对我国钢铁行业上市公司无形资产的分析
文／盛小丽 张红英
【摘 要】【摘 要】本文对我国沪深两地上市的38家钢铁企业的无形资产的现状进行了分析，并通过实证检验发现无形资产与经营业绩有一定的正相关性。建议受经济危机影响的钢铁企业，应该积极研发无形资产，引进和利用先进技术，增强核心竞争力，振兴钢铁行业。 【期刊名称】经济论坛 【年(卷),期】2010(000)002 【总页数】3
【关键词】【关 键 词】上市钢铁企业；无形资产；经营业绩
改革开放以来，我国钢铁行业发展迅速，已经成为世界上最大的钢铁生产、进口和消费国。但是，受金融危机影响，我国钢铁需求量严重下降，钢铁制品价格猛跌，使得大部分钢铁企业2008年的净利润显著低于前几年，甚至出现严重亏损。为了应对危机，专业人士提出钢铁企业应通过重组并购，使自身的力量变大，为下一轮经济的发展积蓄能量。笔者认为，振兴钢铁行业还应该重视无形资产的研发，重视先进技术的引进和利用，提升钢铁质量，进一步增强核心竞争力。
一、上市钢铁企业无形资产现状分析
笔者对在上海证券交易所和深圳证券交易所上市的38家钢铁企业的无形资产进行分析，通过对2006～2008年的财务报表数据的分析，发现以下几种情况。 （一）无形资产在钢铁行业的运用不充分
运用的充分与否可以用三年中该企业有无无形资产总量来反映。从表1可以看
出，在这38家企业中，有7家企业三年都没有无形资产，占总数的18.4%；有4家企业从2008年开始拥有无形资产，占总数的10.5%；有1家企业从2007年开始拥有无形资产，占总数的2.6%；剩下的26家企业2006～2008年都有无形资产，占总数68.5%。
（二）无形资产在总资产中比重非常小(见表2)
2006年，钢铁行业上市公司无形资产的总量为1081842.3万元，总资产为70457844.1万元，无形资产占总资产的比重为1.54%；2007年无形资产的总量为1783938.7万元，总资产为90230066.7万元，无形资产占总资产的比重为1.97%；2008年无形资产的总量为2340334.5万元，总资产为99671951.5万元，无形资产占总资产的比重为2.34%。从2006～2008年无形资产的总量逐年以大于30%的幅度增加，但是相对于总资产的比重仍非常小。 （三）就单个企业而言，所拥有的无形资产比较单一
笔者从38家企业中选取三年都有无形资产并且对无形资产分类披露详细的9家企业进行分析。一般来说，企业的无形资产有很多种类型，包括土地使用权、专利技术、非专利技术、特许经营权、商标权、采矿权等。每种无形资产发挥的作用和效益也不同，企业可以同时拥有几种类型。而笔者从这些抽样中发现只有宝钢和杭钢拥有三种无形资产，5家公司拥有两种无形资源，2家公司仅拥有一种无形资源（见表3）。企业所拥有的无形资源主要以土地使用权为主，技术所占比重非常小。从表4可以看出，2007年土地使用权占无形资产总量的95.088%，2008年土地使用权占无形资产总量的95.268%；2007年技术所占比重为0.568%，2008年占0.535%；其他无形资产如软件使用权，2007年所占比重为0.163%，2008年为0.139%；2007年采矿权所占比重为
1.362%，2008年为0.896%。
二、无形资产与经营业绩的实证分析
（一）数据选取
到2009年11月止，在上海证券交易所和深圳证券交易所上市的钢铁企业共有38家。为了使数据更加有效，先剔除两年没有无形资产的企业，共11家，再剔除有无形资产但年度利润表中有一年或以上净利润为负或为零的企业，共7家，剩下20家企业的数据符合要求。笔者收集2006～2008年三年的数据，运用截面数据进行分析。数据来源于CCER、上海证券交易所网站、深圳证券交易所网站和和讯网。数据处理采用EXCEL和Eviews3.1软件。 （二）变量选择和模型构建
1.被解释变量。反映公司经营业绩的指标很多，本文选取主营业务利润MP作为被解释变量。
2.解释变量。INT表示无形资产，ASS表示固定资产。
假设1：原假设为无形资产对主营业务利润有正的相关性；备选假设为无形资产对主营业务利润没有相关性。假设2：原假设是无形资产对主营业务利润的贡献率大于固定资产；备选假设是无形资产对主营业务利润的贡献率不大于固定资产。 （三）模型设立
β0为随机扰动项，β1为INT的系数，β2为ASS的系数。 （四）实证结果
笔者对2006年、2007年和2008年无形资产、固定资产与主营业务利润进行相关性检验，得出的结果见表5。
对我国钢铁行业上市公司无形资产的分析
