由资产负债表和损益表，我们知道：ABC公司2000年总净现金流入（现金净增加）=110-100=10万，其中：
—经营活动的净现金流入= EAT+利息+折旧-WCR增加额
= 110+44+72-35=191万元
—投资活动的净现金流入= 投资收入-资本支出
= 0-固定资产原值-固定资产净值= 0-(660+132)-(540+120)=-132万元
—筹资活动的净现金流入= 筹资流入+筹资流出
= 50-99=-49万元
筹资流入=长期负债增加+短期负债增加
=（330-300）+（220-200）=50万元
筹资流出=支付利息+支付股利
=44+55=99万元
所以，总净现金流入=191-132-49=10万元
厦门大学吴世农
ABC公司1999年末和2000年末的现金流量表（万元）项
目
1999 2000
经营活动现金流量销售收入
减：经营成本（不含折旧）
1000 1100700 764
税收支出
WCR增加所支付的现金经营净现金流量小计
100 110350 35-150 191
投资活动现金流量投资或处置资产收入减：资本支出
0 0660 132
投资净现金流量小计-660 -132
厦门大学吴世农
筹资活动现金流量长期负债增加
-30
加：短期负债增加减：支付利息
支付股利
-20
40 44 50 55筹资净现金流量小计总净现金流量合计年初现金
-90 -49-900 10 1000 110 年末现金
现金净增加（年末-年初）
100 100-900 10厦门大学吴世农
（三）经营政策和财务政策
1、“创始资本-资产-销售-利润-新资本”各自的含义和它们之间的循环关系。
为了发展企业，企业必需获得更多的资产以实现更多的销售，并赚取更高的利润以支付更多的股利和增加更多的留存收益，才能进一步增加权益资本和筹集新的债务资本去发展业务。所以，企业必需有更多新的资本投入才能进一步增长。
2、经营和财务政策与企业自我可持续增长之间的关系。在假定企业税率不变，不对外筹集权益资本，且不改变“经营政策”（资产周转率和利润率）和不改变“财务政策”（负债比例和股利支付率）的情况下，企业进一步的发展所需的资本来自“留存收益”和“新的债务资本”——二者满足“目标负债比例”。在这种情况下，企业的销售增长率称为“自我可持续增长率”，即在“六不”条件下可以取得的最大的销售增长率。
厦门大学吴世农
期末的权益资本-期初的权益资本
自我可持续增长率=----------------------------------------------期初的权益资本
当期留存收益
= -----------------------------------------期初的权益资本
在上述“六不”的条件下，下面关系式成立：
自我可持续增长率= 资产增长率
= 净资产（权益资本）增长率= 负债增长率= 销售增长率= 成本增长率= 净利润增长率
对于ABC公司，自我可持续增长率=10%！！！
财务报表、财务风险、财务政策分析 - 图文
