案例题
案例分析要点：
1. 金杯汽车公司的应收账款管理可能出现的问题有：
（1） 没有制定合理的信用政策，在赊销时，没有实行严格的信用标准，也没有对客户的信用状况进行调查和评估，从而对一些信誉不好、坏账损失率高的客户也实行赊销，因而给公司带来巨额的坏账损失；
（2） 没有对应收账款进行很好地监控，对逾期的应收账款没有采取有力的收账措施。 2. 金杯汽车公司可以从以下几个方面加强应收账款的管理：
（1）事前：对客户进行信用调查和信用评估，制定严格的信用标准
（2）事中：制定合理的信用政策，采用账龄分析表等方法对应收账款进行监控。 （3）事后：制定合理有效的收账政策催收拖欠款项，减少坏账损失。
第十章 短期筹资管理
练习题
1. 解：商业信用成本＝
2%×360＝36.7% 1?2@?204000002. 解：应付账款周转率＝2000000＝5
3. 解：有效利率＝
150000?10%＝11.1% 150000?150000?100000?12＝13.2%
如果分期付款，有效利率＝150000?10%＝20%
4. 解：短期融资券年成本率＝
12%1?12%?912总成本＝13.2%＋0.35%＋0.5%＝14.1%
案例题
案例分析要点：
（1）大厦股份的流动负债管理可能存在的隐患是：
作为百货零售企业，公司流动资金主要依赖于银行借款和资金周转中形成的应付账款等流动负债，流动负债占总负债的96.81％，若资金周转出现困难，公司将面临一定的短期偿债压力，进而影响公司进一步债务融资的能力。所以，公司的财务风险较高。
（2）利：银行短期借款可以迅速获得所需资金，也具有较好的弹性，对于季节性和临时性的资金需求，采用银行短期借
款尤为方便；而采用应付账款进行融资也很方便，成本也较低，限制也很少。
大厦股份主营百货零售，经营中需要大量的流动资金，而且销售具有明显的季节性和周期性，通过银行短期借款，可以迅速地获得所需资金。另外，公司要采购大量的存货，通过应付账款可以从供应商那里获得资金，而且成本低、限制少。因此，公司通过银行短期借款和应付账款，可以以较低的成本迅速地获得经营所需流动资金。
弊：银行借款的资金成本相对较高，而且限制也相对较多，使用期限也较短；而应付账款筹资的期限也很短，在不能到期偿还时，会使公司声誉下降，而且当存在现金折扣时，放弃它要付出很高的资金成本。当银行短期借款到期或集中向供货商支付货款时，公司可能面临资金周转不畅的状况。而且当这些债务偿还日期在销售淡季时，由于公司现金流入较少，公司很难偿还这些到期债务，从而会降低公司的声誉，影响以后的融资能力。
（3）大厦股份发行股票的主要目的是补充公司的流动资金，同时实现业务转型与结构升级。
第十一章 股利政策
尽管这种股利政策有股价稳定的优点 但它仍可能会给公司造成较大的财务压力 尤其是在公司净利润下降或现金紧张的情况下 公司为了保证股利的照常支付 容易导致现金短缺 财务状况恶化 在非常时期 可能不得不降低股利额 因此 这种股利政策一般适合经营比较稳定的公司采用采用剩余股利政策的公司 因其有良好的投资机会 投资者会对公司未来的获利能力有较好的预期 因而其股票价格会上升 并且以留用利润来满足最佳资本结构下对股东权益资本的需要 可以降低企业的资本成本 也有利于提高公司价值 但是 这种股利政策不会受到希望有稳定股利收入的投资者的欢迎 如那些依靠股利生活的退休者 因为剩余股利政策往往会导致各期股利忽高忽低固定股利支付率股利政策不会给公司造成较大财务负担 但是 公司的股利水平可能变动较大 忽高忽低 这样可能给投资者传递该公司经营不稳定的信息 容易使股票价格产生较大波动 不利于树立良好的公司形象
财务管理学课后习题答案2-人大版[整理版]
